Khi nhìn thấy dự án to đẹp, hãy nhớ rằng giá trị cổ phiếu lại không nằm ở phần lấp lánh nhất

Hôm bữa có vài nhà đầu tư hỏi mình rằng cổ phiếu KDH của Nhà Khang Điền có ổn không? Bởi vì có dự án Gladia mới mở bán, to đẹp, bán tốt lắm.

Mình đã đến, cùng khách hàng quản lý gia sản, Hoàng Tiến, Thanh Ngọc và thấy rằng ... Đúng là đẹp thật và với mức giá bán tính bằng 1–3 triệu USD, tốc độ bán cũng xem như “ổn”.

Dự án GLADIA by the Waters sẽ là nguồn doanh thu chính cho Khang Điền trong năm nay và năm sau. Được dự tính rằng bán cũng sẽ gọn gàng trong 2025 - 2026 mà thôi.

Sang năm sau Khang Điền bắt đầu tính có doanh thu từ dự án khác là The Solina rồi.

Dù vậy theo quan điểm cá nhân định giá, quy đổi cả hai dự án này vào định giá cổ phiếu, thì cũng chỉ mang lại khoảng 6.000-7.000 tỷ đồng giá trị cho Khang Điền .

Trong khi vốn hóa hiện nay của KDH đã là khoảng 38.000 tỷ đồng. Vậy 31.000 tỷ đồng còn lại nằm ở kì vọng nào?

Đây mới là phần thú vị. Nếu đầu tư KDH chỉ vì Gladia, thì bạn mới đang nhìn thấy 7/38 phần giá trị thực sự của doanh nghiệp mà thôi.

Trọng số chính về Khang Điền lại là dự án Tân Tạo 330 ha và The Green Village 130 ha(Gladia kia là chỉ có 12ha thôi nhé). Những phần rất lớn nhưng chưa rõ pháp lý và tiến độ triển khai, nhưng chính vì vậy mà tạo ra khoảng chênh giá trị(value gap) của cổ phiếu... Về phần này nếu anh chị em có thêm thông tin về dự án hay đánh giá gì xin chia sẻ thêm nhé.

Có lẽ cổ phiếu bất động sản cứ phải nhìn vào một phần đang mù mờ chứ không nhìn vào được thứ lung linh thực chất như đang thấy ngay trong hình.

PS: Ngoài các dự án đã kể trên thì Khang Điền còn có dự án Solina có diện tích 13ha ở Bình Hưng và miếng đất lớn ngay bên cạnh Gladia khoảng 5ha.