HSG - Cổ phiếu đầu tư

Có vẻ các bác nhìn cục nợ HSG mà lo quá nhỉ, thử phân tích một chút BCTC HSG Q2 nhé:
Như bác @Gina và bác @hungtri đã nói hầu như đầy đủ, tôi mạn phép nói đôi lời quan điểm:
- Ngoài chi phí lãi vay tăng mạnh do nhập hàng tồn kho lớn thì các chỉ số khác đều tốt so với năm ngoái (các bác nào biết đọc BCTC sẽ tự biết dc điều này). Về cục nợ, nếu lo nợ vay 10.000 tỷ trong ngắn hạn là cao thì phải xét đến nguồn trả nợ, doanh thu một quý của HSG là 6.000 tỷ thì 10.000 tỷ nợ ngắn hạn là bình thường.
VD: Vay tín chấp cá nhân, bạn ra ngân hàng làm đề xuất vay nợ với mức lương cơ bản là 10tr/tháng. Ngân hàng sẵn sàng cho bạn vay với mức trung bình là 3-4 lần lương, tương đương 30-40tr. Có ngân hàng còn cho vay 10 lần lương. Hoàn toàn bình thường đúng không?
- Quay lại HSG, doanh thu 6.000 tỷ/quy vay nợ 10.000 tỷ tương đương 2 quý của Hoa Sen.
Những năm trước Hsg không đi vay nhiều, nhưng năm nay lại vay và khoản vay chủ yếu đến từ Vietinbank. Còn nhớ năm ngoái khi đề xuất làm Cà Ná Vietinbank đã ký cam kết cho Hoa Sen vay 500 triệu đô tương đương 10.000 tỷ. Nay dự án Cà Ná đã bị hoãn lại vì nhiều lý do, với nguồn tín dụng đã được cấp sẵn trước đó doanh thu lợi nhuận ngày càng tăng, thặng dư vốn cổ phần 550 tỷ + lợi nhuận chưa phân phối 2.000 tỷ. Nếu HSG tiếp tục làm nữa thì sẽ ở trong tình trạng dư tiền, trong khi nợ vẫn giữ nguyên như cũ sẽ không tối ưu được cơ hội phát triển kinh doanh trong thời điểm này. Và Mr. Vũ bản chất xuất thân là "tay buôn", để tận dụng nguồn vốn với lãi suất thấp như hiện nay và chu kỳ kinh tế đang tăng trường, chủ nghĩa bảo hộ lên ngôi "thuế phòng vệ thương mại sắt thép" liên tục dc áp cùng mạng lưới 270 chi nhánh bán lẻ cả nước. Tại sao lại không sử dụng đòn bẩy giá rẻ và những nguồn lực đã có sẵn để đẩy mạnh kinh doanh?
- Cái quan trọng nhất là doanh thu tăng trưởng tốt, tồn kho tăng mạnh (gần tương đương tồn kho HPG), tuy nhiên giá vốn bắt đầu tăng (đây có thể là do biến động giá vật liệu gần đây có dấu hiệu hạ nhiệt), nhưng HSG có lợi thế là 270 chi nhánh bán lẻ. Nên giá tăng hay giá giảm thì HSG vẫn sẽ xử lý dc đống hàng tồn đó chứ không để cò cưa. Nhắc lại điểm mạnh nhất của HSG là thương hiệu lâu năm và Chi nhánh bán lẻ. Trong ngành sản xuất quan trọng nhất vẫn là đầu ra, nếu tạo ra sản phẩm mà bán không được là có vấn đề. Đằng này doanh thu vẫn tăng, tất cả các chi phí khác đều ở mức hợp lý. Chỉ có giá vốn là đang gây ảnh hưởng đến lợi nhuận, tuy nhiên đã là thị trường thì giá tăng giảm ta phải chấp nhận.
- Dự đoán của tôi 520 tỷ Q2 đã sai, vì không tính đến mục lãi vay đột biến nuốt mất 100 tỷ lợi nhuận. Đây cũng có thể cho là thủ thuật trong lập bctc. Có thể ai đó trong HĐQT có tham khảo các thông tin trên những diễn đàn.
P/s: HSG vẫn trong quá trình tăng trưởng, nếu xét riêng BCTC Q2 có phần không đạt kỳ vọng so với dự đoán. Nhưng có thể hiểu ý của HĐQT đang muốn đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm cho những quý sau bằng chứng hàng tồn kho tăng cao. Chúng ta sẽ chờ đợi KQKD Q3,4 của HSG để tiếp tục theo dõi con đường đi của HSG. Nếu doanh thu 2 quý đến tiếp tục tăng thì là một tín hiệu rất tích (khâu tiêu thụ sản phẩm tăng trường ổn định), trong ngắn hạn khi kqkd không như kỳ vọng có thể giá HSG sẽ gặp ảnh hưởng. Cái này có lẽ là do ý chí của ban lãnh đạo HSG có nhúng tay vào chi phối thị giá của HSG. Những biểu hiện của HSG cho thấy HĐQT có thể đã tham gia vào lướt sóng cp HSG, khi từ 45.85 đẩy lên 52.0 (khi ra tin pvtm) và chủ động hạ nhiệt đà tăng về 48.35 để ra Báo cáo Q2. Sang tuần có thể giá HSG sẽ bị short về quanh 45 - 46, sau đợt này chắc cơ số nhà đầu tư lướt sóng sẽ hi sinh và không bao giờ dám mó vào Hoa Sen nữa. Có thể nói Mr. Vũ quá cáo già và cao thủ, tôi nghĩ anh em nên hạn chế lên Pic này để chia sẻ thông tin. Nếu những ai yêu quý HSG có thể cùng nhau lập nhóm Skype hoặc **** để cùng nhau chia sẻ thông tin sẽ tốt hơn.
[/URL][/IMG] [/URL][/IMG]
- Đồ thị kỹ thuật của HSG có hỗ trợ mạnh tại 44.5 - 45.5 với KQKD không phải là xấu mà là không như kỳ vọng, sang tuần:
a) Kịch bản 1: Có thể HSG sẽ bị short về vùng 44.5 - 45.5. Các bác short trước và chuẩn bị bắt lại vùng này đánh theo ý đồ nhà cái. (cá nhân tôi về quanh 46 bắt dần rồi)
b) Kịch bản 2: Nếu diễn biến tích cực hơn thì chỉ test lại 47.5 - 47.8 với thanh khoản thấp và sau đó tiếp tục đi lên. (kịch bản này khó xảy ra hơn nhưng vẫn hi vọng kịch bản này sẽ xảy ra vào tuần sau cho mấy bác full mg đỡ khổ).
- Chúc các bác nghỉ lễ vui vẻ.

@ hungtri phân tích khá đầy đủ và khách quan.
1/Mình xin bổ xung một ý của bạn viết:
"2/ chi phí bán hàng tăng có phần do chi phí vận chuyển tăng"
Như thế không sai nhưng chưa lột tả được bản chất vì bán hàng tăng thì vc tăng là lẽ đương nhiên. Nhưng nguyên nhân doanh thu tăng mà LN chưa tương xứng là do hiện HSG đang roadshow mảng nhựa. Do đó phải áp dụng chi phí " đẩy".
Mọi người đều thấy hình ảnh nhựa HSG tràn ngập các phương riện thông tin. Rồi chính sách chiết khấu, hậu mãi cho mảng này...
Mục đích giành thị phần thì HSG đã thành công rồi( dựa trên chính các báo cáo và phân tích của các đối thủ)
Cũng vì đang gánh mảng nhựa lên tỷ xuất LN không vượt trội hẳn so với NKG.
2/Về tồn kho tăng thì lão Vũ là tay tổ rồi.
T4 áp dụng PVTM thì cuối T3 trữ thêm NVL là đúng tôn chỉ trong qui chế hoạt động đã nêu trong qui chế quản trị của HSG mình xin trích lại:
"Số lương tồn kho theo dự báo của bộ phận phân tích thị trường về giá cả:
Lượng tồn kho sẽ tăng nếu dự báo giá tăng và ngược lại"
Ngoài ra năm nay nhà máy Hà Nam đi vào hoạt động. "

Dự án Nhà máy Hoa Sen Hà Nam do Công ty TNHH MTV Hoa Sen Hà Nam làm chủ đầu tư, được xây dựng trên diện tích khu đất 20,4 ha với tổng vốn đầu tư dự toán 3000 tỷ đồng. Nhà máy được đầu tư các dây chuyền công nghệ hiện đại bao gồm: 24 dây chuyền sản xuất ống thép mạ kẽm tự động với công suất 200.000 tấn/năm; 02 dây chuyền xẻ băng cho ống thép mạ kẽm với công suất 200.000 tấn/năm; 02 dây chuyền mạ kẽm nhúng nóng ống thép với công suất 110.000 tấn/năm; 10 dây chuyền cán ống thép đen với công suất 110.000 tấn/năm; 04 dây chuyền xẻ băng cho ống thép đen với công suất 110.000 tấn/năm; 22 dây chuyền sản xuất ống nhựa uPVC/HDPE với công suất 51.000 tấn/năm; 04 hệ trộn trung tâm với công suất 51.000 tấn/năm; 32 dây chuyền ép phụ kiện nhựa uPVC với công suất 4.000 tấn/năm. Nhà máy dự kiến sản xuất các nhóm sản phẩm chính bao gồm: ống thép, ống thép mạ kẽm nhúng nóng, ống nhựa uPVC và phụ kiện, ống nhựa HDPE. Dự án bao gồm 2 giai đoạn và dự kiến cho ra những sản phẩm đầu tiên vào đầu năm 2017, hoàn thành cả hai giai đoạn vào tháng 9/2018. Sau khi hoàn thành và đi vào hoạt động tổng thể, nhà máy Hoa Sen Hà Nam sẽ đóng góp đáng kể vào ngân sách địa phương và tạo công ăn việc làm cho khoảng 1000 lao động"
Năm sau thêm hoa sen Yên bái.

....
Kết luận: HSG vẫn đang đúng lộ trình.

Đọc coment của các pác em thấy toàn nhà đầu tư HSG chất lượng. Có thể số em đen khi bán SHI sau khi ôm gần 2 năm lỗ nồi mắt rồi lại vào HSG hơi cao. Nhưng em nghĩ trung cuộc vẫn ổn. E tin a Vũ mặc du mới gặp 1 lần.

Cảm ơn bác Hungtri va Gina, những nhận xét của hai bác chứng tỏ rất am hiểu và có sự tìm tòi nghiên cứu kỹ về HSG, có thể nhiều người trong top này đọc những đánh giá của 2 bác chỉ để cho vui chứ ko hề biết đó chính là một gợi ý để kiếm rất nhiều tiền cho họ. Em biết trên top chỉ có một số it người là xác định đầu tư trên 1 năm, còn lại mục đích của họ chỉ là lướt thôi, nhưng ai có đủ kiên nhẫn cầm HSG ít nhất 1 năm nữa thì thành quả mới đến được. Em ko hiểu mọi người nghĩ sao mà mua thì ko dám mua rồi cứ đưa ra một mức kỳ vọng cao cho cp, rồi đến khi ko đạt được vậy thì lại quay ra chê bai đủ kiểu. Riêng đối với e kể cả hai quý tới HSG chỉ đạt mỗi quý 415 tỷ, tăng trưởng lợi nhuận đều như vậy cho những năm sau, cổ tức bằng tiền và cp hàng năm ko dưới 40% thì cũng quá xứng đáng đầu tư dài hạn với giá này rồi.
P/S: thật sự là đang mong HSG giảm điểm sau đợt nghỉ lễ, vậy nên ai đang cầm HSG muốn bán thì cứ bán, CL hót thoải mái nhé.
E đi bơi và ngắm chân dài đây, chúc cả nhà nghỉ lễ vui vẻ nhé

không tăng trưởng là kém hấp dẫn

Cám ơn pak nhiều!

Theo bác thế nào là tăng trưởng?

Xem lịch sử lợi nhuận 6 năm từ 2011-2017 xem liệt vào cty tăng trưởng ko nhé:

Bỏ vụ Cà Ná là tốt đấy.
Vũ và Tuấn Anh đã tỏ ra cố đấm ăn xôi khi lao vào Cà Ná, nổ lung tung, mất uy tín.

Lão Vũ thâm vãi, quyết book LNST thấp hơn quý cùng kỳ tới 3 tỷ "Mới Chịu", chắc định gom ăn hàng hết một mình đây .