Kinh tế Trung Quốc 2024: Cuộc chiến với bóng ma giảm phát

Bức tranh kinh tế Trung Quốc đang hiện ra những gam màu u ám khi đối mặt với nguy cơ giảm phát nghiêm trọng trong năm 2024. Theo số liệu mới nhất từ Cục Thống kê Quốc gia, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng khiêm tốn 0,1% trong tháng 12 so với cùng kỳ năm trước - mức thấp nhất trong 9 tháng qua và giảm so với mức tăng 0,2% của tháng 11. Con số này phản ánh chính xác dự báo trung bình của các nhà phân tích được Reuters khảo sát, cho thấy xu hướng giảm phát đang diễn ra đúng như dự đoán của giới chuyên gia.

Đáng chú ý hơn, chỉ số giá sản xuất (PPI) - thước đo quan trọng về sức khỏe của khu vực sản xuất - đã ghi nhận mức giảm 2,3% trong tháng 12. Dù con số này tốt hơn một chút so với dự báo giảm 2,4% và cải thiện nhẹ so với mức giảm 2,5% của tháng 11, đây vẫn là tháng thứ 27 liên tiếp PPI nằm trong vùng giảm phát. Thực trạng này phản ánh tình trạng dư thừa công suất nghiêm trọng trong ngành công nghiệp Trung Quốc, khi nguồn cung vượt xa nhu cầu thị trường.



Nguyên nhân sâu xa của tình trạng này bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài ba năm, vốn đã làm suy yếu nghiêm trọng niềm tin và khả năng chi tiêu của người tiêu dùng. Thị trường bất động sản - vốn chiếm khoảng 1/4 GDP Trung Quốc - đang trải qua giai đoạn khó khăn chưa từng có, với hàng loạt doanh nghiệp phát triển bất động sản lớn như Evergrande và Country Garden rơi vào khủng hoảng nợ.

Trước tình hình này, Bắc Kinh đã triển khai nhiều biện pháp kích thích táo bạo. Lần đầu tiên sau 14 năm, chính phủ chính thức tuyên bố chuyển sang chính sách tiền tệ "nới lỏng vừa phải". Các biện pháp cụ thể bao gồm:
- Điều chỉnh chính sách tiền tệ vào tháng 9/2024 nhằm hỗ trợ thị trường chứng khoán
- Mở rộng chương trình trợ cấp khuyến khích người dân đổi thiết bị gia dụng cũ lấy mới
- Nỗ lực tăng tài sản hộ gia đình thông qua việc thúc đẩy giá cổ phiếu

Tuy nhiên, hiệu quả của những biện pháp này đang bị giới chuyên gia đặt dấu hỏi lớn. Standard Chartered - một trong những ngân hàng quốc tế hàng đầu tại châu Á - đã cảnh báo về "rủi ro giảm" đối với dự báo lạm phát 0,9% trong năm nay. Họ dự đoán CPI có thể rơi vào vùng âm và duy trì dưới 0,5% trong phần lớn năm 2025, trong khi PPI có thể tiếp tục giảm 2,5%.



Áp lực giảm phát này đã tác động mạnh đến thị trường tài chính. Lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm đang dao động ở mức thấp kỷ lục, phản ánh kỳ vọng bi quan của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng. Trên thị trường ngoại hối, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đang nỗ lực duy trì sự ổn định của đồng Nhân dân tệ, với tỷ giá giao dịch được kiểm soát chặt chẽ trong biên độ 2% so với tỷ giá tham chiếu hàng ngày.

Mặc dù Bắc Kinh tự tin đặt mục tiêu tăng trưởng 5% cho năm 2024, dựa trên kỳ vọng về sự kết hợp giữa các gói kích thích và xuất khẩu tăng mạnh, nhưng chiến lược này đang đối mặt với thách thức lớn từ môi trường thương mại quốc tế. Đặc biệt, việc Mỹ đe dọa áp dụng các mức thuế mới có thể làm suy giảm đáng kể lợi thế cạnh tranh về giá của hàng hóa Trung Quốc trên thị trường toàn cầu, từ đó ảnh hưởng nghiêm trọng đến động lực tăng trưởng xuất khẩu - vốn đang được kỳ vọng là một trong những trụ cột chính để đạt mục tiêu tăng trưởng năm 2024.

( Nguồn: https://24hmoney.vn/posts/kinh-te-trung-quoc-2024-cuoc-chien-voi-bong-ma-giam-phat-c55a2484088.html )