HUT - Càng "HUT" CÀNG PHÊ (LỜI)

HUT không có lái đủ tầm

Bắt đầu từ hôm nay tạm biệt giá dưới 14 nhé

--- Gộp bài viết, May 9, 2017, Bài cũ: May 9, 2017 ---

Sẽ có mặt bằng giá trên 14

Chú thoát hàng rồi sao

Bác còn trên tàu không hay, xuống ga hôm qua rồi

chiều mai họp xong hội nghi TW 5...

TW công bố quyết sách khủng về kinh tế tư nhân, cởi trói thuế, thủ tục hành chính, chính sách về tiếp cận các nguồn lực vốn, đất đai cho nhóm KT tư nhân...

ck sẽ tăng bốc đầu thôi...ai có gì giữ ấy...chưa tăng rồi sẽ tăng ...

Anh ko có duyên với HUT đó @viethd, a rời tàu HUT nhấc mông kìa, chuẩn bị 14.5, mà thôi a lên thuyền khác đi a nhé! Thương a thôi

HUT giá này ôm đê ---> 2x nhé
Bác nào còn xèng sang múc HQC với em

all in HUT mất rồi

--- Gộp bài viết, May 9, 2017, Bài cũ: May 9, 2017 ---

haha lọc lại hết cơ ak

14.5 anh lại vào với em nhá, hơi tiếc một chút, nhưng phải qua 14.5 thì với tăng được

GỬI ANH EM TRONG THREAD BÀI PHẦN TÍCH MỚI CỦA HSC:

- Tasco là một trong những doanh nghiệp kinh doanh hạ tầng dẫn đầu tại khu vực phía Bắc. Nhờ việc làm BT đổi đất lấy hạ tầng nên HUT có quỹ đất rộng tại các quận ngoại thành về phía Tây Hà Nội.

- Trong các năm 2015 trở về trước, doanh thu HUT chủ yếu đến từ mảng xây lắp, và mỗi năm lại cắt 1 phần đất KĐT Xuân Phương ra bán thứ cấp để đảm bảo lợi nhuận. Điểm rơi lợi nhuận khu Xuân Phương là năm 2016 (tỷ trọng 77% doanh thu) đến từ dự án Foresa Villa. Các dự án BT còn được hoàn nhập chi phí bảo hành mỗi năm khoảng 2% mang lại doanh thu ~250 tỷ.

- HUT đã dần chuyển đổi sang mô hình đầu tư hạ tầng theo hình thức BOT với mức tăng trưởng vượt bậc qua các năm. Hiện HUT đang quản lý 4 trạm thu phí BOT, đóng góp ~16% tổng DT. Đến nay, HUT đã tạm dừng đầu tư vào lĩnh vực BOT và chuyển sang các lĩnh vực mới.

- HUT đang mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực bán thiết bị thu phí tự động và Y tế, tuy nhiên tỷ trọng chưa đáng kể. Bệnh viện kết hợp với Viện mắt Trung Ương dự kiến sẽ triển khai trong 2017.

Triển vọng doanh nghiệp:

- Mảng bất động sản: dự báo sẽ giảm tỷ trọng xuống 50% trong 2017. Nửa cuối 2017 tiếp tục mở bán Khu Đô Thị Mỹ Đình diện tích 8ha bao gồm 400 villa với giá bán 60 triệu đồng/m2. 1,37 ha dự án xây nhà ở cho CBCNV Bộ Ngoại Giao gồm 2 tòa nhà chung cư 27 tầng, 800 căn hộ. Ngoài ra, còn 2 dự án lớn khai thác quỹ đất tại Ngọc Hồi chưa được công bố.

- Hạ tầng: có thể hoàn thành thêm 3 trạm thu phí trong năm 2017 để đưa vào thu phí năm 2018. Tổng doanh thu thu phí từ 2018 ước đạt 800 tỷ đồng/năm.

- Thu phí tự động ETC (HUT nắm 35%): đã xây 6 trên 23 trạm, tạo ra nguồn thu hơn 500 tỷ từ 2016, Lợi nhuận gộp của mảng ETC khoảng 6% - 7%.

- Trong 2017, Tasco đạt khoảng 3,000 tỷ doanh thu trong đó bất động sản ~1750 tỷ (1000 tỷ Foresa Villa Xuân Phương, 500 tỷ Xuân Phương Residence, 250 tỷ South Building Pháp Vân), BOT ~550 tỷ, còn lại từ hoạt động xây lắp và thu phí tự động ETC.

Sức khỏe tài chính:

- HUT vay nợ khá nhiều, tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu ~1.8 lần. Tuy nhiên chủ yếu các khoản nợ là nợ dài hạn tài trợ cho lĩnh vực xây dựng hạ tầng, dòng tiền trả nợ được đảm bảo bằng nguồn thu phí.

- Trong 2016 HUT đã mua lại 1 phần trái phiếu chuyển đổi, còn lại là 256 tỷ đồng, dự kiến 50% chuyển đổi trong Q3/2017, 50% Q3/2018, giá chuyển đổi = 80% giá trị trường và không thấp hơn mệnh giá.

Dự báo lợi nhuận:

- LNST dự báo tăng trưởng ~10%/năm, 2017-2018 đạt 450 và 495 tỷ, tương đương với EPS 2,300đ và 2,500đ.

- EPS pha loãng, giả định mức giá chuyển đổi ~15k tương đương ~18 triệu CP của 2017 và 2018 là 2,200đ và 2,300đ.

- Cổ tức dự kiến chia 1,200đ, yield khá cao 8-9%.

ĐỊNH GIÁ:
- HSC RETAIL: 17.5
- BÌNH QUÂN CTCK KHÁC: 17.5