ISH vs GHC – Cổ tức bằng tiền ổn định và trọn đời!!!

Dự án VPL2 trực thuộc Công ty CP Năng lượng VPL — đây là công ty liên kết của GHC, không phải công ty con.

Cụ thể về quan hệ sở hữu:

• GHC góp vốn 250 tỷ đồng vào VPL, chiếm 29,72% vốn điều lệ (VĐL của VPL là 841 tỷ đồng)
• Với tỷ lệ dưới 50%, VPL được phân loại là công ty liên kết (không phải công ty con), nên GHC không hợp nhất doanh thu/lợi nhuận của VPL vào báo cáo tài chính

Riêng trong sơ đồ cơ cấu tập đoàn, VPL có tỷ lệ lợi ích 88,84% — điều này cho thấy GEC Group (công ty mẹ của GHC) có thể nắm tỷ lệ cao hơn ở cấp tập đoàn, nhưng phần của riêng GHC chỉ là 29,72%.

Nguồn vốn đầu tư VPL2 theo báo cáo:

Tổng vốn đầu tư dự án điện gió VPL (Bến Tre giai đoạn 1 + VPL2) là 1.320 tỷ đồng. Vốn cho VPL2 đến từ 2 nguồn chính:

1. Vốn nội bộ: VPL giữ lại lợi nhuận thay vì chia cổ tức (báo cáo ghi rõ: VPL không ghi nhận cổ tức năm 2025 do "tập trung nguồn vốn để triển khai dự án điện gió VPL2")

Con AI nso nói về VPL 2, không rõ có đúng không các bác

GHC quý 1: 48 tỷ
Doanh thu bán điện tăng 17 tỷ
Chưa nhận cổ tức như năm ngoái (17 tỷ)
cho vay hơn 270 tỷ lãi 6-7%
Nợ 300 tỷ lãi 9% chưa biên.

Em có tìm hiểu thấy trong 10 quý gần đây khoản phải thu ngắn hạn + dài hạn của GHC gần như không đổi ~170 tỉ,
sang quý 1/2026 thậm chí còn tăng lên gần 400 tỉ ( nếu tính thêm khoản đầu tư tài chính ngắn/dài hạn do trình bày lại.
bác @gadabong , bác cú @OwlEye có kiến giải gì cho việc này không?
Sau các bác đi họp DHCD hỏi giúp ban lãnh đạo.
Ảnh 1: Biến động khoản phải thu trong 10 kì gần nhất


Ảnh 2:Một số công ty chiếm tỷ trọng chính trong khoản phải thu

Em có tý thôi có bao giờ biết họp CĐ là gì đâu bác. Ảnh của bác nó ko hiển thị?

Em vẫn thấy hiển thị bình thường, chắc thỉnh thoảng server ảnh nó dừng hay sao đó ảnh ko lên thôi , các bác khác có thấy ảnh hiển thị bình thường không?

Tìm hiểu thêm em cho rằng khả năng hợp lý nhất là GHC đang được sử dụng như một kênh điều phối vốn nội bộ cho hệ sinh thái năng lượng của GEG, nhất là các dự án điện mặt trời, điện gió, thủy điện mới hoặc đang tái cấu trúc vốn. Điều này không nhất thiết xấu nếu tiền quay về đúng hạn, có lãi thực thu và dự án tạo dòng tiền tốt.