HVG doanh thu tỷ đô , Lợi nhuận ngàn tỷ giai đoạn 2016-2018!

Nhiều bác đặt vấn đề với mình liệu anh Minh CT có nổ vụ LN bánh dầu đậu nành là 1.000 tỷ chia đều cho 2 năm 2016-2017 ( Mỗi năm 500 tỷ ) . Vì các năm trước anh ấy cũng " nổ " gần giống thế là 2014 .

Vậy ta cùng nhau kiểm tra lại dữ liệu .

1/ Diễn biến giá bánh dầu các năm gần đây : http://futures.tradingcharts.com/chart/SM/M
Lưu ý giá này là giá FOB , về VN phải tính thêm cước vận chuyển và bảo hiểm thêm 50-60 USD / tấn .

2/ DHCD 2014 : Được biết. năm 2013 HVG đã nhập khẩu 230.000 tấn bánh dầu đậu nành và bán lại cho các công ty chế biến thức ăn trong Tập đoàn với giá thấp hơn thị trường từ 500 – 1.000 đồng/kg.

Cũng trong năm 2013, Việt Thắng đã cung cấp cho AGF gần 50.000 tấn thức ăn với giá thấp hơn trên thị trường 2.000 đồng/kg. Ước tính lứa cá này được thu hoạch vào năm 2014, giá thành nuôi sẽ không quá 20.000 đồng/kg, thấp hơn giá thành nuôi bên ngoài 3.000 đồng/kg.

Năm 2014, HVG đã ký và đang thực hiện hợp đồng nhập khẩu trên 250.000 tấn bánh dầu đậu nành với giá mua bình quân 528USD/tấn, so với giá hiện tại đang giao dịch là 580USD/tấn, giá mua HVG thấp hơn 1.000 đồng/kg.

3/ Lô 493.000 tấn bánh dầu ký kết hồi đầu 2016 ( Hàng giao lô đầu về tháng 5 thì phải ký chậm nhất cuối tháng 2 ) . Lúc đó giá khoảng 260 USD/ tấn ( FOB) .

Từ đó tôi có thể đưa ra Kết luận :

I/ Việc anh Minh CT k giữ dc lời hứa 2014 là hoàn toàn do khách quan ( do giá bánh dầu sau DH cắm đầu đi xuống ) .
II/ Biên LN 2015 giảm rất mạnh do HVG phải bán lỗ bánh dầu cho VTF .( Giá bánh dầu suốt 2015 là down trend.)
III/ Quý 2 ( từ 1/4 -31/6 ) này HVG dc hạch toán 2 x1000/ 10 = 200 tỷ .( hoặc cao hơn chút ) .
IV/Các quý sau có dc hạch toán nhiều hay ít tùy thuộc vào biến động giá bánh dầu giao ngay . Quý sau sẽ hạch toán đủ 300 tỷ ( hoặc nhiều hơn ) nếu giá FOB bánh dầu vẫn trên 360 USD / tấn

Nói đơn giản thế này Giá bánh dầu giảm từ 500 USD ( giữa 2014 ) xuống còn 260 USD / tấn đầu 2016 ( giá chốt 493.000 tấn bánh dầu ) mà giá cám sx ra hầu như k đổi còn xu hướng tăng thì chênh lệch đó HVG ( hoặc VTF ) hưởng chứ ai ?

Còn ai đào ....khoai đất này .

P/S : Không khuyến nghị mua bán.

".......Nói đơn giản thế này Giá bánh dầu giảm từ 500 USD ( giữa 2014 ) xuống còn 260 USD / tấn đầu 2016 ( giá chốt 493.000 tấn bánh dầu ) mà giá cám sx ra hầu như k đổi còn xu hướng tăng thì chênh lệch đó HVG ( hoặc VTF ) hưởng chứ ai ?......"

Bác nào biết chính xác giá thức ăn nuôi cá ba sa giữa 2014 đến giờ có giảm không ?

Giả sử giá cám không giảm từ giữa 2014 ( và với giá bánh đậu FOB 500 USD doanh nghiệp sx thức ăn vẫn có lãi ) và giả sử HVG ký dc hợp đồng mua đúng giá 260 USD / tấn cho cả lô 493.000 tấn giao từ tháng 5 đến tháng 2/2017 . Và Giả sử anh Minh chơi đẹp hạch toán toàn bộ chênh lệch vào LN HVG và VTF và TACN Hùng Vương Tây Nam.

Thì chênh lệch giá NL là khủng khiếp (500-260) x 493.000 tấn = 118 triệu USD = 2.600 tỷ cho HVG , VTF và TACN Hùng Vương Tây Nam.

Oh , my god !

Mời các bác phản biện .

Nhìn VHC mình nghĩ mọi sự bây giờ nằm ở 2 chữ quản trị và minh bạch. Ví dụ như AGF, nếu cứ như tg qua thì quá kém.

Múc Hvg

VHC LN ST trên doanh thu 2015 = 5% .
HVG LNST trên doanh thu 2015 =0.9 % .

Mức LNST bình quân ngành nằm ở khoảng 4-6 % / doanh thu . Các năm 2010 -2012 HVG đều đạt tỷ lệ đó .

Vì sao 2015 tỷ lệ này HVG kém ?

1/ Nguyên nhân chính là do mua bánh dầu kỳ hạn đầu 2015 HVG mua kỳ hạn 1 năm ( giao từ 5/2015 tới tháng 4 , 2016 ) Giá mua có vẻ nằm từ 350-380 USD ( FOB) . Nguyên 2015 giá NLnày down xuống tới 260 USD vào quý 1 , 2016 .
http://futures.tradingcharts.com/chart/SM/M
Nghĩa là 2015 HVG phải gánh lỗ cho VTF ( mua giá cao bán theo giá giao ngay ) .
2/ Nguyên nhân thứ 2 : HVG huy động hơn 1000 tỷ trái phiếu đầu tư TSCD ( Kho lạnh , nhà máy chế biến ) . Tuy nhiên lãi trái phiếu k dc hạch toán vào TS cố định mà hạch toán vào chi phí làm HVG hụt thêm 100 tỷ LN .

Quý 1 , 2016 rồi HVG tiếp tục phải bù lỗ bánh dầu cho VTF cho nên đây chính là lý do LN quý này vẫn chưa khả quan .

Nếu loại vụ bánh dầu và lãi trái phiếu thì biên LN ST thuần của HVG sẽ bình thường khoảng 4-6 % .

2016 này ( quý 2, và đặc biệt quý 3 tới ) LNST sẽ về lại mức bình thường và cộng thêm các khoản đột biến từ bánh dầu , VTF .

P/S : Bác nào chưa rõ ảnh hưởng của bánh dầu đậu nành tới LN HVG ntn thì đọc các bài phân tích trước của tôi .

Tiếp câu chuyện về biên Lợi nhuận quý 1 vừa qua của HVG có vẻ chưa khả quan .

Doanh thu là 5400 tỷ tăng 20% với cùng kỳ .
LNST cty mẹ tăng mạnh .
Các cty con như FMC , AGF , VTF tuy chưa đột biến nhưng k có khoản lỗ nào mạnh .
Tuy nhiên LN HN giảm rất mạnh, như vậy có vẻ 1 cty con khác nào đó của HVG quý 1 lỗ mạnh .

Giờ ta đi phân tích lý do LN chưa khả quan :

1/ Chi thưởng tết 300 tỷ toàn hệ thống Hùng Vương ( chắc 1/3 trong số đó ăn vào chi phí sx quý 1 ) .
2/ Lãi trái phiếu xây kho lạnh , mua vùng nuôi , nhà máy thức ăn CN tiếp tục ăn vào chi phí sx trong kỳ .
3/ Câu chuyện mua cao bán thấp bánh dầu đậu nành diễn ra trầm trọng hơn trong quý 1 ( do lúc này giá xuống thấp nhất là 260 $/ tấn ) .

Tuy nhiên điều đáng mừng là dòng tiền quý 1 đã dương rất mạnh mặc dù mới chi thưởng Tết 300 tỷ "Tính đến cuối kỳ, tổng tài sản của Hùng Vương đạt 15.754,7 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu kỳ. Tiền mặt hiện có là 957 tỷ đồng, cao hơn 273 tỷ đồng so với đầu kỳ. Về hàng tồn kho, hiện tại công ty tồn kho 5.214 tỷ đồng, bằng 33% tổng tài sản."

Từ quý 2 trở đi thưởng Tết sẽ k có , Kho lạnh xây mới bắt đầu có doanh thu , bánh dầu thì tháng 4 sẽ tiếp tục lỗ , tháng 5 trở đi quay đầu báo lãi khủng .

Riêng VTF tháng 4, 5 dự báo vẫn sx hàng tồn kho bánh dầu giá cao . Tới tháng 6 mới có lô hàng giá rẻ .

VTF là số 1 trong ngành thức ăn cho cá ba sa ở VN và đã chuẩn bị rất kỹ về kỹ thuật cũng như nguồn lực cho việc nuôi heo công nghiệp :



CTY CP THỨC ĂN CHĂN NUÔI VIỆT THẮNG BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ “KỸ THUẬT CHĂN NUÔI HEO”
Sáng ngày 30/5/015 tại Giảng đường 02 - Trường CĐCĐ Đồng Tháp, Nhà trường phối hợp với Công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng tổ chức buổi Báo cáo chuyên đề trong lĩnh vực chăn nuôi về “Kỹ thuật chăn nuôi Heo”.

Tham gia buổi báo cáo: Kỹ sư Trần Thị Anh Đào - Cán bộ kỹ thuật Công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng; ThS. Lê Hoàng Vân – Cán bộ kỹ thuật Công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng; Kỹ sư Nguyễn Thị Tường Vi – Nhân viên thương mại - công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng.
http://www.dtcc.edu.vn/quan-hệ-doanh-nghiệp/hoạt-động-hợp-tác-doanh-nghiệp/508-cty-cp-thức-ăn-chăn-nuôi-việt-thắng-báo-cáo-chuyên-đề-“kỹ-thuật-chăn-nuôi-heo”

Hiện nay, Việt Thắng đang dẫn đầu thị trường thức ăn cá tại Việt Nam, chiếm 14% thị phần thức ăn cá tra của trên 40 công ty sản xuất thức ăn cho cá da trơn. Sản lượng và doanh thu không ngừng tăng trong những năm qua. Cho đến nay Công Ty Cổ Phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng là thương hiệu nổi tiếng tại khu vực Đồng Bằng Sông Cửu Long và cả nước. Công ty cũng là đơn vị có sản lượng thức ăn cho cá tra và basa cao nhất Việt Nam



Ý thức được vị trí hàng đầu của mình, trên thị trường chế biến thức ăn dạng viên cho cá tra và basa. Việt Thắng luôn có những phương hướng hoạt động lâu dài có tầm chiếm lược như: Hợp tác, liên kết với công ty chế biến thủy sản đông lạnh, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho công việc và đầu ra có chất lượng cho các công ty chế biến thủy sản, đáp ứng yêu cầu an toàn thực phẩm trong truy xuất nguồn gốc sản phẩm, hướng tới mô hình sản xuất khép kín và bảo vệ môi trường.

Tới đầu 2016 , nhóm cty HVG đã nắm trong tay 800 hecta / 6000 hecta nuôi cá ba sa DBSCL .

"...Theo Chủ tịch Hiệp hội Cá tra Việt Nam, ông Nguyễn Việt Thắng, dù Việt Nam “một mình một chợ” bán cá tra, nhưng không nắm được đằng chuôi. Hiện Việt Nam có trên 6.000 ha nuôi cá tra, sản lượng hơn 1 triệu tấn, xuất khẩu có lúc đạt gần 1,8 tỷ USD. Nhưng hơn chục năm qua, giá cá tra cứ teo tóp dần, từ hơn 4 USD/kg năm 2003, nay chỉ còn khoảng 2,5 USD/kg; kim ngạch xuất khẩu năm 2015 cũng chỉ còn 1,56 tỷ USD....."

Hàng hóa TG tuần tới 18/6: Giá dầu, sắt thép giảm mạnh, nông sản tăng

Đậu tương

US cent/bushel

1.162,75

1.148,25

+29,00

+2,59%

Khô đậu tương

USD/tấn

409,30

405,30

+10,70

+2,71%

Dầu đậu tương

US cent/lb

32,76

32,60

+0,75

+2,35%

http://vinanet.vn/hang-hoa-khac/han...-sat-thep-giam-manh-nong-san-tang-643829.html

Giá heo thế giới tiếp tục phi mã , do nguồn cung thịt heo ở TQ thiếu hụt mạnh . Do đó giá khô đậu tương sẽ còn tăng tiếp .

http://www.indexmundi.com/commodities/?commodity=pork

"......Năm 2014, HVG đã ký và đang thực hiện hợp đồng nhập khẩu trên 250.000 tấn bánh dầu đậu nành với giá mua bình quân 528USD/tấn, so với giá hiện tại đang giao dịch là 580USD/tấn, giá mua HVG thấp hơn 1.000 đồng/kg.

3/ 2016 -Lô 493.000 tấn bánh dầu đậu tương ( nành ) ký kết hồi đầu 2016 ( Hàng giao lô đầu về tháng 5 -2016 thì phải ký chậm nhất cuối tháng 2 ) . Lúc đó giá khoảng 260 USD/ tấn ( FOB) ....."

........
Hàng hóa TG tuần tới 18/6---Khô đậu tương

USD/tấn 409,30 405,30+10,70+2,71%