HUT....đã tạo đáy.... anh em bơi hết vào đây

A e nghỉ tết hết rồi à

Hơi đáng tiếc trước đây cp HUT mang tính đầu cơ tương đối cao, chứ về bản chất lúc này HUT giống một growth stock và nên được đầu tư nắm giữ hơn là lướt sóng. Kết quả kdoanh quý 4 đã có, nếu chỉ nhìn vào bề nổi thì LNST sụt giảm hơn 13%, nhưng những nhà đầu tư thực sự nếu đào sâu hơn sẽ thấy bản chất hoàn toàn khác:

- Từ 2015 trở về trước, HUT là doanh nghiệp xây dựng, thi công. Kết quả kd năm thường được hạch toán dồn vào quý 4 do đây là thời điểm nhiều dự án bàn giao và đơn vị thi công được ghi nhận doanh thu. Còn từ 2016 HUT đã chuyển hướng hẳn sang làm chủ đầu tư bđs (cùng với các dự án BOT bắt đầu thu phí), nên dòng tiền về rất đều đặn, kết quả kdoanh được ghi nhận giàn đều giữa các quý.
- Q4/2016 vừa rồi kết quả của HUT vẫn rất tốt, lợi nhuận gộp ngang với Q3 là quý tăng trưởng kỷ lục, và thực ra lợi nhuận gộp cao hơn cùng kỳ Q4/2015. Lý do LNST sụt giảm so với cùng kỳ là do bản chất hoạt động kinh doanh giai đoạn hiện nay đã khác trước và đòi hỏi chi phí bán hàng & chi phí QLDN cao hơn chút đỉnh.
- Trước đây hoạt động kdoanh thi công xây dựng của HUT khiến cty đóng vai trò là nhà thầu, thường bị chủ đầu tư chậm thanh toán -> khoản Phải thu thường rất lớn, gây rủi ro về dòng tiền và khả năng thanh toán. VD trong năm 2015 tỷ lệ phải thu/doanh thu thường dao động 300-400%, là tỷ lệ cực lớn. Từ 2016 khi chuyển sang vai trò chủ đầu tư, tỷ lệ khoản phải thu đã giảm xuống đáng kể, về mặt tài chính là an toàn hơn rất nhiều.

Giờ bỏ qua phân tích kết quả Q4, đi sâu hơn vào đánh giá bản chất hoạt động kd và tiềm năng tăng trưởng của HUT:

- Có thể coi là trùm BOT của VN, hoạt động kdoanh này mang về cho HUT một dòng tiền rất ổn định. Dòng tiền đều đặn này sẽ được HUT đảm bảo trang trải lãi vay và các khoản nợ đến hạn, và tái đầu tư vào các dự án bđs mới.

- Giống Nam Cường ngày xưa, HUT bây giờ cũng đi gom đất theo hình thức đầu tư các dự án BT đổi đất lấy hạ tầng -> đất gom được sẽ đầu tư bđs phân khúc cao cấp. Kết quả kdoanh tăng trưởng đột biến của năm 2016 có một phần cực lớn là từ dự án Foresa Xuân Phương và giai đoạn đầu của Xuân Phương Residence. Vào trang chủ của HUT Tasco sẽ thấy là tiến độ Xuân Phương Residence đang vào giai đoạn cuối, như vậy nhiều khả năng trong Q1/2017 sẽ bàn giao một số lượng lớn căn hộ và ghi nhận doanh thu. Sau Xuân Phương Residence thì HUT còn một loạt dự án khác xếp lớp sẵn: 48 Trần Duy Hưng, Đơn vị ở số 1 Mỹ Đình, .v.v. Xem BCTC Q4 vừa rồi ở mục XDCB dở dang sẽ thấy trong 2017 HUT sẽ còn một loạt dự án để bàn giao & ghi nhận doanh thu, có nghĩa là tiềm năng trăng trưởng doanh thu & LN vẫn rất lớn chứ không phải đến đây là hết.

- HUT còn một quân bài trong tay áo nữa là Dự án Thu phí không dừng & Kiểm soát tải trọng xe với hơn 30 trạm trên QL1 và đường HCM. Chủ quan mình đánh giá đây là nước đi khá cao tay của ban lãnh đạo HUT:
QL1 & đường HCM là tuyến huyết mạch chạy dọc chiều dài đất nước, lưu lượng đi lại cực lớn. Ngoài việc charge một tỷ lệ % dịch vụ trên doanh thu của tất cả các trạm BOT dọc theo tuyến này thi toàn bộ phí thu được tại các trạm BOT sẽ chảy trước hết vào tài khoản của ... HUT và ngân hàng đối tác . Đây thực chất là một hình thức chiếm dụng vốn của các chủ đầu tư BOT, phần vốn chiếm dụng tạm thời này sẽ hỗ trợ dòng tiền của HUT trong việc đảm bảo khả năng thanh toán và tài trợ vốn lưu động mà không cần phải đi vay ngân hàng. Đi bước đầu tiên trong lĩnh vực thu phí không dừng ETC nên HUT cũng sẽ chiếm lợi thế của người đi đầu, định hình công nghệ và standards, có thể tạo ra rào cản gia nhập (entry barrier) đối với các chủ đầu tư đi sau (gì không biết chứ hệ thống backend sẽ phải là một hệ thống duy nhất quản lý tập trung cho toàn quốc, nên các chủ đầu tư đi sau sẽ phải kết nối vào backend của HUT).

- HUT còn một hướng tiềm năng nữa đang rục rịch khai phá là đầu tư bệnh viện. Khỏi phải nói nhiều thì ai cũng biết người dân VN hiện nay đang quan tâm cực lớn đến vấn đề y tế sức khỏe. Trước đây tuy là lĩnh vực rất tiềm năng nhưng cơ chế chưa thông thoáng để nhà đầu tư tham gia, nhưng giai đoạn sắp tới sẽ rất khác. Nhưng đây là câu chuyện lâu dài, tạm thời chưa cần bàn sâu.

Vấn đề với HUT trước đây khiến nhiều nhà đầu tư dài hạn ngại không tham gia là chuyện thường xuyên in giấy tăng vốn. Lý do cũng dễ hiểu vì đó là giai đoạn trước tăng trưởng, họ cần huy động vốn trong khi dòng tiền từ hoạt động kd còn hạn chế. Nhưng từ 2016 với các dự án BOT và 2 dự án bđs bên Xuân Phương bắt đầu tạo dòng tiền về, áp lực vốn với HUT có vẻ đã giảm. Phỏng đoán cá nhân: cách đây mấy tháng HUT có động thái mua lại trái phiếu chuyển đổi, chứng tỏ dòng tiền đang dồi dào và không muốn pha loãng cp thêm nữa.

Có link kết quả kinh doanh quý 4 của Hut không bác?

Ngay trên trang chủ đó bác, vào phần BCTC là thấy.

Eps 2.7k giá 12k. Các cụ thấy chi phí quản lý doanh nghiệp 2016 tăng 100 tỷ so với 2015 ( giấu ln chăng). Quan trọng nhất là dòng tiền từ HĐKD HÚT dương nhiều quá cơ ( CII âm lòi mấy năm liền)

Kết quả kinh doanh 2016
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất 489 tỷ, lợi nhuận sau thuế hợp nhất 404 tỷ
tiền và tương đương tiền cuối 2016 : 429 tỷ
anh em cổ đông HUT suy nghỉ kỹ trước khi bán HUT

--- Gộp bài viết, 02/02/2017, Bài cũ: 02/02/2017 ---

link tải báo cáo tài chình HUT
http://taric.com.vn/bao-cao-tai-chinh-nl86.html

hàng tốt lo gì không đánh

Năm mới vui vẻ nhé bác chung247.....,
Em mới lên tàu sáng nay giá 11.9 với bác, năm mới đừng cãi nhau nữa nhé...
><

Tin LN tốt vậy mà giá HUT ko vượt nổi 12. canh bán thôi

Anh e nào sốt ruột thì bán 11,8 đi cho nhẹ tàu cái tôi thì canh mua đây