Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT

CTCP Tập đoàn FPT (FPT) - Triển vọng hồi phục từ nửa cuối năm

• Doanh thu 2Q2025 của FPT đạt 16,658 tỷ VND (+9.1% YoY / +3.4% QoQ). Lợi nhuận sau thuế 2Q2025 ghi nhận 2,740 tỷ VND (+20.4% YoY / -9.5% QoQ).
• Chi tiêu công nghệ hồi phục sau bất ổn thương mại toàn cầu. Trong 2025, doanh thu mảng CNTT nước ngoài của FPT đạt 35,445 tỷ VND (+15% YoY).
• Hệ sinh thái mảng viễn thông đóng góp doanh thu ổn định. Broadband sẽ duy trì ổn định doanh thu trong khi Data Center và PayTV đóng góp tăng trưởng dài hạn.
• Đa dạng hóa chương trình đào tạo giúp mảng giáo dục duy trì hồi phục. Đa dạng hóa chương trinh giảng dạy sẽ gia tăng số lượng người học, cho phép doanh thu 2025/2026 đạt 6,557/7,490 tỷ VND (+7%/14% YoY).
• Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 123,100 VND/cổ phiếu.

CTCP Tập đoàn FPT (FPT) - Xu hướng hồi phục được xác nhận

• Doanh thu 3Q2025 của FPT đạt 17,226 tỷ VND (+10% YoY / +3.4% QoQ), biên lợi nhuận gộp tương ứng đạt khoảng 38%. Lợi nhuận sau thuế 3Q2025 ghi nhận 2,740 tỷ VND (+20.4% YoY / -9.5% QoQ).
• Chi tiêu công nghệ hồi phục sau bất ổn thương mại toàn cầu giúp doanh thu mảng CNTT nước ngoài của FPT đạt lần lượt 35,114/40,064 tỷ VND (+13%/14% YoY).
• Hệ sinh thái mảng viễn thông đóng góp doanh thu ổn định với doanh thu Broadband duy trì ổn định trong khi Data Center và PayTV là động lực tăng trưởng dài hạn.
• Đa dạng hóa chương trình đào tạo cần thời gian để chứng minh hiệu quả, trong khi tác động ngắn hạn là chưa đáng kể tới doanh thu, ước đạt 6,278/6,481 tỷ VND (+2%/3% YoY) trong 2025/2026.
• Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 121,800 VND/cổ phiếu.