IDC - Quỹ đất chiến lược quy mô lớn thúc đẩy đà phục hồi

Ngành bất động sản khu công nghiệp của Việt Nam vẫn là bên hưởng lợi chính từ xu hướng dịch chuyển “China +1”. Với lợi thế cạnh tranh bền vững về chi phí, cơ sở hạ tầng được cải thiện và môi trường chính sách hỗ trợ, Việt Nam vẫn là một trong những điểm đến hấp dẫn nhất đối với các nhà đầu tư FDI có nhu cầu mở rộng sản xuất. Những thách thức ngắn hạn khó có thể làm chệch hướng động lực dài hạn.

Những bất ổn về địa chính trị đã làm giảm hoạt động cho thuê trong năm nay, nhưng kỳ vọng hoạt động cho thuê sẽ tăng tốc trở lại từ 2H2025 khi những lo ngại về thuế quan hạ nhiệt. Quan điểm này được củng cố bởi dòng vốn FDI mạnh mẽ từ đầu năm đến nay, cho thấy niềm tin bền vững của nhà đầu tư và sự khẳng định về sức hấp dẫn của Việt Nam, hỗ trợ triển vọng tích cực trong trung hạn cho thị trường BĐS khu công nghiệp. Tính đến hết tháng 8/2025, vốn FDI đăng ký vào Việt Nam đạt 26,14 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ. Vốn FDI thực hiện đạt 15,4 tỷ USD, mức cao nhất trong 5 năm.

Diện tích sẵn sàng cho thuê lớn cho phép IDC nắm bắt nhu cầu trong ngắn hạn. Tính tại Q2/2025, IDC có khoảng 440 ha đất thương phẩm KCN sẵn sàng cho thuê, nằm tại các tỉnh công nghiệp lớn ở cả miền Bắc và miền Nam Việt Nam. Do đó, doanh nghiệp có vị thế tốt để khai thác nhu cầu thuê đất KCN trong giai đoạn 3-4 năm tới khi nguồn cung vẫn còn hạn chế, trước khi làn sóng các KCN mới được phê duyệt đi vào hoạt động.

IDC bổ sung 04 dự án KCN vào danh mục dài hạn. Tính từ năm 2024, IDC đã nhận được phê duyệt đầu tư 04 dự án KCN mới, tăng thêm hơn 1.200 ha vào quỹ đất KCN. Đây là nguồn cung đáng kể, đáp ứng nhu cầu cho thuê trong tương lai và củng cố quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty.

Hiện tại, định giá IDC vẫn rất hấp dẫn với P/B ở mức ~2,4x, thấp hơn nhiều so với mức bình quân 3 năm. Được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản vững chắc, dòng tiền mạnh mẽ và chất xúc tác từ các dự án sắp tới – IDC đang là một cơ hội đầu tư hấp dẫn. Mặc dù tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt có khả năng giảm, nhưng tỷ suất cổ tức tiền mặt 5,3% vẫn ở mức hấp dẫn, tạo bộ đệm rủi ro giảm giá cho các nhà đầu tư dài hạn.