KHG- "Đầu tư" Bất Động Sản dù tiền nhỏ?

CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land (HOSE: KHG)- Vị thế ở tầm cao mới

Ngành: Xây dựng và Bất động sản

Tình hình kinh doanh khởi sắc và kế hoạch kinh doanh rõ ràng

Ÿ Tập đoàn Khải Hoàn Land là một trong những doanh nghiệp hoạt động tại khu vực miền Nam với hơn 20% thị phần, hiện tại Khải Hoàn có hơn 5,311 nhân viên (tăng 32% so với đầu năm), hoạt động tại gần 40 chi nhánh (so với chỉ 30 chi nhánh đầu năm). Trong năm qua, Tập đoàn Khải Hoàn Land đã thực hiện hơn 9,000 giao dịch sơ cấp và 16,000 giao dịch thứ cấp, tăng hơn 2 lần so với năm trước.

Quỹ đất giàu tiềm năng

Ÿ KHG đang triển khai 5 dự án bất động sản trong miền Nam, chủ yếu tại các khu vực vùng ven như Nhà Bè, Bà Rịa – Vũng Tàu, Long An và cả thành phố du lịch Phú Quốc. Dự kiến các dự án này sẽ được bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2023 đến 2026 và các năm tiếp theo.

Ÿ Đáng chú ý nhất là dự án La Partenza đã được từ khách hàng đăng ký giữ chỗ và chuyển tiền giữ chỗ đạt hơn 60% tổng số căn hộ và với mức giá thị trường đã tăng lên trên 40tr/m2. KHG dự kiến bàn giao La Partenza cuối năm 2023 – 2024 và sẽ bắt đầu thu dòng tiền từ đây.

Ÿ KHG là đối tác chiến lược cho nhiều dự án lớn trong miền Nam như Vinhomes Central Park, Vinhomes Grand Park, Sunshine Diamond River, các dự án của các chủ đầu tư lớn như GS, Masterise Homes, Keppel Land.

Ÿ Bên cạnh đó, KHG cũng tham gia hợp tác phát triển và phân phối độc quyền tất cả dự án của T&T bao gồm: dự án T&T City Millennia (tại Long Hậu, Cần Giuộc, Long An), T&T Phố Nối, T&T DC Complex (Hoàng Mai, Hà Nội), T&T Victoria (Vinh, Nghê An) …. Các dự án này theo chúng tôi đánh giá rất có tiềm năng do nằm ở những vụ trí đẹp, giá bán hợp lý và pháp lý đầy đủ.


/-/

MÔ HÌNH KINH DOANH ĐA DẠNG VÀ VỮNG CHẮC

1. Thành công mảng môi giới đến từ chính sách hợp lý
Hiện nay, Tập đoàn Khải Hoàn đang có gần 40 chi nhánh trên cả nước, với 5,311 nhân viên và dự kiến sẽ không ngừng gia tăng quy mô trong các năm tiếp theo. Trong năm 2021, KHG đã thực hiện hơn 9,000 giao dịch sơ cấp, và hơn 16,000 giao dịch thứ cấp, cao hơn nhiều lần so với năm trước. Doanh thu từ mảng môi giới bất động sản của KHG cũng rất ấn tượng đạt 892 tỷ đồng trong năm 2021 (tăng 70% so với cả năm 2020), bất chấp tình hình dịch bệnh phức tạp khiến Tp Hồ Chí Minh và nhiều tỉnh thành phía Nam phải giãn cách xã hội. Trong năm 2022, KHG đặt mục tiêu tăng tổng số chi nhánh lên gần gấp đôi so với con số hiện tại, cũng như tăng độ phủ sóng lên nhiều tỉnh thành nữa.


Những thành tựu trên có được nhờ vào a) Chính sách chia hoa hồng cao (hoa hồng sơ cấp đạt 80%) và linh hoạt (thưởng doanh số, thưởng cổ phiếu), b) đội ngũ lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm và đội ngũ kinh doanh K.I.S được đào tạo bài bản chuyên nghiệp, có khả năng bán hàng tốt và quan hệ tốt với khách hàng, và c) có khả năng đẩy mạnh việc bán hàng qua hình thức trực tuyến vốn đã được phát triển từ trước dịch nên bộ phận bán hàng không bị động khi có nhu cầu. Nhờ đó mà KHG luôn luôn có thị phần áp đảo tại nhiều dự án lớn trong và ngoài thành phố như Vinhomes Central Park, Vinhomes Grand Park, Vinhomes Golden River , Infiniti, Sunshine Diamond River …

2. Mở rộng quỹ đất để tạo đà tăng trưởng cho tương lai

Hiện nay, Khải Hoàn Land đang có 5 dự án với tổng diện tích lên đến hơn hơn 800 ha và tiếp tục tăng trên 1.000 ha trong năm 2022 ở TP Hồ Chí Minh, Vũng Tàu, Phú Quốc và Long An. Các dự án này đều nằm ở vị trí thuận lợi có nhiều dư địa phát triển và tăng giá, như Helios Coastal City nằm ở trung tâm của Phú Quốc, hay như La Partenza nằm ở trục trường chính của khu Nam thành phố. Các dự án đang trong quá trình hoàn thiện hồ sơ, trong đó có dự án La Partenza dự kiến sẽ hoàn tất pháp lý trong Quý 1/2022.

Trong số này, dự án La Partenza ở Nhà Bè vốn đã được triển khai từ năm 2019 là dự án đáng chú ý nhất. Đến nay, Tập đoàn Khải Hoàn Land nhận được từ khách hàng đăng ký giữ chỗ và chuyển tiền giữ chỗ đạt hơn 60% tổng số căn hộ và với mức giá thị trường trên 40tr/m2 dự kiến bàn giao La Partenza cuối năm 2023 – 2024. Đây là dự án có vị trí chiến lược nằm trên trục giao thông chính của khu Nam Sài Gòn, kết nối với Cần Giờ, Long Thành với cao tốc Bến Lức – Long Thành. Khu vực Nam Sài Gòn nói chung và khu Cần Giờ đang được tập thành phố tập trung phát triển, do đó sự thành công của dự án này sẽ góp phấn tạo dựng uy tín và thương hiệu cho sản phẩm của Khải Hoàn Land trong tương lai.

3. Tình hình tài chính khả quan

Hiện tại, Tập đoàn Khải Hoàn Land là công ty có thể mạnh về môi giới bất động sản nên nợ vay đang ở mức thấp. Cụ thể: tổng nợ ngắn hạn và dài hạn năm 2020 và năm 2021 lần lượt chỉ đạt 612 và 658 tỷ đồng (chiếm lần lượt 15.2% và 10.2% trên tổng tài sản). Tính đến hết năm 2021, toàn bộ các khoản vay của KHG đều đến từ phát hành trái phiếu để đặt cọc cho các dự án KHG tham gia phân phối và hợp tác phát triển. Nhìn chung các chỉ số nợ vay trên tổng tài sản và nợ vay trên vốn chủ trong năm 2021 theo chúng tôi đánh giá đều không lớn, và dưới mức trung bình của ngành.



Đáng chú ý, chi phí bán hàng và chi phí quản lý của Khải Hoàn Land lại ở mức thấp so với các đối thủ cạnh tranh. Có thể thấy, chiến lược chú trọng chia sẻ hoa hồng cao thay vì lương hàng tháng đã cho thấy hiệu quả khi nhân viên được tuyển dụng có năng lực, chuyên nghiệp, và khả năng chịu được các chỉ tiêu doanh số lớn gắn với sự đa dạng và không ngừng gia tăng sản phẩm trong giỏ hàng của Công ty, nhờ đó tiết kiệm được chi phí hoạt động và trả lương cho công ty.





Giá kỳ vọng cho cổ phiếu KHG: 31,000 VND/cổ phiếu

Liên hệ hợp tác đầu tư: Mr Pha- 0767648816