KDH – Hưởng lợi chính trong đà tăng giá BĐS tại khu vực TP.HCM

• Trong 9T 2021, KDH ghi nhận doanh thu và LNST sau CĐTS lần lượt là 3.148 tỷ đồng (-3% YoY) và 788 tỷ đồng (+2% YoY), nhờ bàn giao sản phẩm tại các dự án - Safira (234 căn), Lovera Vista (1.048 căn) và Verosa Park (29 căn). Hoạt động bán hàng bị ảnh hưởng mạnh từ đợt giãn cách xã hội kéo dài tại TP.HCM và KDH chỉ bán được thêm 2 căn tại dự án Verosa Park trong Q3.
• Trong Q4 2021, chúng tôi dự phóng KDH sẽ ghi nhận doanh thu 334 tỷ (-72% YoY) và LNST đạt 118 tỷ (-69% YoY) khi Công ty đã bàn giao phần lớn các căn hộ tại dự án Lovera Vista trong Q3 và Q2 2021. Về hoạt động bán hàng, KDH sẽ mở bán vài sản phẩm tại dự án Armena. Tính cả năm 2021, chúng tôi dự báo rằng KDH sẽ đạt được doanh thu ở mức 3.481 tỷ đồng (-23% YoY) và LNST sau CĐTS là 924 tỷ đồng (-20% YoY).
• Trong năm 2022, chúng tôi kỳ vọng LNST sau CĐTS tăng trưởng 72% so với cùng kỳ nhờ vào sự đóng góp chính từ hai dự án tại TP. Thủ Đức là Armena và Clarita cùng việc ghi nhận doanh thu sớm hơn kỳ vọng từ dự án KCN Lê Minh Xuân (mở rộng). Theo quan điểm của chúng tôi, KDH là chủ đầu tư hưởng lợi chính từ đà tăng giá ở thị trường BĐS TP.HCM khi sở hữu quỹ đất tại các tâm điểm như TP. Thủ Đức, Bình Chánh trong bối cảnh nguồn cung đang vô cùng khan hiếm. Giá mục tiêu của KDH sẽ được cập nhật trong báo cáo Cập nhật KQKD trong tháng này.

Kết quả 9T 2021: Bàn giao sản phẩm tại dự án Lovera Vista đóng góp chính vào KQKD chung của doanh nghiệp.

Trong 9T 2021, KDH ghi nhận doanh thu 3.148 tỷ đồng (-3% YoY) và LNST sau CĐTS đạt mức 788 tỷ đồng (+2% YoY) (Bảng 1). Kết quả này có được từ việc bàn giao 1.311 sản phẩm từ 3 dự án chính - Safira (234 căn), Verosa Park (29 căn), Lovera Vista (1.048 căn). Biên LN gộp được cải thiện nhẹ nhờ vào (1) Số căn bàn giao ít hơn tại dự án có biên LN gộp thấp là Safira (234 căn so với 1.348 căn trong 2020) và (2) Bàn giao nhiều sản phẩm có biên gộp tốt hơn từ dự án Lovera Vista. Cho đến hiện nay, KDH đã hoàn thành việc bàn giao sản phẩm tại dự án Safira và bắt đầu quá trình cung cấp sổ đỏ cho khách hàng tại dự án Lovera Vista.

Trong quý 3 2021, hoạt động bán hàng gặp khó khăn khi giãn cách kéo dài và KDH chỉ bán thêm 2 sản phẩm tại dự án Verosa Park. Một sự kiện đáng chú ý trong quý 3 là việc bán cổ phiếu quỹ của KDH. Cụ thể, Công ty đã bán hơn 19,8 triệu cổ phiếu quỹ với mức giá bình quân là 40.866 đồng/cổ phiếu và thu về khoảng 810 tỷ đồng. Theo chúng tôi, khoản tiền này sẽ giúp KDH đẩy nhanh quá trình giải phóng mặt bằng trong các dự án có quy mô lớn như Tân Tạo (330 ha)…