Khi VIC vào sóng tăng -- Long mạnh thôi $$$$$$

Lãi ròng 2020 của Vingroup tăng gần 338 tỷ đồng sau kiểm toán

https://*********.vn/2021/03/lai-ro...-gan-338-ty-dong-sau-kiem-toan-737-839484.htm

Quý I, xuất khẩu nông, lâm, thủy sản tăng gần 20%

Theo Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu nông, lâm, thủy sản quý I/2021 ước đạt 18,34 tỷ USD; trong đó xuất khẩu đạt 10,61 tỷ USD, tăng 19,7% so với cùng kỳ năm ngoái; nhập khẩu đạt 7,74 tỷ USD, tăng 44,7%. Giá trị nông, lâm, thủy sản quý I xuất siêu khoảng 2,87 tỷ USD, giảm 18,2% so với cùng kỳ năm 2020.



Chế biến sản phẩm tôm xuất khẩu tại nhà máy của Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (Sóc Trăng). Ảnh minh họa: TTXVN

Trong tháng 3, kim ngạch xuất khẩu nông, lâm, thủy sản đạt 4,12 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 57,4% so với tháng 2/2021; trong đó, giá trị xuất khẩu nhóm nông sản chính ước đạt 1,75 tỷ USD, lâm sản chính ước đạt 1,52 tỷ USD, thủy sản đạt 685 triệu USD và chăn nuôi đạt 37 triệu USD...

Tính chung quý I, kim ngạch xuất khẩu nông, lâm, thủy sản ước đạt 10,61 tỷ USD, tăng 19,7% so với quý I/2020. Riêng nhóm nông sản chính xuất khẩu đạt 4,59 tỷ USD, tăng 10,2%; lâm sản chính đạt 3,94 tỷ USD, tăng 41,6%; thủy sản đạt 1,69 tỷ USD, tăng 3,3%; chăn nuôi 89 triệu USD, tăng 34,7%.

Quý I, nhiều mặt hàng đạt giá trị xuất khẩu cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái như: cao su, chè, rau quả, sắn, tôm, các sản phẩm lâm sản. Cụ thể, giá trị xuất khẩu cao su đạt khoảng 721 triệu USD, tăng 116%; chè đạt 41 triệu USD, tăng 6,2%; rau quả khoảng 944 triệu USD, tăng 6,1%; sắn đạt 116 triệu USD, tăng 23,3%; tôm đạt 773 triệu USD, tăng 8,3%; gỗ và sản phẩm gỗ đạt khoảng 3,7 tỷ USD, tăng 41,5%; mây, tre, cói thảm đạt 199 triệu USD, tăng 49,2%...

Tuy nhiên, vẫn có những mặt hàng có giá trị xuất khẩu giảm như: cà phê đạt 771 triệu USD, giảm 11,3%; gạo đạt khoảng 606 triệu USD, giảm 17,4%; hạt điều 634 triệu USD; giảm 5,8%; cá tra đạt 373 triệu USD, giảm 2,6%...

Về thị trường xuất khẩu, giá trị xuất khẩu nông, lâm, thủy sản tới các thị trường thuộc khu vực châu Á chiếm 54,4% thị phần; châu Mỹ 32,2%; châu Âu 11,8%... Trong số đó, 4 thị trường xuất khẩu chính là Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn quốc đều có sự tăng trưởng mạnh trong xuất khẩu với mức tăng lần lượt là 45,8%, 39,5%, 3,4% và 9,5%.

Về nhập khẩu, Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn cho biết, giá trị nhập khẩu các mặt hàng nông, lâm, thủy sản trong quý I tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2020 bởi nhiều nhóm mặt hàng tăng mạnh. Cụ thể nông sản chính tăng 66,7%; nhóm hàng thủy sản tăng 21,6%; nhóm lâm sản chính tăng 34,7%; sản phẩm chăn nuôi tăng 14%; nhóm đầu vào sản xuất tăng 37,8%.

Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn cho biết, để thúc đẩy xuất khẩu, bộ đẩy mạnh hoạt động xúc tiến thương mại quốc tế, đồng thời phổ biến, hướng dẫn các quy định thị trường, rào cản kỹ thuật trong thương mại nông sản, định hướng xuất khẩu nông, lâm, thủy sản tại các thị trường trọng điểm.

Các đơn vị chức năng tiếp tục tổng hợp các thông báo và cảnh báo từ các đối tác thương mại và các nước thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), phối hợp với các đơn vị liên quan trong mạng lưới phản hồi các góp ý đối với dự thảo biện pháp vệ sinh và kiểm dịch động - thực vật (SPS) mới của Việt Nam đã thông báo với WTO.

Với thị trường trong nước, bộ tiếp tục theo dõi, nắm bắt và tổng hợp thông tin, số liệu về giá cả, tình hình sản xuất và nguồn cung các mặt hàng nông sản tại các địa phương trong nước, đặc biệt là các địa phương bị ảnh hưởng trực tiếp bởi dịch COVID-19. Các đơn vị theo dõi, nắm bắt tình hình giá cả, nguồn cung các mặt hàng lương thực thực phẩm thiết yếu phục vụ báo cáo Tổ điều hành Thị trường trong nước và Ban Chỉ đạo giá của Chính phủ.

FTSE - Việt Nam “yên vị” trong danh sách theo dõi nâng hạng



Trong báo cáo xếp loại thị trường sơ bộ tháng 3/2021, Việt Nam dường như vẫn chưa cải thiện các tiêu chí cần thiết để được nâng hạng. Phần lớn đánh giá của FTSE về Việt Nam vẫn tương tự kỳ review trước đó.

Đến nay, Việt Nam vẫn chỉ mới thỏa mãn 7/9 tiêu chí của FTSE. Sau hơn 2 năm kể từ ngày được thêm vào danh sách theo dõi nâng hạng, các đánh giá của FTSE về đất nước hình chữ S vẫn chưa thay đổi đáng kể.

Cụ thể, chứng khoán Việt vẫn chưa đáp ứng được tiêu chí “Chu kỳ thanh toán (DvP)" – vốn đang ở được xếp ở mức “hạn chế” (Restricted). Điều này là do thông lệ thị trường thực hiện kiểm tra trước giao dịch để đảm bảo sự sẵn có về vốn trước khi thực hiện giao dịch.

Do thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa trải qua những lần giao dịch thất bại nên tiêu chí “tỷ lệ các giao dịch thất bại hiếm” được FTSE đặt ở trạng thái “N/A”.

Bên cạnh đó, Việt Nam cần có thêm sự cải thiện liên quan tới việc đăng ký tài khoản mới, trong đó bao gồm việc tung ra một cơ chế hiệu quả để tạo điều kiện dễ dàng cho những nhà đầu tư nước ngoài giao dịch chứng khoán đã hết “room” ngoại.

FTSE Russell thừa nhận khuôn khổ và thông lệ thị trường sẽ được cải thiện sau khi luật chứng khoán mới có hiệu lực từ ngày 01/01/2021. Tổ chức cung cấp chỉ số này mong muốn tiếp tục trao đổi với các cơ quan chức trách về thị trường.

https://image.*********.vn/2021/03/30/tieu-chi2121.png

Tại thời điểm này, khả năng Việt Nam được FTSE nâng hạng đều tùy thuộc vào việc cải thiện hai tiêu chí còn chưa đạt được, nhất là “Chu kỳ thanh toán (DvP)".

Gần đây, Việt Nam vừa chính thức áp dụng Thông tư 120/2020/TT-BTC của Bộ Tài chính, trong đó có quy định về giao dịch chứng khoán T0, bán khống chứng khoán có đảm bảo. Đây có thể là bước đi có thể giúp Việt Nam đạt tiêu chí về “Chu kỳ thanh toán (DvP)" và gia tăng khả năng Việt Nam được nâng hạng vào kỳ review tháng 9/2021. Tuy nhiên, dù Thông tư đã được áp dụng, nhưng vẫn chưa biết khi nào sẽ triển khai giao dịch T0, nhất là trong bối cảnh cơ quan điều hành phải ưu tiên giải quyết tình trạng tắc nghẽn trên sàn chứng khoán. Vì thế, khả năng Việt Nam được nâng hạng cũng rơi vào vùng bất định.

Trước đó, khối phân tích của Chứng khoán Ngân hàng BIDV (BSC) nhận định TTCK Việt Nam có cơ hội được xét nâng hạng FTSE vào tháng 9/2021.

HOSE phấn đấu nâng năng lực hệ thống lên 3-5 triệu lệnh mỗi phiên
30/03/2021

• 
  

Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) cho biết cơ quan này đang phối hợp với Công ty cổ phần FPT theo chỉ đạo của Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) để tìm ra một giải pháp giảm tình trạng quá tải hiện nay của HOSE.

Các bên sẽ sử dụng phần mềm giao dịch của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) để triển khai trên nền tảng hạ tầng tại HOSE nhằm thay thế hệ thống khớp lệnh của HOSE hiện nay.

Mục tiêu đặt ra là hệ thống sẽ xử lý được khoảng từ 3 đến 5 triệu lệnh một ngày. HOSE đánh giá đây là giải pháp tối ưu khi xét trên điều kiện về thời gian triển khai cũng như các rủi ro về hệ thống, giảm thiểu tác động đối với hạ tầng của các CTCK.

Theo đánh giá của FPT, thời gian dự kiến để triển khai hệ thống mới là khoảng 3 - 4 tháng.


Ông Trương Gia Bình - Chủ tịch FPT tin tưởng có thể giải quyết triệt để vấn đề quá tải hệ thống của HOSE. "Chúng tôi đã có kinh nghiệm xây hệ thống cho HNX, và sàn này vẫn hoạt động trơn tru, không có vấn đề gì cả", ông Bình nói. "Trong vòng 3-4 tháng nữa, chúng ta sẽ thay một hệ thống chạy trơn tru".


Bảng điện bên trong Sàn Giao dịch Chứng khoán TP HCM. (Ảnh: Bloomberg).

Theo UBCK, hệ thống của HNX sử dụng cơ chế khớp lệnh trên bộ nhớ đệm, tách biệt các module tính toán thông tin giao dịch ra khỏi module xử lý giao dịch nên đã gia tăng tốc độ và năng lực xử lý của hệ thống.

Mỗi phiên giao dịch, HNX có thể xử lý tối đa 20 - 30 triệu lệnh, đảm bảo khả năng xử lý trong cùng một thời điểm đạt khoảng 15.000 - 20.000 lệnh/giây.

Trong khi đó, HOSE là sàn có số lượng cổ phiếu niêm yết lớn hơn, thanh khoản sôi động hơn rất nhiều so với HNX nhưng khả năng xử lý mỗi phiên chỉ là 900.000 lệnh. Hệ thống của HOSE do nước ngoài cung cấp từ 20 năm trước, có nhiều điểm bất cập nhưng đội ngũ kỹ thuật của HOSE không thể thay đổi được.

Chẳng hạn, trong vòng phân bổ lệnh đầu tiên của một phiên, mỗi công ty chứng khoán (CTCK) được cấp khoảng 3.000 lệnh như nhau, kể cả các CTCK đã ngừng hoạt động.

Việc này dẫn đến tình trạng các CTCK lớn, nhiều tài khoản, sẽ sử dụng hết hạn mức lệnh trước và không thể tiếp tục gửi lệnh của khách hàng lên HOSE, còn các CTCK nhỏ hơn thì vẫn gửi lệnh bình thường.

Tổng Giám đốc HOSE Lê Hải Trà cho biết các nguyên tắc phân bổ lệnh giao dịch là thiết kế và tính năng sẵn có của hệ thống, HOSE hiện tại không can thiệp để thay đổi được.

Nói về thực tế các công ty chứng khoán sử dụng robot (giao dịch thuật toán) để đặt lệnh, HOSE cho biết đã báo cáo UBCK để họp và nhắc nhở, khuyến cáo các CTCK không được sử dụng giải pháp đặt lệnh qua robot trong giai đoạn này để giảm tải hệ thống.

Giải pháp này rất cần ý thức và sự hợp tác của các CTCK thành viên. HOSE giám sát quá trình thay đổi hệ thống của CTCK. Trường hợp phát hiện nguy cơ hệ thống của CTCK gây bất ổn cho hệ thống của HOSE, các biện pháp ngăn chặn sẽ được áp dụng, bao gồm việc tạm thời ngắt kết nối của CTCK.

CTCK muốn thay đổi chức năng hệ thống giao dịch, thay đổi cấu trúc của hệ thống công nghệ thông tin phục vụ cho giao dịch trực tuyến, thay đổi nhà cung cấp giải pháp, thay đổi địa điểm kết nối giao dịch trực tuyến phải báo cáo và được HOSE chấp thuận.

Tiền lớn đổ vào VIC ghi nhận kỷ lục thanh khoản kể
kể từ 6/2018
30/03/2021


cổ phiếu trong VN30 như MSN (+2,8%), SSI (+1,3%), TCH (+1,8%) cũng đều cải thiện trạng thái giá.
Nhóm Ngân hàng bên cạnh các trường hợp sớm bùng lên như STB, SSB thì các mã còn lại cũng đã rục rịch được làm ấm. LPB (+5%), VIB (+5,6%) là 2 mã nhập cuộc ngay sau STB. Các mã ACB (+0,9%), HDB (+0,8%), TPB (+1,5%), TCB (+1,3%), VPB (+1%), CTG (+1%), MSB (0%) sẽ là những cổ phiếu để lại dư địa cho thị trường ở các phiên tới.
Theo thống kê, nhóm VN30 cuối phiên có tới 20 mã tăng giá so với 8 mã giảm và 2 mã đứng giá tham chiếu. VN30 tăng 0,91% lên 1.190,86 điểm với quy mô giao dịch đạt hơn một nửa của thị trường.
Với lượng tiền còn lại không đổ vào VN30, các mã thị trường như FLC (+6,78%), ROS (+6,97%), FIT (+6,6%), TSC (+6,87%), GEX (+3%), HAI (+7%), DLG (+6,98%), AMD (+7%) tiếp tục chưa bị giảm đi sức hút.
Tổng cộng, trên quy mô toàn sàn, số mã tăng đạt 270 mã so với 165 mã giảm và 69 mã đứng giá tham chiếu. Chỉ số VN-Index tăng 0,91% lên 1.186,36 điểm. Thanh khoản đạt 780,73 triệu đơn vị, tương đương 16.948 tỷ đồng trong đó thỏa thuận 2.415,67 tỷ đồng.
Điểm trừ của phiên giao dịch bùng nổ hôm nay vẫn là từ khối ngoại khi họ lại tranh thủ tăng quy mô bán ròng lên 346 tỷ đồng. VHM (-132,25 tỷ đồng), VCB (-91 tỷ đông) và VRE (-88,65 tỷ đồng), CTG (-78,79 tỷ đồng) đều là các mã hàng đầu trong danh mục của các quỹ.
Trên HNX, SHB (+9,81%), ART (+9,76%), KLF (+10%), VIG (+9,43%), ITQ (+8,62%) đều tăng trần và nâng bước cho HNX-Index tăng gần 5 điểm (+1,8%) lên 281,14 điểm. Thanh khoản của HNX đạt 169,18 triệu đơn vị, tương đương 2.783 tỷ đồng.
Với các điểm nóng tập trung vào hết HNX và HOSE, UPCoM khó có được mức tăng tốt tương ứng. 2 mã BSR (-1,2%), CTR (-2,3%) đều đóng phiên giảm giá dù có quy mô giao dịch không hề thấp. Chỉ số UPCoM-Index tăng 0,14% lên 80,63 điểm. Thanh khoản của HNX đạt 60,86 triệu đơn vị, tương đương 1.165 tỷ đồng.
=================
Yếu tố tiền lớn và sự dẫn dắt của VIC là không thể bác bỏ khi phiên sáng tạm dừng. Giá trị của VIC đạt tới 430 tỷ đồng vượt trên 2 phiên gần nhất.
STB (+3,91%) là một trong những mã đã chuyển hướng rất kịp thời và chứng kiến ngay sự bứt phát về cả giá và tiền giao dịch. Tới cuối phiên sáng, STB đã nhảy vọt lên vị trí số 1 về giao dịch, đạt 913 tỷ đồng vượt qua FLC, VIX và GEX. Cùng với SSB (+6,9%), STB đã giúp cho thị trường phải dành thêm nhiều sự chú ý tới nhóm Ngân hàng. Hiện tượng luân chuyển sang các mã TCB (+0,88%), VCB (-0,94%), MBB (-0,18%)... có lẽ sẽ sớm xuất hiện để thị trường chinh phục mốc 1.200 điểm.
Tính đến cuối phiên sáng, VN-Index đã tăng 6,4 điểm lên 1.182,08 điểm. Thanh khoản của HOSE đạt 485,55 triệu đơn vị, tương đương 9.268 tỷ đồng. Tạm thời, khối ngoại vẫn bán ròng với giá trị rút là 123,4 tỷ đồng.
Còn HNX-Index, vẫn tiếp tục cách nỗ lực ghi điểm, tăng 3,13 điểm lên 279,29 điểm. Thanh khoản sàn này đạt 117,02 triệu đơn vị, tương đương 1.818 tỷ đồng.
===============
VIC luôn là cổ phiếu khó lường với thị trường dù có quy mô vốn hóa hàng đầu. Sáng nay, mã này đang có phiên tăng thứ 6 và lượng tiền đang duy trì ở mức cao. Cổ phiếu này đặc biệt bứt phá từ sau 10h sáng. Chỉ trong vòng 1 tiếng rưỡi VIC đã có gần 250 tỷ đồng giao dịch và hứa hẹn sẽ là mức giao dịch vượt trội không thua kém phiên 25/3.
Một mình VIC gần như lãnh trách nhiệm gánh cả thị trường trên vai trong khi SSB dù có tăng trần phiên thứ 5 nhưng với quy mô vốn hóa hơn 30.000 tỷ đồng, đóng góp chỉ ở mức vừa phải.
Hiện SSB vẫn là cổ phiếu được xem là "ngựa ô" của nhóm Ngân hàng khi các mã CTG (+1,25%), VIB (+2,6%), MBB (-0,18%), TCB (-0,25%), ACB (-0,3%), MSB (-0,92%) giao dịch trái chiều. Có vẻ như thông tin MSB, ACB, VIB có thể vào VNDIAMOND mới chỉ tác động có tính rời rạc tới các cổ phiếu trên.
Nhóm cổ phiếu thị trường trong phiên sáng nay vẫn có sức hút rất lớn với nhà đầu tư. FLC (+5,93%), GEX (+4,08%) đang dẫn đầu về giá trị giao dịch khi đều đạt trên 400 tỷ đồng. Các mã ROS (+6,97%), HAI (+6,58%), TSC (+6,42%), FIT (+6,16%), DLG (+6,9%), HQC (+5,02%) là các cổ phiếu hưởng ứng mạnh nhất.
Tính đến 10h30, VN-Index đã lên 1.180 điểm, giá trị giao dịch đạt trên 5.600 tỷ đồng. Trong khi đó, các mã SHB (+7,01%), ART (+9,86%), VIG (+9,43%) đều không bỏ lỡ cơ hội tăng giá trên HNX. Chỉ số HNX-Index đang tăng lên 278 điểm.

--- Gộp bài viết, Mar 31, 2021, Bài cũ: Mar 30, 2021 ---

Năm 2018 VIC chạy từ 4x lên 100x

VIC phi mạnh

Quyết tâm rồi

VNM: Tăng trưởng tích cực

Cập nhật KQKD 2020: Trong 2020, doanh thu thuần hợp nhất của VNM đạt 59,636 tỷ đồng (+5.9% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 11,236 tỷ đồng (+6.5% YoY), hoàn thành 100% kế hoạch doanh thu và vượt 4% kế hoạch LNST. Giá nguyên liệu sữa nhập khẩu giảm nhẹ từ Q4 giúp lợi nhuận gộp tăng trưởng 4.6%, đạt 27,669 tỷ đồng. Biên lãi gộp duy trì ở mức 46.4%, giảm nhẹ 0.8 điểm phần trăm so với 2019 do việc tích hợp GTN đã pha loãng số liệu hợp nhất của VNM và giá nguyên vật liêu tăng nhẹ. Nếu chỉ tính riêng công ty mẹ, biên lợi nhuận gộp đạt 49.3%, tăng 150 điểm cơ bản so với 2019. VNM tiếp tục tăng 0.3% về thị phần (theo sản lượng tiêu thụ) trong 2020.

Điểm nhấn đầu tư:

Dư địa tăng trưởng thị trường sữa tại Việt Nam: Ngành sữa đã ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số trong năm 2020 nhờ ý thức về sức khỏe của người dân được nâng lên dưới áp lực của đại dịch. Dự kiến trong giai đoạn 2021-2025, doanh thu sữa và các sản phẩm từ sữa của Việt Nam sẽ duy trì ở mức 7-8%/năm. Ngoài ra, xu hướng cao cấp hóa tạo điều kiện cho những doanh nghiệp có vùng nguyên liệu rộng lớn và kiểm soát chất lượng sữa tươi tốt (như VNM) cải thiện lợi nhuận.

Kỳ vọng tăng trưởng mảng kinh doanh bò thịt sau thương vụ GTN sáp nhập VLC: Ngay sau sáp nhập, lợi ích kinh tế VLC mang lại cho VNM khoảng 67.9% (trước sáp nhập là 55.9%). Ngoài ra, VLC đầu tư một trang trại bò thịt quy mô khai thác 20,000 con/năm với tổng vốn đầu tư không quá 1,700 tỷ đồng. Ước tính thị trường thịt trâu, bò tăng trưởng 6 - 7%/ năm, gấp đôi thịt lợn, gà. Đầu tư chăn nuôi và chế biến thịt bò được xem là bước đi quan trọng, đảm bảo duy trì tăng trưởng của VNM khi thị trường sữa chững lại.

Tập trung mở rộng thị trường quốc tế: Tăng trưởng doanh thu xuất khẩu đạt 7.4% YoY trong năm 2020 nhờ các thị trường trọng điểm ở Trung Đông. Ngày 4/2/2021, được Bộ KH&ĐT cấp giấy phép thành lập công ty liên doanh tại Philippines với quy mô vốn 6 triệu USD. Ngoài ra, VNM đã xuất sang thị trường Trung Quốc 10 container sản phẩm sữa hạt cao cấp (gồm sữa hạt đậu nành hạnh nhân và đậu đỏ).

Định giá & khuyến nghị: PHS kỳ vọng sức mua chung ngành sữa vẫn trưởng tích cực trong năm 2021 khi tình hình dịch bệnh vẫn chưa được kiểm soát triệt để. Doanh thu 2021 kỳ vọng tăng 7%YoY nhờ sản lượng tiêu thụ sữa tăng khi VNM và MCM đều tung và tái tung sản phẩm mới. Tuy nhiên, PHS thận trọng điều chỉnh giảm biên lãi gộp từ 46.5% trong trong báo cáo trước xuống còn 45% do giá sữa nguyên liệu đã tăng từ 14-25% so với cùng kỳ. Giá đường cũng tăng mạnh 26-28% so với cùng kỳ. Ngoài ra, giá dầu phục hồi mạnh và thiếu hụt container có thể làm gia tăng chi phí vận chuyển. Theo đó, LNST ước tính của VNM trong năm 2021 có thể đạt 10,488 tỷ đồng (-7%YoY).



Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, PHS điều chỉnh mức giá hợp lý của VNM từ 136,000 đồng/cổ phiếu xuống còn 128,000 đồng/ cổ phiếu trong năm 2021 (+29% so với giá hiện tại). Từ đó đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này.

Rủi ro: (1) Biến động từ giá nguyên liệu đầu vào; (2) Sản phẩm nhập ngoại cạnh tranh trực tiếp với VNM; (3) Rủi ro sau M&A.

VCB , VNM dẫn sóng hỗ trợ VIC là chuẩn rồi

--- Gộp bài viết, Apr 1, 2021, Bài cũ: Apr 1, 2021 ---

CLB 200 thẳng tiến

Suger Daddy vào hàng VNM chưa