KHG- "Đầu tư" Bất Động Sản dù tiền nhỏ?

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by PhaNNguyen23, Mar 26, 2022.

1511 người đang online, trong đó có 604 thành viên. 17:50 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 0 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 0)
thread_has_x_view_and_y_reply
  1. PhaNNguyen23

    PhaNNguyen23 Thành viên quen thuộc

    Joined:
    Mar 2, 2021
    Likes Received:
    13
    CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land (HOSE: KHG)- Vị thế ở tầm cao mới

    Ngành: Xây dựng và Bất động sản

    Tình hình kinh doanh khởi sắc và kế hoạch kinh doanh rõ ràng

    Ÿ Tập đoàn Khải Hoàn Land là một trong những doanh nghiệp hoạt động tại khu vực miền Nam với hơn 20% thị phần, hiện tại Khải Hoàn có hơn 5,311 nhân viên (tăng 32% so với đầu năm), hoạt động tại gần 40 chi nhánh (so với chỉ 30 chi nhánh đầu năm). Trong năm qua, Tập đoàn Khải Hoàn Land đã thực hiện hơn 9,000 giao dịch sơ cấp và 16,000 giao dịch thứ cấp, tăng hơn 2 lần so với năm trước.

    Quỹ đất giàu tiềm năng

    Ÿ KHG đang triển khai 5 dự án bất động sản trong miền Nam, chủ yếu tại các khu vực vùng ven như Nhà Bè, Bà Rịa – Vũng Tàu, Long An và cả thành phố du lịch Phú Quốc. Dự kiến các dự án này sẽ được bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2023 đến 2026 và các năm tiếp theo.

    Ÿ Đáng chú ý nhất là dự án La Partenza đã được từ khách hàng đăng ký giữ chỗ và chuyển tiền giữ chỗ đạt hơn 60% tổng số căn hộ và với mức giá thị trường đã tăng lên trên 40tr/m2. KHG dự kiến bàn giao La Partenza cuối năm 2023 – 2024 và sẽ bắt đầu thu dòng tiền từ đây.

    Ÿ KHG là đối tác chiến lược cho nhiều dự án lớn trong miền Nam như Vinhomes Central Park, Vinhomes Grand Park, Sunshine Diamond River, các dự án của các chủ đầu tư lớn như GS, Masterise Homes, Keppel Land.

    Ÿ Bên cạnh đó, KHG cũng tham gia hợp tác phát triển và phân phối độc quyền tất cả dự án của T&T bao gồm: dự án T&T City Millennia (tại Long Hậu, Cần Giuộc, Long An), T&T Phố Nối, T&T DC Complex (Hoàng Mai, Hà Nội), T&T Victoria (Vinh, Nghê An) …. Các dự án này theo chúng tôi đánh giá rất có tiềm năng do nằm ở những vụ trí đẹp, giá bán hợp lý và pháp lý đầy đủ.

    [​IMG]
    /-/

    MÔ HÌNH KINH DOANH ĐA DẠNG VÀ VỮNG CHẮC

    1. Thành công mảng môi giới đến từ chính sách hợp lý
    Hiện nay, Tập đoàn Khải Hoàn đang có gần 40 chi nhánh trên cả nước, với 5,311 nhân viên và dự kiến sẽ không ngừng gia tăng quy mô trong các năm tiếp theo. Trong năm 2021, KHG đã thực hiện hơn 9,000 giao dịch sơ cấp, và hơn 16,000 giao dịch thứ cấp, cao hơn nhiều lần so với năm trước. Doanh thu từ mảng môi giới bất động sản của KHG cũng rất ấn tượng đạt 892 tỷ đồng trong năm 2021 (tăng 70% so với cả năm 2020), bất chấp tình hình dịch bệnh phức tạp khiến Tp Hồ Chí Minh và nhiều tỉnh thành phía Nam phải giãn cách xã hội. Trong năm 2022, KHG đặt mục tiêu tăng tổng số chi nhánh lên gần gấp đôi so với con số hiện tại, cũng như tăng độ phủ sóng lên nhiều tỉnh thành nữa.


    Những thành tựu trên có được nhờ vào a) Chính sách chia hoa hồng cao (hoa hồng sơ cấp đạt 80%) và linh hoạt (thưởng doanh số, thưởng cổ phiếu), b) đội ngũ lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm và đội ngũ kinh doanh K.I.S được đào tạo bài bản chuyên nghiệp, có khả năng bán hàng tốt và quan hệ tốt với khách hàng, và c) có khả năng đẩy mạnh việc bán hàng qua hình thức trực tuyến vốn đã được phát triển từ trước dịch nên bộ phận bán hàng không bị động khi có nhu cầu. Nhờ đó mà KHG luôn luôn có thị phần áp đảo tại nhiều dự án lớn trong và ngoài thành phố như Vinhomes Central Park, Vinhomes Grand Park, Vinhomes Golden River , Infiniti, Sunshine Diamond River …

    2. Mở rộng quỹ đất để tạo đà tăng trưởng cho tương lai

    Hiện nay, Khải Hoàn Land đang có 5 dự án với tổng diện tích lên đến hơn hơn 800 ha và tiếp tục tăng trên 1.000 ha trong năm 2022 ở TP Hồ Chí Minh, Vũng Tàu, Phú Quốc và Long An. Các dự án này đều nằm ở vị trí thuận lợi có nhiều dư địa phát triển và tăng giá, như Helios Coastal City nằm ở trung tâm của Phú Quốc, hay như La Partenza nằm ở trục trường chính của khu Nam thành phố. Các dự án đang trong quá trình hoàn thiện hồ sơ, trong đó có dự án La Partenza dự kiến sẽ hoàn tất pháp lý trong Quý 1/2022.

    Trong số này, dự án La Partenza ở Nhà Bè vốn đã được triển khai từ năm 2019 là dự án đáng chú ý nhất. Đến nay, Tập đoàn Khải Hoàn Land nhận được từ khách hàng đăng ký giữ chỗ và chuyển tiền giữ chỗ đạt hơn 60% tổng số căn hộ và với mức giá thị trường trên 40tr/m2 dự kiến bàn giao La Partenza cuối năm 2023 – 2024. Đây là dự án có vị trí chiến lược nằm trên trục giao thông chính của khu Nam Sài Gòn, kết nối với Cần Giờ, Long Thành với cao tốc Bến Lức – Long Thành. Khu vực Nam Sài Gòn nói chung và khu Cần Giờ đang được tập thành phố tập trung phát triển, do đó sự thành công của dự án này sẽ góp phấn tạo dựng uy tín và thương hiệu cho sản phẩm của Khải Hoàn Land trong tương lai.
    [​IMG] [​IMG]
    3. Tình hình tài chính khả quan

    Hiện tại, Tập đoàn Khải Hoàn Land là công ty có thể mạnh về môi giới bất động sản nên nợ vay đang ở mức thấp. Cụ thể: tổng nợ ngắn hạn và dài hạn năm 2020 và năm 2021 lần lượt chỉ đạt 612 và 658 tỷ đồng (chiếm lần lượt 15.2% và 10.2% trên tổng tài sản). Tính đến hết năm 2021, toàn bộ các khoản vay của KHG đều đến từ phát hành trái phiếu để đặt cọc cho các dự án KHG tham gia phân phối và hợp tác phát triển. Nhìn chung các chỉ số nợ vay trên tổng tài sản và nợ vay trên vốn chủ trong năm 2021 theo chúng tôi đánh giá đều không lớn, và dưới mức trung bình của ngành.

    [​IMG]

    Đáng chú ý, chi phí bán hàng và chi phí quản lý của Khải Hoàn Land lại ở mức thấp so với các đối thủ cạnh tranh. Có thể thấy, chiến lược chú trọng chia sẻ hoa hồng cao thay vì lương hàng tháng đã cho thấy hiệu quả khi nhân viên được tuyển dụng có năng lực, chuyên nghiệp, và khả năng chịu được các chỉ tiêu doanh số lớn gắn với sự đa dạng và không ngừng gia tăng sản phẩm trong giỏ hàng của Công ty, nhờ đó tiết kiệm được chi phí hoạt động và trả lương cho công ty.

    [​IMG]

    [​IMG]

    [​IMG]Giá kỳ vọng cho cổ phiếu KHG: 31,000 VND/cổ phiếu

    [​IMG] Liên hệ hợp tác đầu tư: Mr Pha- 0767648816
    thevannd likes this.
  2. Mongday27

    Mongday27 Thành viên gắn bó với f319.com

    Joined:
    May 27, 2020
    Likes Received:
    912
    Vậy lại múc hở cụ nhìn có vẻ ngon
    thevannd likes this.
  3. tqh24

    tqh24 Thành viên gắn bó với f319.com

    Joined:
    Nov 21, 2011
    Likes Received:
    17,521
    Sao dòng tiền bị âm hơn 2.000 tỷ kinh vậy?
    TungLamPham likes this.
  4. TungLamPham

    TungLamPham Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Jan 28, 2015
    Likes Received:
    65
    Theo CTCK Tiên Phong (TPS), trong giai đoạn 2015 trở lại đây, nguồn cung sơ cấp đạt mức thấp và liên tục suy giảm. Nhằm bảo đảo nguồn doanh thu cho chiến lược tăng trưởng, CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land (HOSE: KHG) đã đẩy mạnh hoạt động bao tiêu và đầu tư nguồn cung sơ cấp từ giữa năm 2021.

    Cụ thể, Công ty sẽ mua lại các sản phẩm BĐS đã đủ điều kiện chuyển nhượng và phân phối lại độc quyền. Bằng hình thức đầu tư này, doanh nghiệp sẽ không mất thời gian dài đầu tư và xây dựng dự án trong khi vẫn có thể tự xây dựng chính sách giá và tăng cường vị thế của mảng môi giới.

    Mặt khác, hình thức đầu tư sơ cấp là đòi hỏi nguồn vốn đầu tư lớn. Trong năm 2021, Công ty đã có hai đợt huy động vốn từ phát hành trái phiếu và cổ phiếu. Tổng thu ròng từ hai đợt là 2,304 tỷ đồng nhằm phục vụ hoạt động đầu tư sản phẩm bất động sản có sẵn để bán tại 3 dự án của tập đoàn T&T.

    Theo kế hoạch kinh doanh năm 2022, KHG sẽ tiếp tục xúc tiến đẩy mạnh đầu tư thêm các dự án phát triển bởi tập đoàn T&T. Tổng diện tích thương phẩm 225,900 m2 chỉ tính riêng từ 8 dự án của T&T ước tính sẽ đem lại nguồn doanh thu tiềm năng 7,302 tỷ đồng cho KHG, đảm bảo tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.

    https://image.*********.vn/2022/03/21/KHG-khuyen-nghi-20220321-1.png​

    Bên cạnh các dự án hợp tác phân phối, KHG hiện đang triển khai 4 dự án do Công ty hợp tác phát triển. Nổi bật trong đó là dự án La Partenza hợp tác cùng công ty TNHH Giao Hưởng Xanh. Dự án nằm tại vị trí đắc địa trên trục đường Lê Văn Lương, giáp ranh với quận 7 với giá trị thị trường ước tính hơn 40 triệu đồng/m2.

    Theo bản công bố thông tin phát hành trái phiếu, KHG sẽ góp vốn 800 tỷ đồng vào dự án đổi lại 450 trên tổng 1,296 căn hộ của dự án. Quá trình phát triển dự án từ 2019 đến nay đã đi đến bước cuối cùng của khâu pháp lý, dự kiến sẽ được xây dựng trong quý 1 hoặc quý 2/2022 và bàn giao vào cuối năm 2023. Với tỷ lệ đăng kí giữ chỗ chiếm hơn 60% tổng căn hộ, TPS dự kiến KHG sẽ bắt đầu ghi nhận dòng tiền từ dự án này trong giai đoạn từ 2022–2023.

    https://image.*********.vn/2022/03/21/KHG-khuyen-nghi-20220321-2.png​

    Tổng nợ vay của KHG đạt 767.5 tỷ đồng trong năm 2021, tăng 144.8% so với đầu năm, chiếm 11.9% tổng tài sản. Mục đích của khoản tăng nợ vay trong kì nhằm đáp ứng các nhu cầu về vốn đầu tư tại các dự án sơ cấp. Xét trên tổng thể ngành bất động sản (BĐS), các tiêu chí về đòn bẩy tài chính của KHG vẫn ở mức thấp trong ngành.

    Tuy nợ vay có thể tiếp tục gia tăng trong các năm tới khi công ty tiếp tục đẩy mạnh hoạt động đầu tư dự án nhưng với đặc tính của mô hình phân phối vốn không cần thời gian xây dựng khi KHG chỉ đầu tư vào các sản phẩm bất động sản đủ điều kiện giao dịch, TPS nhận định dòng tiền của KHG sẽ gia tăng khi các dự án T&T được mở bán vào quý 2/2022.

    https://image.*********.vn/2022/03/21/KHG-khuyen-nghi-20220321-3.png​

    Theo kế hoạch kinh doanh trong 2022, Khải Hoàn Land sẽ bắt đầu mở bán 7 dự án BĐS hợp tác với T&T trong quý 1 và quý 2. Với tiềm lực lớn trong mảng môi giới BĐS cùng lợi thế độc quyền phân phối trong các dự án này, TPS kỳ vọng KHG sẽ đẩy mạnh tốc độ bán hàng trong năm nay và tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao.

    Bên cạnh đó, việc đầu tư sơ cấp sẽ đem lại biên lợi nhuận cao hơn so với mảng môi giới truyền thống, hỗ trợ cho kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Cho năm 2022, CTCK này kỳ vọng KHG sẽ đạt mức doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt 2,470 tỷ đồng và 853 tỷ đồng, tăng 91.7% và 106% so với năm 2021.

    Với những kế hoạch dài hạn và dự báo trên, TPS khuyến nghị mua KHG với giá mục tiêu 30,200 đồng/cp.
    --- Gộp bài viết, Mar 28, 2022, Bài cũ: Mar 28, 2022 ---
    https://image.*********.vn/2022/03/21/KHG-khuyen-nghi-20220321-1.png
    benck likes this.
  5. benck

    benck Thành viên gắn bó với f319.com

    Joined:
    Oct 2, 2013
    Likes Received:
    840
    Nhìn quá ngon nhưng kỳ vọng giá 31 của bác trong thời gian bao lâu vậy

Share This Page