IDC - Qũy đất sẵn sàng cho thuê lớn

1. Cập nhật kết quả kinh doanh quý 2.2021

Tổng công ty Idico (Mã CK: IDC) đã công bố BCTC quý 2/2021 và luỹ kế 6 tháng đầu năm 2021.

Về doanh doanh thu:riêng quý 2 doanh thu thuần đạt hơn 1.263 tỷ đồng, tăng 19,7% so với cùng kỳ.

Về lợi nhuận:doanh thu tài chính tăng mạnh gấp 9,4 lần lên 278,3 tỷ đồng nguyên nhân do trong kỳ công ty có khoản thu 260 tỷ đồng từ chuyển nhượng cổ phần. (Theo Hợp đồng mua bán cổ phiếu CTCP Thủy điện Đak Mi (DAK MI JSC) ngày 15/6/2021 giữa Idico (bên Bán) và Công ty TNHH Tập đoàn BITEXCO (bên Mua) về việc chuyển nhượng cổ phiếu DAK MI JSC với số lượng 26 triệu cổ phiếu (tương đương 26% vốn điều lệ), giá bán 20.000 đồng/cp.) và chi phí tài chính lại giảm 4,3% xuống còn 56,3 tỷ đồng. Sau khi trừ các khoản chi phí Idico lãi sau thuế 262,1 tỷ đồng, cao gấp 3,6 lần quý 2/2020, LNST công ty mẹ là 231,9 tỷ đồng tăng 242% so với vùng kỳ, tương đương EPS đạt 773 đồng. Đây là quý mà Idico ghi nhận lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay.

Về hoạt động kinh doanh cốt lõi, nguồn thu lớn nhất của Idico đến từ kinh doanh điện với 1.411,3 tỷ đồng, tăng 7,6% so với năm trước. Ngoài ra, doanh thu từ KCN cũng tăng 22,5% lên 361,3 tỷ đồng hay các nguồn thu xây lắp, kinh doanh BĐS cũng tăng mạnh 82% lên 84 tỷ đồng.

2. Điểm nhấn đầu tư

Kế hoạch 2021 tăng trưởng mạnh. Doanh thu hợp nhất kế hoạch dự kiến đạt 5.660 tỷ đồng (+3% YoY) và LNST đạt 989 tỷ đồng (+34% YoY). Trong đó, diện tích thuê KCN đạt mức 100 ha (+64% YoY), chủ yếu tập trung cho thuê tại KCN Hựu Thạnh với diện tích sẵn sàng thuê 80 ha, SSI Research dự báo diện tích thuê KCN đạt mức 120 ha.



Thực hiện tái cơ cấu hoạt động. Trong đó, công ty mẹ trực tiếp đầu tư và sở hữu các dự án KCN. Bên cạnh 3 hoạt động chính khác là: Vận hành dịch vụ KCN (điện, nước, xử lý nước thải); Đầu tư và quản lý lĩnh vực năng lượng bao gồm: Thủy điện, điện mặt trời; Xây lắp và hạ tầng (vận hành BOT, xây dựng, buôn bán vật liệu xây dựng...). So với hoạt động trước đây được phân chia theo mô hình nhóm công ty bao gồm 3 chi nhánh, 12 công ty con và 5 công ty liên kết.

Phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ. Từ mức 3.000 tỷ đồng lên mức 4.500 tỷ đồng thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu với giá 15.000 đồng/cp. Mục đích đầu tư cho KCN Hựu Thạnh với giá trị 1.441 tỷ đồng và KCN Cầu Nghìn với giá trị 809 tỷ đồng trong giai đoạn 2021-2022.

Thoái vốn tại các công ty con và công ty liên kết. Trong năm 2021, IDC dự kiến thoái vốn tại công ty TNHH kính nổi siêu trắng Phú Mỹ với giá trị đầu tư 265,8 tỷ đồng (IDC sở hữu 30%).

Chiến lược dài hạn. Tập trung phát triển quỹ đất mới từ 1.000 – 1.500 ha ở các tỉnh như Hải Phòng và 500.000 - 1 triệu m2 nhà xưởng cho thuê trong giai đoạn 2021-2025.

3. Quan điểm kỹ thuật

• IDC đã tích luỹ trong biên độ 30 – 40 từ đầu năm 2021.
• Thanh khoản đã bắt đầu khởi sắc mạnh mẽ khi cổ phiếu một lần nữa tiếp cận kháng cự 40 sau 3 lần vượt không thành công.
• Chỉ báo MACD đã cắt lên đường tín hiệu và nằm trên 0, chứng tỏ xu hướng tăng hiện tại có xung lực mạnh.

4. Khuyến nghị

Như vậy dựa trên (1) tiềm năng lợi nhuận từ kế hoạch thoái vốn khỏi các công ty con và công ty liên kết trong năm 2021 của IDC, cũng như (2) IDC với vị thế là 1 trong những nhà phát triển KCN lớn nhất Việt Nam, diện tích đất khu công nghiệp sẵn sàng cho thuê lớn trong điều kiện ngành BĐS KCN đang có nguồn cung hạn chế và nhu cầu tăng cao sẽ là yếu tố giúp giá cho thuê khu công nghiệp duy trì ở mức cao.

• Vùng mua: 40 – 41
• Mục tiêu: 48
• Cắt lỗ: đóng cửa dưới 38 kèm thanh khoản lớn hơn trung bình 20 phiên gần nhất.