HSG - Hành trình trở lại VN30 với quả đấm thép Hoa Sen Home

Sau 2 ngày ngắm nếu thứ 2 có giá thấp nữa sẽ mua thêm Tôn HS về để tránh rét

-Thời điểm này ra tin Ước LN tháng 10 ra 300 hay 400 tỷ cũng ko có tác dụng gì nhiều vì “tâm lý đám đông” vẫn đang “sợ hãi” vì lo sợ lịch sử sẽ lập lại dù các Cty Thép đã ứớc đoán Quý này giá sẽ giảm nên HSG đã trích dự phòng 200 tỷ cho kịch bản giá giảm và ko ai còn nhớ HSG đã chốt HĐ XK đến Tháng 1.2022 với phương thức thanh toán là LC ko thể huỷ ngang hoặc trả tiền cọc 10-20% ngay khi ký kết HĐ bán hàng => Quý này LN vẫn ngon nhé.
-Giá nguyên liệu HRC giảm mạnh là giá cho các lô hàng nhập kho Tháng 1-2/2022 chứ ko phải là giá giao ngay. Nguyên liệu đầu vào giảm thì giá thành phẩm giao ngay cho các HĐ mới ký và giao hàng kỳ hạn Tháng 2-3/2022 sẽ giảm theo => Quý 2 của SEN có thể LN giảm nhưng lỗ thì khó nhé. Biết đâu Tháng 12 này giá HRC tăng lại thì SEN sẽ lãi đậm do mua đc HRC giá rẻ

Dòng thép là dòng có tính chu kỳ là điều không phải bàn cãi, nó được thể hiện ở các năm trước. Tuy nhiên ban lãnh đạo của các công ty thép đã tính đến các phương án dự phòng cho rủi ro này khá kỹ. Nếu nhìn sang HPG các cụ có thể thấy họ chủ động yếu tố đầu vào để giảm thiểu rủi ro này. Về HSG ban lãnh đạo cũng đã tính phương án phát triển Hoa Sen Home chuyển dần doanh thu sang bán lẻ, thêm nữa là chu kỳ đầu cơ NVL chỉ 3 tháng và chốt giá bán trc 3 tháng. Điều này khá quan trọng và rủi ro chỉ hiện hữu khi tồn kho không tiêu thụ hết trong vòng quý này chuyển sang quý 2 khi giá nvl đầu vào giảm thì phải trích khoản bù giảm giá. Tuy nhiên tồn kho rất ít nên khoản này không quá cao. Anh Vũ có nói nếu HRC về 400 đô thì HSG vẫn có lãi là minh chứng rõ nét cho chiến lược này.
Khi ndt đang bán tháo, sale sập sàn 7% 1 phiên, ném vàng qua cửa sổ thì chúng ta cứ ung dung gom dần, ko phải vội. Tôi thường gom ATC, cứ quẳng vào 1 ít kiểu gì cũng ăn giá thấp nhất phiên. Không có cổ phiếu tăng mãi, cũng không có cp giảm mãi. Ham muốn sẽ tăng lên theo mỗi phiên sale sập sàn.

--- Gộp bài viết, 21/11/2021, Bài cũ: 21/11/2021 ---

Để đánh giá rủi ro về tồn kho chúng ta phải đợi bctc quý 1 này ra xem khoản trích lập giảm giá là bao nhiêu thì sẽ rõ.
Còn lợi nhuận quý này thì không phải bàn cãi rồi, 1200 tỷ lãi sau thuế là bung nóc. Các cụ kiên nhẫn đợi ít ngày nữa thôi.

Đọc và Suy ngẫm

https://m.cafef.vn/sau-nhip-giam-sau-co-phieu-thep-dang-co-dinh-gia-hap-dan-20211121180124675.chn
Sau nhịp giảm sâu, cổ phiếu thép đang có định giá hấp dẫn?
CHỦ NHẬT, 21/11/2021, 18:02



Giá thép Châu Âu và Mỹ mặc dù có giảm khoảng 3% trong 1 tháng gần đây, nhưng vẫn ở mức cao hơn nhiều so với ở VN, còn giá thép HRC Trung Quốc giảm 20% nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của DN thép VN, do các DN thép VN có mức tồn kho hợp lý.


Trung bình các công ty thép tồn kho đủ để bán hàng và sản xuất trong khoảng 2,2 tháng. HPG tồn kho lớn nhất tương ứng với 3 tháng sử dụng, trong đó thành phẩm là 1,9 tháng bán hàng và nguyên liệu bằng 4,7 tháng nhu cầu sản xuất. Tồn kho nguyên liệu HPG lớn do mua theo lô lớn để có giá rẻ và tiết kiệm tiền vận chuyển. Trong điều kiện nguồn cung ứng toàn cầu bị đứt gãy trong đại dịch, các công ty thép đã quản trị hàng tồn kho hợp lý và do vậy kể cả trong trường hợp giá thép đi xuống cũng không ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh.

Bán hàng thép tháng 10: Theo hiệp hội thép VN, VSA, tháng 10/2021, Bán hàng thép các loại đạt 2,67 triệu tấn, tăng 20,55% so với tháng trước, và 36,4% so với cùng kỳ năm trước. Bán hàng thép 10 tháng đầu năm: đạt gần 24,6 triệu tấn, tăng 21,8% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, xuất khẩu thép các loại đạt hơn 6,4 triệu tấn, tăng 77,5% so với cùng kỳ năm 2020.


Từ đầu tháng 10 các tỉnh được nới lỏng giãn cách xã hội, tình hình kinh doanh của các công ty đã cải thiện rõ rệt. Theo công bố, tháng 10/2021 HPG bán được 968 nghìn tấn tăng 64% so với cùng kỳ năm trước. Do giá tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước, nên doanh thu tháng 10 của HPG sẽ bằng tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. So với tháng 9, ống thép tăng 85%, HRC tăng 16% và thép thành phẩm xuất khẩu đạt 147 nghìn tấn bằng 2,4 lần so với năm trước. Tháng 10, TLH đạt doanh thu 650 tỷ, gấp 2,2 lần tháng trước và lợi nhuận sau thuế đạt 40,8 tỷ tăng 20% so với tháng trước.

Lợi thế cạnh tranh: Các hiệp định thương mại tự do VN mới ký kết với các đối tác đã mang lại các lợi thế to lớn cho DN thép VN, đặc biệt là xuất sang Châu Âu và Mỹ, nơi chúng ta có giá thành thấp hơn do không phải chịu thuế carbon, và hạn ngạch xuất khẩu lớn (khác với Trung Quốc, Hàn Quốc, Ấn Độ, Thổ nhĩ kỳ). HPG là Cty thép lớn nhất Đông Nam Á, xếp thứ 15 thế giới trong ngành thép. HPG dùng công nghệ lò BOF, sản lượng lớn, nhà máy mới, tự động cao từ nguyên liệu đầu vào đến thành phẩm, có cảng nước sâu bên cạnh, nên giá thành rất cạnh tranh có thể thấp hơn 5-7$/tấn SP so với các đối thủ kể cả Trung Quốc. HPG có thị phần thép số 1 Việt Nam và xuất khẩu sang rất nhiều nước. HSG là nhà sản xuất tôn số 1 Đông Nam Á, với thương hiệu nổi tiếng Tôn, Thép, Nhựa Hoa Sen với hệ thống phân phối lớn, rộng khắp Việt Nam và 87 quốc gia thuộc cả 5 châu lục. HSG có thị phần số 2 về Ống Thép. Các nhà máy của HSG ở cả nam, trung, bắc gần hệ thống cảng biển. HSG có hệ thống các siêu thị nội thất ở miền nam và miền trung. NKG là nhà sản xuất tôn số 2 Việt Nam, bán chủ yếu ở miền nam, trung và xuất khẩu hơn 50 quốc gia. SMC & TLH xuất phát là nhà phân phối thép nên có hệ thống phân phối tốt và rộng khắp. SMC xuất khẩu 10-15% sang các nước. SMC đã có nhiều nhà máy ống thép và chế biến các SP thép trải dài cả nam, trung bắc cho nhiều đối tác nước ngoài rất hiệu quả.

Khả năng sinh lời: ROE (Lãi trên vốn chủ sở hữu VCSH) của các Công ty thép trong 4 quý gần nhất kết thúc 30/9 vượt trội so với phần còn lại của thị trường. Nổi bật là SMC đạt 67,1%; HSG đạt 65,4%, NKG 62,6%, HPG 57,6% và TLH 32,8%.


Định giá các CP thép hấp dẫn? Cách đơn giản được nhiều nhà đầu tư sử dụng để định giá CP là dùng hệ số P/E (Giá trên lãi mỗi CP), và tham chiếu tỷ suất P/B (giá trên giá trị sổ sách mỗi CP). Nếu CP có P/E thấp hơn so với bình quân ngành, với chính nó trong quá khứ, và thị trường chung được xem là rẻ. Nếu CP có mức rủi ro bình thường, thanh khoản tốt (như HPG, HSG, NKG, SMC) và P/E thấp hơn 10 (nhất là P/E tương lai quý, năm tới) nên xem xét mua, nếu P/E dưới 7 được coi là rẻ. P/B càng thấp, càng rẻ.

P/E của SMC đang thuộc hạng thấp nhất thị trường chỉ có 2,59 lần. Thị giá ngày 19/11 của SMC là 42.000 đ/CP so với giá trị sổ sách của nó tại ngày 30/9 là 40.091 đ, như vậy tỷ suất P/B chỉ là 1,05 lần. Tương tự như vậy HSG có EPS 4 quý là 8.818 Đ/CP với thị giá 37.500 Đ/CP thì hệ số P/E chỉ là 4,25 lần và P/B chỉ là 1,7 lần. NKG có P/E chỉ 4,76 lần và P/B là 1,77. TLH có P/E là 4 lần và P/B chỉ 1,15 lần. HPG có P/E là 6,78 lần và P/B là 2,55 lần.

Có thể thấy 5 CP thép điển hình hiện đang có các chỉ số định giá hấp dẫn khi so sánh với chính nó trong quá khứ nhiều năm, so với bình quân của ngành tài nguyên cơ bản trong đó có thép, hiện tại P/E là 11,1 lần và P/B là 2,6 lần còn nếu so với bình quân 3 năm gần nhất của ngành tài nguyên cơ bản P/E là 12,5 và P/B là 1,6 lần, và so với bình quân toàn thị trường, P/E là 17,28 lần và P/B là 2,73 lần. Nếu bạn gửi tiết kiệm với lãi suất 5%/năm thì P/E là 20 lần (=100/5).

Nếu tính P/E forward hết 31/12/2021 các CP thép sẽ trở nên hấp dẫn hơn do EPS 4 kết thúc 31/12 so với kết thúc ngày 30/9 sẽ tăng trưởng trung bình khoảng 14%. Lúc đó P/E của HPG có thể chỉ còn 5,59 lần; HSG còn 3,88, NKG còn 3,81, SMC còn 2,53 và TLH còn 3,65 lần.


TS Trần Xuân Nam (Oxford DBA

Sao qua nay ngày nghỉ là lúc các anh em bình tâm bàn về biến cố của hsg thì bác hongson24 bình thường rất năng nổ đâu rồi

Bác chủ nhà Tản Mạn rất chí lý, chỉ nên lấy dữ kiện & dữ liệu là đủ
Vì dạo này thấy các ông ấy toàn đánh giá tiêu cực mà lại xem nhẹ KQKD hoành tráng của các dn thép, nên nghi lắm, cứ như viết theo định hướng ấy chứ ko còn khách quan nữa !

Thế & lực của HS năm 2021 đã hoàn toàn khác hẳn 2018, 2019
Trường hợp tt thế giới diễn biến xấu hơn, giá chào bán thành phẩm giảm nhanh hơn giá chào mua nvl đầu vào thì có 600 điểm bán HSH cân hết nên ko lo như trước nữa bác
Mà tình huống này cũng khó xảy ra, cả thế giới đang cần tôn xây nhà xưởng, kho bãi, vp, ...

Bài mới tinh, dấu hiệu oánh lên chăng ?

Đúng như tôi nghĩ tồn kho của Sen chỉ đủ phục vụ 2.2 tháng và đã chốt đơn. Giá HRC giảm mạnh đợt này là cơ hội tích trữ cho quý sau, và biết đâu lại ăn chênh được số còn thiếu cho quý này khi giá chốt rất cao.

--- Gộp bài viết, 21/11/2021, Bài cũ: 21/11/2021 ---

Mai chắc khó có sale sập sàn rồi.

- Không cần thiết đặt dấu hỏi như bài truyền thông trên cafeF đâu ! ( Tôi thấy tựa đề , nhưng ko đọc ) .
- Hầu hết mọi người nghe truyền thông . Nhưng té ra , ngược lại . ==> TT trong nước thì giá Thép , VLXD tăng suốt tgian qua . ( Bất lợi cho ngành XD, bđs . Vậy nhưng thị giá ngành XD và BĐS thì tăng mạnh , còn ngành Thép thì thị giá giảm sâu ???!!! ) Ha ha...
- Cứ ngỡ đối với XK thì kém ? Té ra , công bố mới nhất của TC Hải Quan đến giữa tháng 11 thì XK ngành Thép tăng ở tỷ lệ Top đầu ?!!! ( Bạn đọc báo cáo XK các ngành chưa ? ) .
Còn PE thì , ngay cả những đầu ngành Thép ... Những cty ngành Thép có Eps khổng lồ , mơ cũng cũng có ... thì có PE bét dem trên TT ? ... Không thể có cơ hội nào vàng son như cơ hội nào đâu . Hi hi...
*****
Hi hi ... Sự nhầm lẫn , ngược ngạo thực tế của truyền thông đang giúp cơ hội cho người không cần để ý đến truyền thông , mà chỉ quan tâm đến số liệu , dữ liệu ... đấy !
Cứ yên lặng và kiên định mà hành động !!!