KDH - Vua Quận 2, kỳ vọng năm 2022,2023 trong lợi nhuận với nhiều dự bán lớn mở bán.

KQKD Q1 2021: Tăng trưởng lợi nhuận 33% nhờ việc bàn giao hai dự án Safira và Verosa Park

Bàn giao: Theo cập nhật của chúng tôi trong ĐHCĐ của KDH, Công ty đã công bố doanh thu Q1 2021 ở mức 836 tỷ đồng (+19% YoY) và LNST sau CĐTS là 205 tỷ đồng (+33% YoY) . Việc bàn giao các sản phẩm còn lại tại hai dự án Safira và Verosa Park (~10% tổng sản phẩm) là động lực chính cho kết quả kinh doanh tích cực trong quý này.

Triển vọng năm 2021: Lovera Vista dẫn dắt doanh thu lợi nhuận

Trong năm 2021, KDH đặt mục tiêu doanh thu 4.800 tỷ đồng (+4% YoY) và lợi nhuận 1.200 tỷ đồng (+6% YoY) . Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, việc bàn giao sản phẩm tại dự án Lovera Vista sẽ là yếu tố then chốt cho kết quả năm nay. Cuối năm 2020, KDH đã bán được 87% số sản phẩm tại dự án này. Chúng tôi cho rằng KDH sẽ bàn giao đúng tiến độ (từ tháng 5 năm 2021) khi họ đã bán hết sản phẩm tại Lovera Vista và đang hoàn thành những khâu cuối cùng để bàn giao cho khách hàng.
Định giá còn hấp dẫn, triển vọng khởi sắc hơn từ năm 2022

Câu chuyện của KDH sẽ tương đối khởi sắc từ năm 2022 nhờ hưởng lợi về giá bán khi họ bắt đầu mở bán hai dự án Armena và Clarita (chủ yếu bán biệt thự và nhà liên kế) tại khu vực TP. Thủ Đức trong giai đoạn cuối năm nay và đầu năm sau khi giá BĐS ở khu vực này có mức tăng trưởng tốt trong thời gian qua.

Được biết: Việc tăng tốc độ phát triển cơ sở hạ tầng và thành lập TP. Thủ Đức đã nâng giá đất 20-30% trong một năm tại một số khu vực trong thành phố bất chấp đại dịch Covid-19. Mặc dù giá đang tăng, quan sát thấy nhu cầu nhà ở vẫn duy trì mức cao. Hầu hết các dự án mở bán mới tại khu vực này đều ghi nhận tỷ lệ hấp thụ ấn tượng trong khoảng 80-90% trong những ngày đầu mở bán. Bên cạnh đó, theo Tổng cục Thống kê Việt Nam (TCTK), trong giai đoạn 2015-2019, tăng trưởng dân số TP. Thủ Đức đạt 4%/năm, cao hơn 2% so với TP. HCM, từ đó cho thấy nhu cầu nhà ở lớn. Hai dự án này nhiều khả năng sẽ tạo sự đột biến cho KDH trong năm tới.





Từ đó, doanh thu và biên lợi nhuận gộp (các dự án biệt thự, nhà liên kế thường có biên LN gộp trên 50%) sẽ được cải thiện tốt khi KDH bắt đầu bàn giao các dự án trên.

Từ năm 2023, việc dự kiến triển khai các dự án lớn như Corona City (Khu dân cư 11A), Tân Tạo và KCN Lê Minh Xuân (mở rộng) sẽ là yếu tố thúc đẩy triển vọng trung dài hạn khi quỹ đất tại các dự án này có quy mô lớn (chiếm hơn 80% tổng quỹ đất của KDH). Ngoài ra, hai dự án Corona City (Khu dân cư 11A) và KCN Lê Minh Xuân (mở rộng) sẽ còn hưởng lợi về giá khi Bình Chánh được đề xuất lên quận trong giai đoạn 2021 - 2025 theo tờ trình của Sở Nội Vụ TP.HCM cho Ủy ban nhân dân TP.HCM từ tháng 3 năm 2021. Về mặt định giá, KDH vẫn còn khá hấp dẫn với mức P/B 2,44 lần (tại ngày 06/5/2021), thấp hơn trung bình của các công ty cùng ngành bao gồm NVL, VHM, NLG, DXG (2,91 lần).

​

Nguồn: VDSC,VNDS

​

Để cập nhật tình hình thị trường và khuyến nghị tham khảo tại
Tải ứng dụng tại (mã giới thiệu: 100 để được trải nghiệm nhiều hơn tiện ích) cho các giao dịch ngắn hạn
iOS https://wingroup.page.link/6eZ4
Android [https://wingroup.page.link/n3U