HTN - Siêu cổ phiếu tăng trưởng

Nay công nhận các bác chốt lời ác liệt quá. Thay luôn lớp nđt mới rồi. Còn 1 tuần nữa là sang quý 4 rồi.

--- Gộp bài viết, 23/09/2020, Bài cũ: 23/09/2020 ---

Mới các bác view update của web nhé:
https://dautucophieu.net/cap-nhat-co-phieu-htn-loi-nhuan-mang-bds-thuc-day-trien-vong-2020/

Bác tìm được báo cáo hay quá. Cập nhật báo cáo khá chuẩn, không hổ danh VCSC, anh em tham khảo nhé.

Upload ảnh cập nhật hồi tháng 7 của VCSC cho các bác đọc cho tiện:

Hay quá. Đã đc các cty ck chú ý, cập nhật thì em nó có cơ sở để nđt kỳ vọng một năm thành công

Cập nhật cổ phiếu HTN – Lợi nhuận mảng BĐS thúc đẩy triển vọng 2020
Lượt xem: 369 - Ngày: 21/07/2020


Chúng tôi công bố báo cáo cập nhật cho CTCP Hưng Thịnh Incons (HTN) sau báo cáo ngày 26/08/2019,



Đồ thị cổ phiếu HTN phiên giao dịch ngày 21/07/2020. Nguồn: AmiBroker

• Tổng quan, HTN là một nhà thầu xây dựng có vốn hóa nhỏ tại TP. HCM. Công ty ghi nhận doanh thu thuần 1,1 nghìn tỷ đồng (+112% YoY) trong quý 1/2020, chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu từ bán các căn hộ tại dự án Richmond City nằm tại quận Bình Thạnh, TP. HCM.
• Ban lãnh đạo đặt kế hoạch tăng trưởng doanh thu 13% YoY trong năm 2020, được dẫn dắt bởi đóng góp doanh thu từ các căn hộ còn lại dự án Richmond City.
• Cổ phiếu HTN tỏ ra hấp dẫn khi hiện đang giao dịch với P/E trượt 2,3 lần – thấp hơn 73% trung vị P/E trượt các công ty cùng ngành là 8,6 lần. Chúng tôi lưu ý LN trượt bao gồm đóng góp đáng kể từ dự án Richmond City; công ty đặt kế hoạch dự án này sẽ được ghi nhận đầy đủ trong năm 2020.
• HTN hiện đang giao dịch với P/E dự phóng 2020 là 2,4 lần (dựa theo kế hoạch của ban lãnh đạo công ty và giả định không thay đổi lượng cổ phiếu phát hành) và P/E 2021 đạt 3,5 lần dựa theo dự phóng của chúng tôi, mức định giá khá rẻ so với với trung vị trượt các công ty cùng ngành.
• Rủi ro: trì hoãn dự án; rủi ro tập trung khi Tập đoàn Hưng Thịnh là khách hàng chiếm 50% số đơn hàng

VCSC có 02 báo cáo tiếng việt, 01 bản báo cáo tiếng anh bác ạ. Cơ bản ko public trên Cafef nên mọi người chưa biết nhiều. Họp ĐHCĐ họ cũng là đại diện CTCK tham dự. Ngoài ra của SSI là cty chứng khoán tư vấn niêm yết nên họ cũng đang để ý khá nhiều. Rồi gần đây là CTS và Hello Stock cũng ra báo cáo phân tích, rất khách quan về tiềm năng của HTN, cổ phiếu hội tụ các yếu tố của đầu tư cơ bản. Anh em nào hiểu sâu về doanh nghiệp thì không lăn tăn gì cả. Chứ đọc BCTC mà hô nợ nhiều thế thì ko hiểu về doanh nghiệp, chỉ biết nhìn con số .

Thấy nợ nhiều chứ bóc tách ra thì cũng không phải quá quan ngại. Cục người mua trả tiền trước to đùng gần 1,700 tỷ là từ dự án Richmond sắp mang về lợi nhuận kỷ lục. Tính thật sự tổng nợ vay của HTN là 995 tỷ trong khi phải làm toàn dự án lớn của Tập đoàn Hưng Thịnh.

Update thêm chút về cái nợ. Nợ thì có khoản khách hàng trả trước cả 2.000 tỷ mà sợ cao thì là ko biết về bctc vì đây là khoản tiền khách hàng trả tiền mua nhà ko có nghĩa vụ phải trả, mà sẽ hạch toán thành doanh thu trong quý 3 để hạch toán lợi nhuận. Cái này ko xấu mà lại còn quá tốt, càng cao càng tốt.

Cùng với đó là các khoản nợ qua lại giữa HTN và Tập đoàn, khoản này như kiểu 2 mẹ con nợ nhau, ko rủi ro. Thậm chí, xét về mặt tài chính HTN nhận được rất nhiều sự hỗ trợ của Tập đoàn, vốn trước đây có chưa đến 280 tỷ mà được tập đoàn cho làm dự án BĐS to đùng doanh thu hơn 2.000 tỷ, hỗ trợ bán hàng, thu tiền, nói chung HTN chỉ việc xây dựng là chính và thu lợi nhuận. HTN làm tất cả các dự án của Hưng Thịnh cũng rất chuẩn mực, đẹp và chuyên nghiệp, được đứng trên vai người khổng lồ là một cái lợi thế độc quyền mà ko doanh nghiệp xây dựng nào hiện nay trên sàn có được.

Nợ còn lại thực tế mà phát sinh lãi phải trả rơi vào hơn 1000 tỷ thôi. VCSH 850 tỷ, vay hơn 1000 tỷ có phải là cao không thì anh em tự phân tích. Với tiềm lực của HTN thì nợ kia ko nhăm nhe gì, nguyên tính quanh quanh 300 tỷ góp vào dự án Hải Giang Marry land, tiền mặt hơn 200 tỷ, 70 tỷ ở dự án chung cư Sông Đà - Thăng Long đã hòm hòm tài sản đối ứng với khoản nợ.

Chuẩn rồi. Tài chính htn lành mạnh. Nếu so với các dn trong ngành thì vốn csh chỉ có 330 tỷ thì quá thấp. Chỉ cần htn tăng vốn csh thì bài toán nợ vay giải quyết rất đơn giản.