Khối ngoại bán ròng là cơ hội cho những nhà đầu tư dài hạn

Tuần 2 – Tháng 12/2023 tiếp tục chứng kiến đà bán ròng của khối ngoại. Đây là chủ đề được quan tâm của nhiều nhà đầu tư trong suốt thời gian qua, chúng ta sẽ cùng nhau đánh giá tác động của hoạt động này…

Khối ngoại miệt mài bán ròng hơn 19.000 tỷ đồng?
Năm tuần gần nhất thị trường chứng kiến động thái bán ròng liên tục và ngày càng dồn dập của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Chưa qua hết nửa đầu tháng 12 nhưng giá trị bán ròng của khối ngoại trên sàn HoSE đã xấp xỉ 4.300 tỷ đồng, vượt giá trị bán ròng trong hai tháng 10 và 11 trước đó.



Giá trị giao dịch ròng của khối ngoại trên HOSE trong năm 2023

Luỹ kế từ đầu năm 2023 đến hết phiên 8/12, giá trị bán ròng của nhà đầu tư ngoại trên sàn HoSE đạt 19.126 tỷ đồng, vượt giá trị bán ròng trong cả năm 2020 (-15.741 tỷ đồng).

Đánh giá về động thái bán ròng của khối ngoại
Ông Bùi Nguyên Khoa – trưởng nhóm phân tích thị trường chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho rằng động thái bán ròng của khối ngoại chủ yếu liên quan đến vấn đề lãi suất.



Chênh lệch bất lợi giữa lãi suất thực của Mỹ và một số nước phát triển so với các thị trường đang phát triển khiến cho dòng tiền đảo chiều.

“Không riêng gì Việt Nam, hầu hết các nước đang phát triển ghi nhận rút ròng như vậy. Dòng tiền luôn vận động để tìm khu vực có hiệu suất cao hơn, an toàn hơn”, ông Khoa nói. Ngoài ra, một số quỹ cũng tái cơ cấu danh mục.

Dòng tiền sẽ đảo chiều khi Mỹ giảm lãi suất. Khi lãi suất đồng VND cao hơn, bù lại phần rủi ro thị trường, sẽ kéo nhà đầu tư quay trở lại.

Đồng quan điểm, trong báo cáo mới cập nhật, SGI Capital đánh giá động thái bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã tạo áp lực lên chỉ số khi giá trị bán ròng chủ yếu tại các cổ phiếu vốn hoá lớn.

Tuy nhiên, áp lực bán chỉ tập trung cục bộ, chủ yếu là hoạt động cơ cấu danh mục do những nhìn nhận về rủi ro ở từng cổ phiếu hơn là rủi ro chung của toàn thị trường.

Trong khi đó, những chỉ báo như:

• Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS)
• Lợi suất trái phiếu của Chính phủ Việt Nam

Hiện đều ổn định và tích cực không thể hiện những rủi ro mang tính hệ thống của Việt Nam.

Do đó, điều này mở ra cơ hội đầu tư tốt ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn đã giảm giá sâu dưới áp lực bán ròng của khối ngoại.

Góc nhìn Simplize
Theo Simplize, tuy chỉ chiếm ~ 10% giá trị giao dịch của thị trường nhưng hầu hết khối ngoại đều giao dịch những cổ phiếu vốn hóa lớn.

Khi khối ngoại bán ròng mạnh lên các cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ tác động tiêu cực tới điểm số chung và ảnh hưởng xấu tới tâm lý các nhà đầu tư cá nhân.

Do đó, chúng ta cần hiểu rõ bản đợt rút vốn này của khối ngoại để lên kế hoạch đầu tư trong tương lai…

Simplize đồng tình với quan điểm của BSC và SGI Fund, hoạt động bán ròng của khối ngoại trong năm 2023 chủ yếu là do chênh lệch lãi suất!



Biểu đồ lãi suất qua đêm ở Mỹ và Việt Nam, nguồn: Biểu đồ kỹ thuật Simplize

Hiện tại lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã lên mức 4.2%/năm (đỉnh tháng 10/2023 là ~ 4.9%/năm), đây là mức lãi suất rất cao ở Mỹ.

Do đó xu hướng rút tiền về của các nhà đầu tư nước ngoài ở các thị trường nhiều rủi ro hơn như Việt Nam là hoàn toàn hợp lý.

Tóm lại, hoạt động bán ròng của khối ngoại chỉ là ảnh hưởng nhất thời và không liên quan gì tới tiềm năng, rủi ro thị trường chứng khoán Việt Nam!

Theo Simplize, chính hoạt động rút tiền trên diện rộng của khối ngoại sẽ tạo ra cơ hội lớn cho những nhà đầu tư dài hạn nhờ:

• Định giá thị trường trở đang nên rẻ hơn
• Kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp lớn được dự báo đã tạo đáy và sẽ tăng trưởng 2 chữ số trong 2024
• Dòng tiền ngoại sẽ trở lại khi chênh lệch lãi suất giảm dần (theo dự báo FED sẽ cắt giảm lãi suất từ giữa năm 2024)

Nếu bạn có thể đầu tư dài hạn (nắm giữ cổ phiếu ít nhất 1 năm), Simplize cho rằng những phiên thị trường giảm là thời điểm tuyệt vời để tích lũy thêm cổ phiếu tốt.

Đặc biệt là những cổ phiếu có lợi thế cạnh tranh lớn và chịu áp lực bán ròng của khối ngoại. Tham khảo cổ phiếu tốt Tại Đây

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tất cả dữ liệu và bài viết trên Simplize chỉ mang tính chất tham khảo và không có tính chất định hướng, phân tích, khuyến nghị mua bán cổ phiếu hay bất kỳ tài sản nào được nhắc đến. Bạn chịu hoàn toàn trách nhiệm trong việc sử dụng thông tin trên Simplize trong các quyết định của mình. Simplize miễn trừ mọi trách nhiệm có liên quan. Xem chi tiết điều khoản sử dụng ở đây.