Khuyến nghị mua DPG

Cổ Phiếu DPG_ Công ty Cổ phần Tập đoàn Đạt Phương (HOSE)
Giá đóng cửa ngày 12.08.2025 : 47.800 vnd/cổ phiếu
Giá mục tiêu: 55.000 vnd/cổ phiếu

Với điểm nhấn đầu tư:

1. Năm 2025 - Điểm rơi doanh thu mảng xây lắp


Doanh thu mảng xây lắp của DPG được kỳ vọng sẽ ghi nhận mức tăng mạnh trong năm 2025 do đây là giai đoạn nghiệm thu của phần lớn các gói thầu năm 2023 – 2024 (giai đoạn bùng nổ giá trị backlog kí mới của doanh nghiệp).

2. Kỳ vọng những chuyển biến mới về tiến độ pháp lý tại Casamia Balanca
Casamia Balanca dự kiến sẽ đóng góp hơn 4.200 tỷ đồng doanh thu cho DPG trong giai đoạn 2025 – 2027.
Ngày 24/12/2024, chủ trương đầu tư điều chỉnh lần thứ 5 của dự án được phê duyệt, và được bàn giao đất vào ngày 31/12/2024. Kỳ vọng việc hoàn thiện bàn giao và ghi nhận doanh thu có thể được diễn ra khá nhanh sau khi dự án đủ điều kiện mở bán do DPG đã hoàn thiện xây thô một số phân khu đầu tiên.


3. Tham vọng mở rộng mạnh quy mô và vị thế doanh nghiệp trong các năm tới
Sau thành công của chuỗi dự án Casamia tại Hội An và tạo dựng thương hiệu tốt, DPG có kế hoạch:
(1) Đầu tư các dự án khách sạn, dịch vụ tại các KĐT đã hoàn thiện,
(2) Đấu thầu thực hiện các dự án BĐS mới trên địa bàn Miền Trung,
(3) Đầu tư dự án nhà máy kính hoa siêu trắng đầu tiên tại Huế với công suất giai đoạn 1 đạt 400 tấn/ ngày
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Cổ Phiếu DPG_ Công ty Cổ phần Tập đoàn Đạt Phương (HOSE)
Giá đóng cửa ngày 12.08.2025 : 47.800 vnd/cổ phiếu
Giá mục tiêu: 55.000 vnd/cổ phiếu

Với điểm nhấn đầu tư:

1. Năm 2025 - Điểm rơi doanh thu mảng xây lắp


Doanh thu mảng xây lắp của DPG được kỳ vọng sẽ ghi nhận mức tăng mạnh trong năm 2025 do đây là giai đoạn nghiệm thu của phần lớn các gói thầu năm 2023 – 2024 (giai đoạn bùng nổ giá trị backlog kí mới của doanh nghiệp).

2. Kỳ vọng những chuyển biến mới về tiến độ pháp lý tại Casamia Balanca
Casamia Balanca dự kiến sẽ đóng góp hơn 4.200 tỷ đồng doanh thu cho DPG trong giai đoạn 2025 – 2027.
Ngày 24/12/2024, chủ trương đầu tư điều chỉnh lần thứ 5 của dự án được phê duyệt, và được bàn giao đất vào ngày 31/12/2024. Kỳ vọng việc hoàn thiện bàn giao và ghi nhận doanh thu có thể được diễn ra khá nhanh sau khi dự án đủ điều kiện mở bán do DPG đã hoàn thiện xây thô một số phân khu đầu tiên.


3. Tham vọng mở rộng mạnh quy mô và vị thế doanh nghiệp trong các năm tới
Sau thành công của chuỗi dự án Casamia tại Hội An và tạo dựng thương hiệu tốt, DPG có kế hoạch:
(1) Đầu tư các dự án khách sạn, dịch vụ tại các KĐT đã hoàn thiện,
(2) Đấu thầu thực hiện các dự án BĐS mới trên địa bàn Miền Trung,
(3) Đầu tư dự án nhà máy kính hoa siêu trắng đầu tiên tại Huế với công suất giai đoạn 1 đạt 400 tấn/ ngày
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Chúng tôi khuyến nghị bạn theo dõi các diễn biến tiếp theo và xem xét quyết định đầu tư dựa trên thông tin này. Nếu bạn cần thêm thông tin chi tiết hoặc có bất kỳ câu hỏi nào, vui lòng liên hệ với chúng tôi.

Lâu lắm mới thấy DPG trần.

Nát rồi, tây dã em thế đó.

DPG chạy nào.

DPG – GIA TĂNG NỘI LỰC

Chúng tôi kỳ vọng hoạt động kinh doanh của DPG tiếp tục hoạt động vững chắc nhờ sự đóng góp của 3 mảng kinh doanh chính là xây lắp hạ tầng, thủy điện và bất động sản. Chúng tôi dự phóng năm 2025 với doanh thu đạt 4.381 tỷ đồng (+23% svck) và LNSTđạt 300 tỷ đồng (+35% svck). Bước sang năm 2026, chúng tôi dự phóng doanh thu đạt 5.667 tỷ đồng (+29% svck) và LNST đạt 482 tỷ đồng (+61% svck) nhờ đóng góp chính từ bàn giao dự án Casamia Balanca. Chuyển giá mục tiêu đến cuối năm 2026 với mức giá 56.600 đồng/cổ phiếu, tăng 12% so với báo cáo lần trước do thêm giá trị quỹ đất Bình Dương vào định giá. Nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA.

• Kết quả kinh doanh tích cực: Trong Q3/2025 DPG ghi nhận doanh thu 1.178 tỷ đồng (+18,8% svck) và LNST công ty mẹ 72 tỷ đồng (+260% svck). Động lực tăng trưởng đến từ: (1) mảng năng lượng đạt 93 tỷ đồng (+41% svck) nhờ sản lượng cải thiện; (2) mảng xây dựng đạt 1.063 tỷ đồng (+53% svck) nhờ nhiều dự án bước vào giai đoạn bàn giao. Lũy kế 9T2025, DPG đạt 2.845 tỷ đồng doanh thu (+34% svck) và 209 tỷ đồng LNST công ty mẹ (+66% svck), hoàn thành 60% và 69% kế hoạch kinh doanh năm, 70% và 72% dự phóng của chúng tôi.
• Về dự án đầu tư công. DPG mới đây đã ghi nhận bước tiến mạnh mẽ trong mảng xây lắp khi trúng thầu ba gói thầu lớn với tổng giá trị 1.900 tỷ đồng. Bao gồm: (1) gói thầu xây dựng cầu Hồng Hà và cầu vượt đê Hữu Hồng thuộc dự án Vành đai 4 Hà Nội; (2) dự án cầu vượt sông Trà Lý; và (3) dự án xây dựng cầu đi bộ qua sông Sài Gòn với giá trị lần lượt là 1.220 tỷ đồng, 369 tỷ đồng và 355 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị hợp đồng ký mới của DPG đã đạt khoảng 4.300 tỷ đồng, qua đó giá trị backlogs đạt hơn 6.600 tỷ đồng, hơn 2 lần so với doanh thu mảng xây lắp năm 2024, qua đó giúp đảm bảo nguồn công việc ổn định cho giai đoạn sắp tới.
• Về bất động sản, DPG đã hoàn tất nghĩa vụ tài chính tiền sử dụng đất, dự kiến ghi nhận doanh thu từ dự án Casamia Balanca trong giai đoạn 2026–2027, và một phần nhỏ trong năm 2025. Đồng thời, DPG đang đẩy nhanh thủ tục pháp lý và điều chỉnh chính sách đầu tư cho dự án Khu nghỉ dưỡng tích hợp Bình Dương (199 ha), với mục tiêu hoàn tất trong năm 2025.
• Về phân tích kỹ thuật: Do xu hướng đi ngang vẫn đang chi phối trong trung hạn, giá cổ phiếu DPG nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ thu hẹp 40.000 – 48.000 đồng/cp trong giai đoạn ngắn hạn tới. Sau nhịp tích lũy này, DPG được kỳ vọng sẽ quay trở lại xu hướng tăng, qua đó hướng tới kiểm định vùng đỉnh lịch sử quanh mức 57.000 đồng/cp trong trung hạn.