KBC tiềm năng (part 2)

KBC vẫn ngon anh em nhỉ.

KBC khỏe anh em nhỉ?

Diễn giả Diễn đàn Kinh doanh 2025: Xoay trục tăng trưởng, ông Đặng Thành Tâm Chủ tịch Tập đoàn Đầu tư Sài Gòn (SGI)

Ông Đặng Thành Tâm là Chủ tịch Tập đoàn Đầu tư Sài Gòn (SGI), một trong những tập đoàn tư nhân lớn tại Việt Nam, với hơn 50 công ty hoạt động đa ngành và hai doanh nghiệp niêm yết: Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc và Công ty cổ phần Công nghệ Viễn thông Sài Gòn. Trong đó, Kinh Bắc là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển hạ tầng khu công nghiệp, khu đô thị và nhà ở xã hội, thu hút khoảng 15% tổng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) hàng năm vào Việt Nam.

Tại Diễn đàn Kinh doanh 2025, ông Đặng Thành Tâm sẽ cùng các diễn giả thảo luận về giải pháp nâng cao nội lực doanh nghiệp: từ việc đổi mới sáng tạo, ứng dụng công nghệ, cải tiến quy trình và tái cấu trúc vận hành nhằm gia tăng năng suất đến đầu tư và phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao. Song song là hiện đại hóa mô hình quản trị theo hướng bền vững, linh hoạt.

Tìm hiểu thêm tại: https://forbes.vn/dien-dan-kinh-doanh/

#forbesvietnam #diendankinhdoanh #businessforum

Nay chỉnh múc tiếp người anh e nhé.

TCT Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) - Dự án Tràng Cát là động lực tăng trưởng chính

• Quý 2/2025, KBC ghi nhận doanh thu đạt 575 tỷ VND (-36%YoY) và LNST công ty đạt 402 tỷ VND (-247% YoY).
• Doanh nghiệp BĐS KCN hàng đầu với quỹ đất lớn gần 3,000 ha là động lực tăng trưởng dài hạn.
• Dự án KĐT Tràng cát hưởng lợi từ xu hướng tăng giá tích cực tại khu vực, kỳ vọng bắt đầu bàn giao trong 2026.
• Dự báo doanh số bàn giao đất cho thuê 2H2025/2026 chậm lại.
  Khuyến nghị TRUNG LẬP với KBC, giá mục tiêu 40,000 VND/cổ phiếu.

KQKD Q1/2026 sụt giảm mạnh svck do diện tích Khu công nghiệp (KCN) bàn giao thấp. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn giữ nguyên dự phóng năm 2026 với kỳ vọng KCN Quế Võ mở rộng 2 và Tràng Duệ 3 sẽ bắt đầu bàn giao và ghi nhận doanh thu trong các quý tiếp theo. Chúng tôi giảm 8% giá mục tiêu cuối năm 2026 xuống 36.800 đồng/cổ phiếu do nợ ròng tăng gần 3.000 tỷ đồng và chuyển khuyến nghị từ Mua sang Khả quan.

KBC báo cáo KQKD Q1/2026 giảm mạnh svck với doanh thu đạt 1.336 tỷ đồng (-56% svck) và LNST đạt 234 tỷ đồng (-72% svck) chủ yếu do mảng KCN sụt giảm.

Mảng KCN đạt doanh thu là 732 tỷ đồng, giảm 71% svck, chiếm 55% tổng doanh thu Q1/2026. Trong kỳ công ty bàn giao hơn 16 ha chủ yếu tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, thấp hơn nhiều so với mức gần 80 ha trong Q1/2025 tại 3 Cụm công nghiệp (CCN) Kim Động - Đặng Lễ - Chính Nghĩa ở tỉnh Hưng Yên. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp (BLNG) của mảng này tăng từ 42% lên 67% do BLNG của KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh cao hơn 3 CCN tại tỉnh Hưng Yên.

Mảng bất động sản chiếm 32% tổng doanh thu Q1/2026, tương đương 429 tỷ đồng (+4% svck) đến từ việc bàn giao 573 căn nhà ở xã hội (NOXH) Tràng Duệ. BLNG mảng này đi ngang ở mức 16%.

Tỷ lệ đòn bẩy tiếp tục tăng do đầu tư nhiều dự án mới. Trong Q1/2026, tổng dư nợ vay tăng 1.545 tỷ đồng lên hơn 30.000 tỷ đồng và nợ ròng tăng gần 3.000 tỷ đồng lên gần 15.800 tỷ đồng. Do đó, tỷ lệ Nợ ròng/VCSH tăng từ 48% lên 58,6% và Nợ ròng/EBITDA tăng từ 4,9 lần lên 7,6 lần, cao hơn trung vị ngành lần lượt là -31,3% và -2,1 lần.

Trong Q1/2026 KBC được phê duyệt đầu tư 2 dự án mới là KCN Tân Dân và NOXH Phượng Mao 2. Cụ thể, trong tháng 2/2026, công ty con của KBC là CTCP Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Hưng Yên được phê duyệt chấp thuận chủ trương đầu tư dự án KCN Tân Dân tại tỉnh Hưng Yên có diện tích gần 200 ha và tổng vốn đầu tư là 2.271 tỷ đồng. Chủ đầu tư cho biết dự kiến xây dựng KCN từ Q3/2026 và thu hút đầu tư từ Q4/2029. Dự án NOXH Phượng Mao 2 cũng được phê duyệt vào tháng 2/2026 với diện tích 1,7 ha tại Bắc Ninh bao gồm 3 tòa với hơn 1.000 căn hộ.

Chúng tôi cho rằng những khó khăn trong những tháng đầu năm như giá vật liệu tăng và chiến sự ở Trung Đông chỉ mang tính chất tạm thời. Tình hình thế giới sẽ ổn định trở lại và Việt Nam vẫn duy trì được lợi thế cạnh tranh khi thu hút FDI.