HSG : Phải chăng đã chạm đáy !!!

hôm nay HSG chắc sẽ chạy, lên tàu thôi anh em ơi !

KQKD 6 tháng đầu năm của HSG ước tính vượt kế hoạch. GHI NHẬN CHÍNH. Mặc dù có một năm 2014 kém khả quan, LNST 6 tháng đầu năm 2015 của HSG dự báo tăng trưởng mạnh với tỷ lệ 32%. Công suất mới, tăng trưởng tốt so với cùng kỳ và thế mạnh trong phân phối là những yếu tố chính thúc đẩy tăng lợi nhuận. Khuyến nghị: CHUYỂN từ HPG sang HSG, công ty có triển vọng tăng trưởng tốt và rõ ràng trong năm 2015. Nâng đánh giá từ KHẢ QUAN lên MUA VÀO. KQKD 6 tháng đầu năm 2015 có vẻ ấn tượng với LNST tăng trưởng mạnh 32% - Ước tính KQKD Q2 của HSC có vẻ rất khả quan với LNST ước đạt khoảng 100 tỷ đồng (tăng 47,21% so với cùng kỳ). Theo đó, LNST của 6 tháng đầu năm sẽ đạt 225,1 tỷ đồng (tăng 31,94% so với cùng kỳ). LNST ước đạt vượt kết hoạch của công ty và nhìn chung là sát với dự báo của chúng tôi. Và theo đó, công ty có thể hoàn thành 50% kế hoạch LNST cả năm, là 500 tỷ đồng. Kết quả này sát với dự báo của chúng tôi.


Công suất tăng cùng với thế mạnh về hệ thống phân phố toàn quốc là những nhân tố thúc đẩy lợi nhuận chính – Tăng trưởng ấn tượng đến từ doanh thu nhờ mở rộng công suất giúp tăng sản lượng tiêu thụ đối với 3 dòng sản phẩm chính của HSG (tôn mạ, ống thép và ống nhựa). Trong 5 tháng đầu năm nay, công ty công bố mức tăng 41,1% so với cùng kỳ đối với sản lượng tôn mạ, đạt 312.617 tấn. Sản lượng tiêu thụ ống thép tăng 48,6% so với cùng kỳ, đạt 78.002 tấn và chúng tôi dự báo sản lượng tiêu thụ của ống nhựa tăng 10-15% so 5 tháng đầu năm 2014. Bên cạnh sự mở rộng nhanh chóng của công suất sản xuất, một nhân tố thúc đẩy chính khác là sự mở rộng ổn định của hệ thống phân phối, gần như có điểm phân phối trên toàn quốc vào thời điểm hiện tại. Do đó, gần đây, nhờ hệ thống phân phối rộng khắp, công ty đã tăng mở rộng trên thị trường ống nhựa đặc biệt ở khu vực phía Nam, Việt Nam.


Giá bán bình quân giảm do giá HRC toàn cầu tiếp tục giảm mạnh – HSG từ chối đưa ra thông tin về diễn biến của giá bán bình quân trong 6 tháng đầu năm, và đây là động thái thông thường của công ty. Tuy nhiên, chúng tôi ước tính giá bán bình quân có thể đã giảm 5-7% so với cùng kỳ do giá nguyên liệu đầu vào giảm mạnh (nguyên liệu đầu vào chính của công ty là HRC) với giá toàn cầu của nguyên liệu này đã giảm 15,2% kể từ cuối tháng 9/2014. Tuy nhiên, như chúng tôi đã đề cập trong nhận định trước đó, công ty hiện tại thường mua vào đủ HRC để phục vụ sản xuất trong 8 tuần hoặc hơn. Nhờ hệ thống phân phối trên toàn quốc, chu kỳ từ nguyên liệu đầu vào đến hàng hóa thành phẩm và sau đó đến người sử dụng cuối cùng đã được rút ngắn lại. Điều này giúp công ty giảm rủi ro liên quan đến biến động của giá nguyên liệu đầu vào.


Tỷ suất lợi nhuận gộp có thể đã được cải thiện nhờ công tác quản lý nguyên vật liệu đầu vào tốt hơn – Tuy nhiên, chúng tôi ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp 6 tháng đầu năm nay sẽ được cải thiện, tăng từ 11,9% lên 12,4% hoặc cao hơn; nhờ (1) quản lý tồn kho tốt hơn và tăng trưởng tốt hơn so với 6 tháng đầu năm 2014 khi công ty mua quá nhiều nguyên liệu đầu vào ở mức giá cao hơn, những lợi ích kinh tế về quy mô sau khi dây chuyền số 5 CRC đi vào hoạt động. Như vậy, HSG hiện có thể tự cung cấp hoàn toàn đối với nhu cầu CRC trong khi trước đó tỷ lệ tự cung cấp nguyên liệu này 80-85% trong cùng kỳ năm ngoái. Đối với tồn kho nguyên vật liệu, chúng tôi ước tính HSG hiện chỉ lưu trữ tồn kho cho chỉ 8-10 tuần sản xuất, giảm so với 15-20 tuần trong cùng kỳ năm ngoái. Theo đó, công ty có thể quản lý tốt hơn khi giá giảm.


Mở rộng công suất sản xuất ống thép (tăng 33,12% so với cùng kỳ) và ống nhựa (tăng 13,3%) theo đúng tiến độ - Công ty đã tăng công suất sản xuất tôn mạ thêm 48,8% trong năm ngoái, hiện công ty tập trung mở rộng đối với ống thép và ống nhựa. Cuối tuần qua, HSG đã khánh thành Nhà máy Bình Định, Giai đoạn 1. Nhà máy này có công suất 100.000 tấn ống thép mỗi năm, với giá trị khoảng 433 tỷ đồng. Thực tế, đã có 9 dây chuyền đầu tiên cho ống thép đi vào hoạt động trong tháng 12 năm ngoái và theo đó tăng công suất thêm tương ứng là 75.000 tấn mỗi năm. Sau đó, trong tháng 3 năm nay, HSG đã hoàn thành việc xây dựng 6 dây chuyền ống thép đầu tiên, bổ sung 50.000 tấn mỗi năm vào tổng công suất tại nhà máy Nghệ An. Tổng cộng, công suất ống thép tăng thêm 125.000 tấn (tăng 33,12%) nâng tổng suất lên 502.400 tấn mỗi năm. Tiếp đó, HSG sẽ hoàn thành đầu tư 4 dây chuyền ống nhựa mới trong tháng 4, tăng công suất thêm 600 tấn mỗi tháng, tương đương 4.800 tấn ống nhựa mỗi năm (tăng 13,3%) vào tổng công suất, là 48.900 tấn mỗi năm.


Hệ thống chi nhánh tăng 13,7% trong 6 tháng đầu năm – Đến hiện tại, HSG đã bổ sung thêm 19 chi nhánh mới thành tổng cộng 157 chi nhánh từ 138 chi nhánh vào cuối năm 2014. Công ty có kế hoạch mở tổng cộng 30 chi nhánh mới trong năm nay. Hầu hết ở các tỉnh miền Trung và miền Bắc, là khu vực mà công ty có ít chi nhánh trong quá khứ.


HSC dự báo doanh thu 2015 tăng trưởng 19,6% và LNST tăng trưởng 19% - Ước KQKD 6 tháng đầu năm đã khẳng định quan điểm của chúng tôi là HSG sẽ dễ dàng vượt kế hoạch doanh thu là 16.500 tỷ đồng (tăng trưởng 10%) và LNST là 450 tỷ đồng (tăng trưởng 9,67%). Đặc biệt là khi 6 tháng đầu năm là mùa thấp điểm của ngành. Do vậy, chúng tôi giữ nguyên dự báo cho năm 2015. Trong số các giả định chính, chúng tôi giả định sản lượng sẽ đạt 968.960 tấn (tăng 19,6%) so với kế hoạch của công ty là 900.000 tấn (tăng 11,1%).


Tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện sẽ bù đắp cho việc tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý tăng – Nhờ giá thành giảm do giá đầu vào giảm; hàng tồn kho được quản lý hiệu quả hơn và nhờ công ty có được lợi thế kinh tế theo quy mô nên tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ phục hồi tốt lên 12,8% từ 11,7% trong năm 2014. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng chi phí bán hàng & quản lý sẽ tăng 32% lên 1.407 tỷ đồng do kế hoạch mở rộng mạnh mẽ mạng lưới phân phối của công ty. Theo đó, HSC dự báo HSG sẽ đạt doanh thu thuần là 17.810 tỷ đồng (tăng trưởng 18,8%) và LNST là 488 tỷ đồng (tăng trưởng 19%).


=> Cổ tức 2014 là 40% mệnh giá. Chủ yếu bằng cổ phiếu. Sẽ được phát hành/chi trả vào tháng 6 – Theo nghị quyết ĐHCĐTN năm nay công ty sẽ trả cổ tức 40% mệnh giá. Trong đó cổ tức bằng cổ phiếu là 30% và bằng tiền mặt là 10%. Ngày giao dịch không hưởng quyền có vẻ sẽ lùi sang tháng 4 h. Tuy nhiên ngày thanh toán cổ tức tiền mặt và phát hành cổ tức bằng cổ phiếu sẽ vẫn trong tháng 6 theo như nghị quyết ĐHCĐTN.


Định giá theo P/E dự phóng là 6,5 lần. Thị giá hiện tại rẻ - EPS dự phóng 2015 sau khi pha loãng là 3.900đ; theo đó P/E dự phóng là 6,5 lần. Chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 16,4% trong 3 năm từ 2015 đến 2017 (với giả định là công suất liên tục tăng lên) và lợi nhuận sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 17,3%. Định giá hiện là rẻ đối với một doanh nghiệp tốt nhất trong một ngành đang tăng trưởng nhanh như ngành tôn mạ. Thị giá của cổ phiếu HSG đã giảm 35,5% kể từ đỉnh tháng 11 năm ngoái và giảm 29,4% so với đầu năm.

=> HSG ..dưới 35 ...tranh thủ gom hàng nhé ....

Bán gấp chiều thủng 33

hành khách đã lên tàu HSG vui lòng thắt chặt dây an toàn nhé

ai có nhu cầu mua máy đếm xèng thì liên hệ với em nhé

hix, sáng mua hụt 33,2 phải mua giá 33,5, tiếc chi 1 line

có hàng là vui rồi bác ơi, thắt dây an toàn rồi đi mua máy đếm xèng thôi

--- Gộp bài viết, 31/03/2015, Bài cũ: 31/03/2015 ---

vâng, đóng cửa 33,8 sáng nay có bác nào hốt được 33,3 ko ạ ? em thì chỉ đc 33,4 33,5 thôi ><

nhỏ lẻ f319 ít mua hsg thì phải, thấy ít trao đổi thảo luân ?

hsg ngon đấy e cũng mua sáng nay

Redriver Holding Chuẩn bị xúc them 1tr CP nữa. HSG em ơi sẽ lên tầm cao

http://static2.*********.vn/*******...GDCP cua TC CLQ - Temasia Capital Limited.pdf

thế thì HSG về 5x trong nay mai thôi

vững tay chèo nào anh em.