HVH - Tiềm năng bứt phá lợi nhuận Quý 1/2022

HVH: Công ty Cổ phần Đầu tư và Công nghệ HVC (HOSE) – Tiềm năng bứt phá lợi nhuận Quý 1/2022


1. Ngành nghề chính


CTCP Đầu tư và Công nghệ HVC (HVC Group) thành lập ngày 21/03/2011, hoạt động trong lĩnh vực Tổng thầu thiết bị vui chơi giải trí cao cấp (thiết kế thi công bể bơi, công viên nước, thủy cung, sân trượt băng...). HVC Group cũng thuộc Top 5 nhà thầu cơ điện uy tín nhất Việt Namvới nhiều loại hình thi công như cơ điện tòa nhà, cơ điện hầm, cơ điện trung tâm thương mại...; là đối tác của nhiều chủ đầu tư uy tín trong và ngoài nước.


2. Tổng quan một vài thông tin tài chính


+ Vốn chủ sở hữu: 369,5 tỷ (mới tăng vốn thêm 150 tỷ trong 2021)

+ Giá trị sổ sách khoảng 12.000/ 1CP

+ Trả cổ tức đều đặn hằng năm

+ Năm 2022 dự kiến cổ tức 10% tiền mặt.


3. Kết quả kinh doanh năm 2021 không sáng sủa như kỳ vọng – nhưng soi chất lượng tài sản tại 31/12/2021, HVH có nhiều thứ đáng kỳ vọng cho quý 1/2022


+ Kết quả kinh doanh cả năm 2021 chỉ tạo ra lợi nhuận sau thuế 11 tỷ tương ứng EPS 324 đồng/ 1 cổ phiếu => Là KQKD không sáng. Tuy nhiên nó là kết quả đã xảy ra và có lẽ những tác động từ KQKD cũng góp phần phản ánh vào giá cổ phiếu (cho giai đoạn giảm giá vừa rồi).


+ Tuy nhiên, chứng khoán là kỳ vọng, quý 1/2022 HVH có gì từ những tài sản tốt để lại tại 31/12/2021?


Công ty thông báo trúng thầu liên tục từ nửa cuối 2021, đầu việc có thể nói là dồi dào.


https://s.cafef.vn/hvh-433685/nhan-...p-hvc-group-ghi-nhan-ki-luc-giua-mua-dich.chn


Làm nhiều nhưng sao doanh thu và lợi nhuận vẫn giảm? => Đó là câu chuyện về thời điểm nghiệm thu ghi nhận doanh thu và kết chuyển giá vốn.


Tại thời điểm 31/12/2021, HVH trình bày trên bảng cân đối kế toán giá trị tài sản là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang số tiền 105 tỷ. Theo đó, số dư người mua trả tiền trước tương ứng khoảng 61 tỷ (số tiền mà khách hàng đã chuyển cho HVH liên quan đến công việc đã thực hiện tương ứng). => Quý 1/2022 sẽ là thời điểm Công ty nghiệm thu ghi nhận doanh thu và kết chuyển giá vốn tương ứng. Theo đó sẽ ghi nhận một khoản lợi nhuận (biên lãi gộp khoảng 11%) từ hoạt động SXKD chính này.



Vì thế, khi xây dựng định hướng kế hoạch năm 2022, HĐQT công ty dự kiến lợi nhuận Sau thuế năm 2022 sẽ gấp 3 lần lợi nhuận thực hiện năm 2021, với tỷ lệ cổ tức dự kiến sẽ là khoảng 10%.


Đánh giá: Với tình hình trúng thầu liên tiếp, đầu việc dồi dào, cũng như những phần sẵn sàng nghiệm thu để lại từ năm 2021, Kế hoạch kinh doanh trên hoàn toàn là khả quan.


Ngoài ra, Công ty có đầu tư vào Công ty liên kết là Công ty Gỗ Chí Thành, theo đánh giá của chúng tôi, ngành Gỗ từ nửa cuối 2021 đến thời điểm hiện tại đang có những tín hiệu phục tốt (tra cứu các thông tin gần đây về ngành gỗ). => Theo đó kỳ vọng khoản đầu tư này cũng bắt đầu sẽ mang lại những khoản lợi nhuận đầu tiên cho Công ty trong năm 2022.


4. Tín hiệu kỹ thuật (Tại ngày 08/04/2022)


+ Cổ phiếu HVH tích lũy nền chặt chẽ ở vùng giá 10 – 10.8 (sau cú gãy đổ từ vụ Quyết Còi bán chui cổ phiếu và Tân Hoàng Minh bỏ cọc hồi tháng 1/2022).


+ Các phiên gần đây cho dấu hiệu cạn cung (Giảm với khối lượng rất nhỏ).

+ Ngày 08/04/2022: Stochastic cho thấy giá đi vào vùng quá bán, đường %K cắt lên đường %D.



+ Dự kiến HVH tiếp tục tích luỹ quanh vùng 10.5 – 11 trong khoảng thời gian khoảng 10 phiên (đến trước ngày công bố thông tin báo cáo tài chính quý 1 – đồng thuận với màu xanh của mây Kumo sắp tới). Sau đó, chúng tôi kỳ vọng với một KQKD khả quan sẽ có động lực để đẩy giá cổ phiếu HVH tiếp tục chinh phục các kháng cự tiếp theo gần nhất sẽ là 11.8 và 12.


Khuyến nghị: Mở mua ở vùng giá từ 10.5 đến 10.8. Gia tăng dần khi vượt kháng cự 11.8, 12.

Cắt lỗ khi thủng 10.