KBC - Mục tiêu ngắn 31, dài 39 - công từng vùng đỉnh

✅ Doanh thu thuần của KBC đạt 2.223 tỷ đồng trong Q1 2023, tăng 221% YoY. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 940 tỷ đồng, tăng 96% YoY. Động lực tăng trưởng doanh thu chính của KBC là mảng cho thuê KCN, ghi nhận 2.077 tỷ đồng, tăng 555% YoY. Một động lực khác giúp KBC tăng trưởng lợi nhuận là doanh thu hoạt động tài chính, đạt 155 tỷ đồng, tăng 427% YoY nhờ KBC ghi nhận khoản lãi 108 tỷ đồng từ việc thoái vốn dự án bất động sản (Meridian Tower).

✅ Ban lãnh đạo KBC tự tin hơn vào kế hoạch kinh doanh năm 2023 nhờ lợi nhuận cao trong Q1/2023 và số dư lớn từ tiền cọc khách hàng cũng như phần doanh thu trả trước. Tổng doanh thu năm 2023 được điều chỉnh lên 9.089 tỷ đồng và LNST là 4.098 tỷ đồng, thay đổi +59% so với dự phóng trước đó. EPS điều chỉnh năm 2023 sẽ ở mức 5.399 đồng.

✅ Dựa trên phương pháp tổng hợp các bộ phận (SOTP), KBC có thể đạt giá mục tiêu lên 31.000 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng từ dự án KCN Tràng Duệ 3 khi quy hoạch chung thành phố Hải Phòng đến được phê duyệt sớm hơn dự kiến là yếu tố then chốt để dự án được chấp thuận chủ trương đầu tư. Hy vọng công ty sẽ được phê duyệt chủ trương vào Q3/2023. Bên cạnh đó, chúng tôi ước tính giá trị dự án Tân Tập và Lộc Giang dựa trên giả định rằng các dự án này có thể được cho thuê từ năm 2025. Tổng mức sinh lời dự kiến trong 12 tháng tới là +11. 5% (theo giá đóng cửa ngày 10/5/2023).


- Một số thông tin cơ bản dành cho NĐT trung và dài hạn với KBC:

+ Lên kế hoạch lãi sau thuế 4.000 tỷ đồng, trả cổ tức bằng tiền tỷ lệ 20% năm 2023.

+ Thêm vào đó, Kinh Bắc cũng lên kế hoạch doanh thu hợp nhất là 9.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất là 4.000 tỷ đồng trong năm 2023.

+ Về triển vọng kinh doanh, hiện nay KBC đang làm việc với các đối tác, ước tính khả năng cho thuê đạt 200 ha trong năm 2023 tại các dự án khu công nghiệp bao gồm Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Quang Châu, KCN Tân Phú Trung, KCN Tân Tập, KCN Lộc Giang, các cụm khu công nghiệp ở Long An, Hưng Yên và đặc biệt KCN Tràng duệ mở rộng giai đoạn 3 thì khách hàng đã sẵn sàng. Dự kiến KBC sẽ còn được phê duyệt mở rộng mới 3 KCN có diện tích khoảng 3000 ha.

+ Ngoài ra, Kinh Bắc dự kiến trình ĐHCĐ kế hoạch chi trả cổ tức năm 2023 bằng tiền cho cổ đông với tỷ lệ là 20% (1 cổ phiếu nhận được 2.000 đồng). Thời gian dự kiến thực hiện trong năm 2023. Công ty có thể chi trả hoặc tạm ứng cho cổ đông thành một đợt hoặc nhiều đợt trong năm.

+ Nguồn vốn thực hiện trả cổ tức cho cổ đông được xác định căn cứ vào nguồn lợi nhuận sau thuế (LNST) chưa phân phối lũy kế đến 31/12/2022 của công ty.

+ Mặt khác, HĐQT công ty còn trình cổ đông thông qua việc niêm yết các trái phiếu cần phải niêm yết theo quy định của pháp luật do Tổng công ty đã phát hành và phát hành mới trong năm 2023 cho đến thời điểm của kỳ họp ĐHĐCĐ gần nhất năm 2024 (bao gồm cả các trái phiếu do HĐQT thông qua phương án phát hành). Và ủy quyền cho HĐQT thực hiện các thủ tục cần thiết để niêm yết các trái phiếu trên Sở giao dịch Chứng khoán theo quy định của pháp luật.


=>> Lưu ý đặc biệt: Trong bối cảnh các doanh nghiệp VN rất khó tiếp cận nguồn vồn, thì KBC lại là khách hàng được ưu tiên cho vay tại các ngân hàng thương mại, vì các ngân hàng rất yên tâm với nguồn trả nợ của KBC. KBC đã mua lại gần hết các trái phiếu trước hạn.

KBC không có nợ xấu, không có thế chấp các KCN để vay tiền. Hiện số tiền lãi hàng năm, dùng để tích tụ quỹ đất và phát triển các KCN.