IJC kiểm tra vùng 6.0 lần nữa trước khi tăng lại .

Hôm qua giảm trên 2 % hay không chú , hôm nay sẽ hay hơn hôm qua

Bác nào có ý định bắt đáy IJC đọc kỹ nhé, không lại bảo chết tại số
http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJIIHF/becamex-ijc:-me-an-oc-con-do-vo.html

Becamex IJC: Mẹ ăn ốc, con đổ vỏ

08-10-2013 16:29:56
Là một trong những “con” lớn nhất của tập đoàn mẹ Becamex IDC, CTCP Phát triển hạ tầng (Becamex IJC) đang bị kẹp giữa gọng kìm lợi nhuận sụt giảm và tồn kho tăng.


Becamex IJC thành lập năm 2007 và năm 2010 niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE. Hiện công ty có vốn điều lệ 2.741 tỷ đồng, trong đó công ty mẹ Becamex IDC sở hữu 78,8% cổ phần, BIDV Bình Dương sở hữu 2,45% cổ phần và cổ đông khác nắm giữ 18,75% cổ phần. Năm 2011, Công ty đã thực hiện một đợt tăng vốn lớn thông qua việc phát hành cổ phiếu ra công chúng, thu về 2.203 tỷ đồng. Đáng nói là gần như toàn bộ số tiền thu được đã được dùng để đầu tư mua quỹ đất từ công ty mẹ Becamex IDC.



Mua đất của mẹ giá cao?



Với giá chuyển nhượng quyền sử dụng đất cho dự án khu đô thị IJC lên tới 15 triệu đồng/m2, nhiều cổ đông cho rằng, công ty đã nhận chuyển nhượng đất từ công ty mẹ với giá quá cao so với mặt bằng chung trên thị trường. Cổ đông tổ chức là quỹ đầu tư Temasia đã từng thắc mắc về giá đất bình quân của dự án IJC.



Mặc dù lãnh đạo Becamex IJC giải thích rằng, đây là dự án lớn, có vị trí đẹp và thuận lợi nhất trong quy hoạch khu đô thị mới - đã được UBND tỉnh Bình Dương phê duyệt và giá nhận chuyển nhượng là giá chung cho toàn khu đô thị mới do Becamex IDC chào bán. Tất cả các dự án khác trong khu quy hoạch do các doanh nghiệp khác thực hiện cùng thời điểm đều không thấp hơn mức giá này.



Song, nhìn vào thương vụ mua lại đất từ công ty mẹ của Becamex IJC, không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi về việc hệ số sử dụng đất của dự án là bao nhiêu? Chi phí xây dựng hạ tầng dự kiến? Lãi vay phát sinh cho đến khi có nguồn thu? Giá thành và giá bán? Lợi nhuận dự kiến của cả siêu dự án này. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, cổ đông nhỏ lẻ gần như có rất ít thông tin để trả lời cho những câu hỏi này.



Chỉ biết rằng, với giá vốn đầu tư quá cao và ngay sau đó thị trường bất động sản sụt giảm mạnh khiến cho việc tiêu thụ, bán hàng của Becamex IJC gặp khó khăn. Năm 2012, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của công ty đạt 612 tỷ đồng và 224 tỷ đồng, giảm lần lượt 54% và 44%. Sáu tháng đầu năm 2013, lợi nhuận sau thuế của công ty chỉ còn 29 tỷ. Nguyên nhân là do hoạt động kinh doanh bất động sản của công ty mẹ sụt giảm.



Gánh nặng hàng tồn kho



Tính đến hết quý II năm nay, Becamex IJC ghi nhận giá trị hàng tồn kho là 2.545 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản mục hàng tồn kho trên chủ yếu do chi phí sản xuất kinh doanh dở dang lên tới 2.521 tỷ đồng từ các công trình xây dựng nhà phố, khu thương mại, nhà biệt thự, nhà chung cư. Riêng công trình khu đô thị Đông Đô Đại Phố có số dư đầu tư dở dang là 2.017 tỷ đồng. Công trình này đang trong quá trình xây dựng, phần lớn hàng tồn kho phản ánh chi phí quyền sử dụng đất.



Chưa nói tới việc bán hàng mới, ngay các khoản phải thu của khách hàng cũng là gánh nặng đối với Becamex IJC. Chỉ tính riêng dự án Đông Đô Đại Phố, với khách hàng đã nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất và đầu tư cơ sở hạ tầng, công ty có 80 tỷ đồng phải thu ngắn hạn và 121 tỷ đồng phải thu dài hạn. Tại Đại hội cổ đông 2013 của công ty, đã có cổ đông đề nghị ban lãnh đạo công ty đưa ra giải pháp xử lý hàng tồn kho tại dự án trên, tuy nhiên, câu trả lời hầu như không có thông tin. Nợ quá hạn của khách hàng tính đến cuối quý II là 120 tỷ đồng.



Ngoài Đông Đô Đại Phố, Becamex IJC hiện đang triển khai một loạt dự án dở dang như: nhà phố Prince Town, IJC Aroma, Sunflower, IJC2, Becamex City Center… Mới đây, ở dự án Prince Town, Becamex IJC đã nói lời chia tay với đối tác Công ty cổ phần Tư vấn dịch vụ đầu tư, một doanh nghiệp cùng họ Becamex, để tự mình triển khai dự án. Dự án có quy mô 130 căn nhà phố thương mại, song chủ đầu tư mới bán được 49 căn cho khách hàng. Không chỉ lo thu hồi nợ từ khách mua nhà, Becamex IJC còn nhiều khoản phải thu từ chính công ty mẹ và các doanh nghiệp cùng họ. Đơn cử, phải thu từ công ty mẹ 429 tỷ đồng góp vốn xây dựng dự án Becamex City Center; phải thu 60 tỷ đồng của Công ty cổ phần Tư vấn dịch vụ đầu tư trong dự án Prince Town…



Ở chiều ngược lại, khoản nợ phải trả của Becamex IJC là 1.702 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn tới 1.087 tỷ đồng. Nặng nhất là nghĩa vụ từ khoản trái phiếu để huy động vốn triển khai các dự án Becamex City Center, khu biệt thự Sunflower, dự án khu dân cư Green Rier, dự án cao cấp IJC Aroma đáo hạn vào năm 2015 và có kỳ thanh toán 6 tháng/lần. Riêng năm 2012, chi phí lãi vay đã ngốn gần 100 tỷ đồng của Becamex IJC.



Giá bất động sản vẫn chưa chấm dứt đà giảm mạnh, thị trường bất động sản Bình Dương tuy không đóng băng, nhưng cũng chỉ nhúc nhắc ở phân khúc đất nền giá rẻ (cách thành phố mới 4-5 km). Cũng may, lĩnh vực bất động sản lâu nay vốn khó ghi nhận giá thị trường, bởi vậy Becamex IJC chưa phải trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho và do đó không thể hiện kết quả trên báo cáo tài chính.

Theo DĐDN

Cuối phiên sẽ sàn

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu ”nóng”: IJC - CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật
Do cổ phiếu này đã phá vỡ được đường middle của Bollinger Bands và test thành công vùng đáy cũ lịch sử 5,000 – 6,000 nên triển vọng tăng trưởng đang được cải thiện. Theo nhận định của Phòng Nghiên cứu *********, việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu giá vẫn duy trì bên trên middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 6,200 – 6,300).
TÍN HIỆU KỸ THUẬT QUAN TRỌNG
Dài hạn: Kênh giá đi ngang dài hạn hoạt động hiệu quả. Mặc dù thường xuyên biến động mạnh trong ngắn hạn nhưng xét về dài hạn, IJC dao động trong một kênh giá đi ngang (cận trên: 11,500 – 12,500, cận dưới 5,000 – 6,000) vững chắc và hiệu quả.
Trong đợt điều chỉnh mạnh vừa qua, giá test lại vùng cận dưới của kênh này và đã bật tăng trở lại khá mạnh với thanh khoản duy trì ở mức cao. Điều này càng giúp củng cố thêm độ tin cậy của kênh giá dài hạn này.

Vì vậy, dự kiến kênh này sẽ tiếp tục là quỹ đạo dao động của IJC trong dài hạn.

Ngắn hạn: Phá vỡ hoàn toàn middle của Bollinger Bands. Middle của Bollinger Bands có thể coi là thử thách lớn nhất trong ngắn hạn. Trong quá khứ đã có rất nhiều lần chỉ báo này báo hiệu thành công thời điểm kết thúc cũng như bắt đầu của các đợt hồi phục mạnh của IJC.
Vì vậy, việc giá phá vỡ hoàn toàn middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 6,200 – 6,300) và sự xuất hiện của breakaway gap báo hiệu xu hướng ngắn hạn trở nên rất tích cực.
Thanh khoản đang rất tốt. Khối lượng khớp lệnh đang duy trì mức khá cao bên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 680,000 đơn vị/phiên). Điều này cho thấy khả năng bứt phá trong ngắn hạn vẫn còn.
Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự đáng chú ý xác định theo Fibonacci:
Ngưỡng 0% : 11,300
Ngưỡng 23.6% : 10,300
Ngưỡng 38.2% : 9,700
Ngưỡng 50.0% : 9,300
Ngưỡng 61.8% : 8,700
Ngưỡng 100.0%: 7,300
Ngưỡng 161.8%: 4,700
Chiến lược trading: Do cổ phiếu này đã phá vỡ được đường middle của Bollinger Bands và test thành công vùng đáy cũ lịch sử 5,000 – 6,000 nên triển vọng tăng trưởng đang được cải thiện. Việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu giá vẫn duy trì bên trên middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 6,200 – 6,300).
MỘT SỐ THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý
KQKD 6T/2013 suy giảm mạnh mẽ dù đã cắt giảm chi phí. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, IJC đạt doanh thu 147.8 tỷ đồng, giảm mạnh 60% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế cũng giảm mạnh 72% và chỉ đạt gần 30 tỷ đồng, tương đương 14% kế hoạch đề ra cho năm 2013.
Doanh thu trong kỳ của IJC giảm mạnh chủ yếu do mảng kinh doanh bất động sản suy giảm mạnh mẽ. Theo đó, doanh thu mảng bất động sản trong 6T/2013 chỉ đạt 12 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lên đến 260 tỷ đồng.
Mặc dù chi phí tài chính (chủ yếu là chi phí lãi vay) và chi phí bán hàng đều được kéo giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước, nhưng cũng không thể giúp IJC cải thiện hoạt động kinh doanh.
Mảng bất động sản dường như “bất động”. Tổng giá trị hàng tồn kho cuối tháng 6/2013 của IJC là 2,545 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 15 tỷ đồng so với cuối năm 2012.
Theo BCTC soát xét, hàng tồn kho của IJC tập trung chủ yếu ở dự án Khu đô thị Đông Đô Đại Phố với hơn 2,017 tỷ đồng. So với đầu năm thì dự án này chỉ được đầu tư thêm vỏn vẹn 17 tỷ đồng.
Hiện hàng tồn kho chiếm hơn 55.6% tổng tài sản và 87% tổng tài sản ngắn hạn. Điều này khiến cho rủi ro thanh toán nhanh của IJC gia tăng trong bối cảnh thị trường chưa có lối ra.
Phí cầu đường là nguồn sống của IJC. Mặc dù không thể mang lại đột biến trong kết quả kinh doanh, nhưng đây lại là khoản thu quan trọng giúp đảm bảo hoạt động của IJC trong bối cảnh thị trường bất động sản đóng băng. Đây chính là lợi thế lớn nhất của IJC so với các công ty cùng ngành trong giai đoạn hiện nay.
Có thể thấy rõ điều này trong kết quả kinh doanh 6T/2013. Doanh thu bán vé cầu đường trong kỳ của IJC đạt gần 97 tỷ đồng, chiếm 65.5% tổng doanh thu; trong khi lợi nhuận gộp đạt đến 75.6 tỷ đồng, cao hơn cả tổng lợi nhuận gộp của IJC là 73.2 tỷ đồng.
Hiện IJC vẫn đang tập trung khai thác dự án BOT Đại lộ Bình Dương với hai trạm thu phí Vĩnh Phú và Suối Giữa.
Sở hữu quỹ đất đẹp ở Bình Dương, nhưng thị trường chưa hồi phục. IJC đang sở hữu quỹ đất đẹp, có nhiều vị trí đắc địa tại Bình Dương và mang lại lợi thế nhất định. Bên cạnh đó, các dự án ở thành phố mới Bình Dương như Sunflower, Đông Đô Đại Phố, Prince Town, Căn hộ IJC Aroma đang trong quá trình kinh doanh, tạo tư thế sẵn sàng cho IJC khi thị trường hồi phục.
Tuy nhiên, với quỹ đất ở thị trường bất động sản Bình Dương nằm xa vùng động lực phát triển TPHCM nên đà phục hồi của IJC có thể sẽ đến chậm hơn.
Vẫn nằm trong danh mục cổ phiếu tiềm năng của quỹ ETF. IJC vừa qua đã bị loại khỏi danh mục của chỉ số FTSE Vietnam Index do thanh khoản không đủ đáp ứng yêu cầu. Việc IJC bị loại ra khỏi chỉ số của quỹ ETF đã khiến giá cổ phiếu này bị ảnh hưởng khá mạnh, sụt giảm hơn 16.4% từ ngày thông tin được công bố.
Tuy nhiên, điều này cũng tạo ra sự hấp dẫn đối với dòng tiền đầu cơ khi giá IJC giảm mạnh trong khi các yếu tố cơ bản không thay đổi. Cổ phiếu IJC đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ trở lại cả về giá trị lẫn thanh khoản ngay sau khi hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF qua đi.
Nếu IJC vẫn tiếp tục duy trì thanh khoản tốt như hiện tại trong thời gian tới, thì rõ ràng cổ phiếu này vẫn rất có tiềm năng được đưa vào trở lại danh mục cổ phiếu cơ sở của các quỹ ETF.
Giao dịch và định giá cơ bản. Cổ phiếu IJC có khối lượng giao dịch trung bình 52 tuần ở mức tương đối với gần 551 ngàn đơn vị/phiên, và đang giao dịch ở mức P/B 0.76 lần và P/E trailing rất cao ở mức 20.49 lần.

(Nguồn dữ liệu: VietstockFinance)
http://*********.vn/2013/10/phan-ti...cp-phat-trien-ha-tang-ky-thuat-585-317048.htm

IJC sắp FL rồi chú[r2)]

Mai sẽ chỉnh tiếp [r2)]

đang chờ vào theo kụ.

IJC phải đi thêm ít nhất 10% nữa mới xem xét nhé, có thể mai bull lên xanh tí nhưng chốt phiên vẫn là đỏ thôi

5.8 ham gia 5% tk

Để bác múc trước phỏng []