HVG - Cố phiếu cho cuối năm

HVG
1/ Hàng tồn kho nhiều mà giá nguyên liệu đang tăng

Tính tới kỳ kế toán gần nhất là 30/6/2016, lượng hàng tồn kho của HVG lên tới 4,529.78 tỷ đồng, bằng 1/3 tổng tài sản ngắn hạn. Đây là một con số được xếp vào hàng cực khủng trong ngành thủy sản. Do vậy, khi giá cá tra nguyên liệu tăng mạnh, HVG dĩ nhiên sẽ trở thành cái tên có lợi thế nhiều nhất trong ngành.

2/ Hiệp định kinh tế Á - Âu có hiệu lực từ ngày 01/10

HVG đi trước đón đầu đầu tư vào thị trường Nga nên là công ty hưởng lợi đầu tiên về thuế. HVG đầu tư vào Nga nhiều, 2 năm trước khó khăn do đồng Rúp mất giá, nhưng năm nay thị trường Nga ổn định Rúp tăng từ đầu năm tới nay gần 20%

3/ Khoản nhận cổ tức hàng năm từ các công ty con – công ty liên kết đều và đóng góp đáng kể vào lợi nhuận của công ty mẹ.

Tính theo kỳ kế toán từ đầu năm cho tới 30/6/2016, HVG đã nhận được 6.761 tỷ đồng tiền cổ tức được chia. Thêm vào đó, FMC cũng đã ra nghị quyết trả 18% cổ tức bằng tiền mặt vào ngày 22/11 sắp tới. Với việc sở hữu 54.28% vốn tại FMC thì HVG sẽ chắc chắn nhận được 29.3 tỷ đồng.

4/ Vay nhiều mà lãi suất đang giảm

Tính đến thười điểm hiện tại, HVG đang vay nợ 7.450 tỷ đồng tại các ngân hàng thương mại. Tuy nhiên,mặt bằng lãi suất đang giảm dần sẽ trở thành một sự hỗ trợ rất lớn cho HVG để giảm chi phí tài chính.

5/ Định giá hấp dẫn

Lợi nhuận năm nay dự kiến là 500 tỷ trước thuế, tính ra lợi nhuận trên vốn sẽ đạt 20%, cổ tức 20% trong khi giá cổ phiếu chưa tới 10. EPS 4 quý gần nhất đạt 1,579 đồng/cp, với giá đóng cửa ngày 07/11 thì HVG đang giao dịch với P/E = 6.3, thấp hơn nhiều so với số trung bình ngành là 9.61 lần.