Khuyến nghị mua VHC

- KQKD năm 2024: Doanh thu +25% YoY đạt 12,5 nghìn tỷ đồng (hoàn thành 101% dự báo năm 2024), LNST sau lợi ích CĐTS +34% YoY đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (hoàn thành 103% dự báo năm 2024), vượt kỳ vọng với tiềm năng tăng dự báo.

- KQKD quý 4/2024: Doanh thu +32% YoY, nhờ doanh thu từ phile cá tra đông lạnh +53% YoY; doanh số bán hàng tại thị trường Mỹ +74% YoY, được hưởng lợi từ đà phục hồi tích cực của thị trường. Sản lượng cá tra +40% YoY với giá bán trung bình +8% YoY.

- Động lực tăng trưởng năm 2024: Phile cá tra đông lạnh +25% YoY, collagen & gelatin (C&G) +7% YoY, sản phẩm từ gạo (Sa Giang) +53% YoY. Tăng trưởng ấn tượng tại các thị trường Mỹ (+33%), Châu Âu (+19%) và các khu vực khác (+32%), trong khi thị trường Trung Quốc tăng trưởng chậm hơn (+6%).

- Nhận định: Đà tăng trưởng mạnh hỗ trợ khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 89.000 đồng/cổ phiếu.

- Việt Nam tiếp tục duy trì lợi thế thuế quan so với các đối tác thương mại khác của Mỹ, trong đó các nhà xuất khẩu cá tra (Lựa chọn hàng đầu: VHC) có thể hưởng lợi lớn nhất. Tuy nhiên, Canada và Mexico đã đạt được thỏa thuận với ông Trump để tạm hoãn thuế trong 30 ngày, trong khi mức thuế bổ sung 10% đối với Trung Quốc vẫn được giữ nguyên, chờ đàm phán tiếp theo. Đáng chú ý, cá rô phi của Trung Quốc là đối thủ cạnh tranh chính của cá tra tại thị trường Mỹ.