Kinh tế Trung Quốc 2024 và tác động đến cổ phiếu

Bức tranh kinh tế Trung Quốc 2024



Trung Quốc không chỉ là nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới, mà còn là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam đứng đầu về kim ngạch nhập khẩu và thứ hai về kim ngạch xuất khẩu, đồng thời luôn là một trong số những quốc gia đóng góp nhiều nhất vào dòng vốn FDI, cũng như lượng khách du lịch vào Việt Nam hàng năm.

Rủi ro kinh tế Trung Quốc trì trệ trong năm 2024, trong bối cảnh quốc gia này chưa thành công trong việc vực lại tăng trưởng sau giai đoạn áp dụng chính sách Zero Covid, được đánh giá là 1 trong những yếu tố quan trọng định hình xu hướng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2024, theo CTCK KBSV.



Dự báo kinh tế Trung Quốc 2024

Nữa đầu năm 2024 vẫn sẽ là giai đoạn khó khăn với nền kinh tế Trung Quốc, khi thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Dự kiến tình hình sẽ khả quan hơn trong nửa sau năm 2024, khi nhu cầu tiêu dùng toàn cầu và nội địa Trung Quốc quay trở lại bên cạnh các chính sách được ban hành trong 2023 sẽ thẩm thấu vào nền kinh tế. Theo KBSV dự báo GDP và CPI Trung Quốc năm 2024 lần lượt đạt 4,6% và 1,2%; ít hơn 0,4% so với mục tiêu tăng trưởng 5% của Trung Quốc

Với việc đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm 2024, Trung Quốc có thể phải vay nợ thêm, làm trầm trọng hơn vấn đề nợ công đáng lo ngại. Sau thông tin này, tổ chức đánh giá tín nhiệm Moody’s đã hạ triển vọng tín nhiệm của Trung Quốc từ ‘ổn định’ xuống ‘tiêu cực’, khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất 5 năm.



Ưu tiên lớn trong năm 2024 của Trung Quốc chắc hẳn sẽ là lĩnh vực bất động sản, bởi quy mô khổng lồ của nó. Các biện pháp nhằm nới lỏng các điều kiện tiếp cận tín dụng cho bất động sản tại các thị trường trung tâm như Bắc Kinh hay Thượng Hải được cho đang đi đúng hướng, làm cơ sở cho các địa phương khác. Các chuyên gia đánh giá việc nới lỏng ở Bắc Kinh và Thượng Hải báo hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách đang nỗ lực hơn trong việc khuyến khích người tiêu dùng đóng góp vào tăng trưởng, bởi nhu cầu cải thiện ở các thành phố này đóng vai trò chỉ dấu quan trọng cho cả nước.

“Chính phủ cũng sẽ có nhiều biện pháp để thúc đẩy nhu cầu mua nhà ở vốn đã bị cản trở bởi những lo ngại về khả năng các nhà phát triển bất động sản không thể giao nhà hoàn thiện”, báo cáo của Deloitte nhận định.

Dự báo GDP Trung Quốc theo các tổ chức tài chính

​

Các ngành Việt Nam ảnh hưởng như thế nào ?



Tương quan mặt bằng giá (Mức chênh lệch P/B hiện tại với P/B tb 10 năm theo độ lêch chuẩn) và triển vọng cơ bản

​

Với góc nhìn về kinh tế hoạt động thương mại Trung Quốc như trên. Theo CTCK KBSV nhận thấy dấu hiệu tích cực rõ nét hơn từ 2H2024 lên các nhóm ngành hàng không, dịch vụ, nhóm ngành xuất khẩu lớn sang Trung Quốc (dệt may, thủy sản, lương thực, cao su, gỗ) và vật liệu xây dựng (thép, đá, xi măng).



Cụ thể, với ngành hàng không, dịch vụ: Tác động tích cực do nhu cầu phục hồi từ Trung Quốc. Lượng khách du lịch Trung Quốc luôn chiếm tỷ trọng lớn trong lượng khách du lịch châu Á, đã sụt giảm nghiêm trọng do dịch bệnh Covid và khủng hoảng thị trường bất động sản khiến thắt chặt chi tiêu

Cổ phiếu theo dõi: ACV



Nhóm Dệt may, thủy sản, lương thực, cao su, gỗ: Tác động tích cực do nhu cầu phục hồi không chỉ ở Trung Quốc mà cả toàn cầu. Ngoài ra, mỗi nhóm ngành còn có những câu chuyện sáng tối riêng. Ngành dệt may hưởng lợi từ hoạt động giao thương tích cực với 16 FTA đã ký kết và thực thi, 3 FTA đang đàm phán và là quốc gia duy nhất ký kết hiệp định thương mại tự do với tất cả các đối tác kinh tế lớn. Ngành thủy sản được dự báo hồi phục do tồn kho của các thị trường giảm và giá bột đậu nành giảm. Nhóm ngành lương thực dù vậy sẽ không được hưởng lợi quá nhiều, do tình trạng lạm phát giá lương thực nhiều khả năng sẽ suy giảm. Ngành cao su được dự báo tích cực do giá tăng xuất phát từ chênh lệch cung cầu. Cuối cùng, lãi suất cho vay mua nhà và nguồn cung nhà tại Mỹ được cải thiện cũng sẽ tác động tích cực tới nhóm ngành gỗ.

Cổ phiếu theo dõi: ANV IDI HAG



Ngành Vật liệu xây dựng tác động tích cực do sự hồi phục của thị trường bất động sản Trung Quốc. Bên cạnh đó, nhu cầu nguyên vật liệu sẽ theo sau triển vọng ngành xây dựng, được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong năm khi thị trường trong nước phục hồi. Và Trung Quốc có thể nới lỏng điều kiện hoạt động của ngành nghề công nghiệp nặng. Điều này dẫn đến các nguyên vật liệu cơ bản phục vụ cho sản xuất công nghiệp tạo đáy đi lên, điển hình là nhóm Thép, hoá chất, Nickel

Cổ phiếu theo dõi: HPG NKG DGC PC1



Thêm vào đó, cần theo dõi diễn biến của đồng nhân dân tệ (CNY) Nếu CNY giảm giá mạnh thì gây áp lực lên hoạt động thương mại 2 nước khi mà áp lực nhập siêu từ Trung Quốc gia tăng do hàng hoá nhập khẩu từ Trung Quốc trở nên rẻ hơn. Các sản phẩm bị ảnh hưởng như hàng nông lâm thủy sản, đồ nội thất, sắt thép, vật liệu xây dựng... Đồng thời, tỷ giá trong nước cũng chịu áp lực tăng từ diễn biến giảm sâu của CNY.



Từ góc nhìn thu hút vốn đầu tư FDI, quá trình chuyển dịch nền kinh tế của Trung Quốc sẽ làm xáo trộn chuỗi giá trị và cung ứng trên toàn cầu. Bên cạnh các yếu tố thuộc về cấu trúc và rủi ro địa chính trị còn dai dẳng sẽ là động cơ để các nhà sản xuất tìm kiếm các thị trường mới để đặt nhà máy sản xuất, trong đó có Việt Nam

Tổng kết, kinh tế Trung Quốc sẽ tác động đến cả hoạt động thương mại và thu hút đầu tư FDI của Việt Nam. Trong đó, nhiều ngành nghề và sản phẩm của Việt Nam cũng sẽ hưởng lợi
Các nhóm ngành cần chú ý là

✓ Ngành hàng không, dịch vụ: ACV
✓ Ngành thuỷ sản, lương thực: ANV IDI HAG
✓ Ngành liệu xây dựng: HPG NKG DGC PC1