KSB từ 16.x tăng lên 25+_1 vào ngày 30-10-2020.

Múc nhỉ

Chỉnh đẹp hqua. Nay lại đồng hành cùng drh

Tt đỏ lửa cứ quanh 20 là ok rồi

hôm nay lắp GAP 19.8 quá đẹp

Cuối phiên có khi xanh

Công ty Cổ Phần Khoáng Sản và Xây Dựng Bình Dương (KSB) hoạt động kinh doanh trong hai lĩnh vực bao gồm kinh doanh khoáng sản và cho thuê khu công nghiệp. Trong đó, mảng đá xây dựng đóng góp chính vào cả doanh thu và lợi nhuận của hoạt động kinh doanh khoáng sản. VDSC ghi nhận mảng cho thuê khu công nghiệp đang đóng góp ngày càng nhiều hơn vào doanh thu và lợi nhuận của công ty.

Sau đây là một số điểm nhấn chính mà chúng tôi thu nhận được từ cuộc gặp với ban lãnh đạo công ty:

1. Mảng đá: Doanh thu và lợi nhuận của mảng đá xây dựng tới từ 3 mỏ đá chính là Tân Đông Hiệp, Phước Vĩnh và Tân Mỹ. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết giá bán đá sẽ khó tăng mạnh trong năm 2020 trong khi sản lượng tiêu thụ sẽ ở mức ổn định. Nguyên nhân chủ yếu tới từ việc đang thiếu hụt các dự án hạ tầng và dân dụng lớn ở khu vực miền Nam. Lãnh đạo doanh nghiệp kỳ vọng nhu cầu sẽ sớm trở lại nhưng chưa phải trong ngắn hạn, đặc biệt dự án sân bay Long Thành sẽ giúp đẩy mạnh nhu cầu đối với đá xây dựng. Công ty sẽ tăng sản lượng từ 2 mỏ Phước Vĩnh và Tân Mỹ lên để bù đắp cho sự sụt giảm của mỏ Tân Đông Hiệp. Qua đó, lợi nhuận dự kiến từ mảng đá sẽ ổn định đi ngang trong trong năm 2020.

- Mỏ Tân Đông Hiệp: Giấy phép khai thác mỏ Tân Đông Hiệp đã hết hạn vào cuối năm 2019 và mỏ sẽ được tiến hành cải tạo để thay đổi mục đích sử dụng. Hiện nay công ty đang xin đăng ký làm chủ đầu tư để phát triển bất động sản tại khu vực mỏ này. Trong năm 2019, sản lượng tiêu thụ của mỏ Tân Đông Hiệp đạt khoảng 2,1 triệu m3 cao hơn 10% so với kế hoạch. Trong khi đó, giá bán trung bình đã giảm so với năm 2018 khoảng 9-10%. Trong năm 2020, kế hoạch tiêu thụ từ mỏ Tân Đông Hiệp sẽ giảm xuống nhưng vẫn còn khoảng 1,8 triệu m3.

- Mỏ Phước Vĩnh: Công ty đặt kế hoạch 2020 tăng sản lượng tiêu thụ của mỏ Phước Vĩnh lên 1,7 triệu m3 từ mức 1,6 triệu m3 trong năm 2019. Lợi nhuận trước thuế từ mỏ Phước Vĩnh được kỳ vọng sẽ tăng lên 85 tỷ đồng từ mức khoảng 73 tỷ năm 2019. Trong khi đó, giá bán từ mỏ Phước Vĩnh có tăng nhẹ trong năm 2019 so với 2018. Ngoài ra, công ty dự kiến tiến hành mở rộng mỏ Phước Vĩnh thêm 25ha trong năm 2020 với giá 5 tỷ đồng/ha với khoản thanh toán còn lại khoảng 90 tỷ dồng trong 2020.

- Mỏ Tân Mỹ: Sản lượng tiêu thụ của mỏ Tân Mỹ trong năm 2019, đạt 1,1 triệu m3 so với 900 nghìn m3 kế hoạch. Trong năm 2020, công ty dự kiến sản lượng tiêu thụ có thể tăng lên 1,2 triệu m3. Công ty đang đặt kế hoạch lợi nhuận từ mỏ Tân Mỹ là 45 tỷ cho năm 2020 từ mức 37 tỷ của năm 2019.

2. Bất động sản khu công nghiệp: Khu công nghiệp Đất Cuốc nằm ở xã Đất Cuốc, tỉnh Bình Dương với diện tích hơn 553 ha sau khi mở rộng. Cho thuê KCN Đất Cuốc được chia ra làm hai giai đoạn với giai đoạn 1 là 349 ha và giai đoạn 2 là 204 ha. Công ty đã đền bù xong giai đoạn 1. Công ty đã cho thuê thêm được 50ha trong năm 2019. Trong khi giai đoạn 2 đang được triển khai các thủ tục pháp lý cuối cùng song song với việc tiến hành đền bù. Hiện nay KSB đã đền bù 20% của giai đoạn 2 mở rộng với mức giá đền bù khoảng 6 -7 tỷ đồng /ha. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục cho thuê thêm 50ha nữa trong năm 2020. Quá trình cho thuê sẽ song song với việc đền bù và phát triển cơ sở hạ tầng với suất đầu tư dự kiến khoảng 2,2 tỷ đồng/ha. Công ty sẽ nhận cọc 10% mỗi tháng cho 12 tháng thay vì nhận một lần. Giá cho thuê hiện nay đang giao động khoảng 80 – 85 đô/m2.

3. Tiến độ M&A dự án mỏ đá mới: Công ty sẽ tiếp tục mua thêm cổ phần của một công ty cùng ngành và dự kiến tổng nhu cầu đầu tư mới là 800 - 900 tỷ đồng. Công ty sẽ phát hành trái phiếu để huy động cho nhu cầu vốn này. KSB cũng sẽ tiếp tục sử dụng tài sản đảm bảo là đất tại khu công nghiệp để thế chấp cho khoản huy động trái phiếu mới (800 - 900 tỷ đồng). Trước đó, công ty đã huy động vốn 850 tỷ đồng để mua trước cổ phần tại công ty mục tiêu. Theo kế hoạch, có khoảng 500 tỷ đồng sẽ đáo hạn vào tháng 6 năm 2020 và 100 tỷ được mua lại vào cuối tháng 10 năm 2020. Các trái phiếu hiện nay đang được đảm bảo bằng quyền sử dụng đất ở khu công nghiệp Đất Cuốc và quyền khai thác tại các mỏ đá, và các tài sản đảm bảo khác. Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo công ty, tiến độ M&A dự kiến sẽ hoàn thành xong ngay trong quý II năm 2020. Theo chúng tôi được biết Nhà nước đã hoàn thành thoái vốn tại công ty mục tiêu của lộ trình 2017 - 2019, do đó các bước tiếp theo chỉ cần chờ đợi Nghị quyết thoái vốn mới.

Chúng tôi đánh giá mặc dù kế hoạch vay nợ để thực hiện thương vụ M&A sẽ gây áp lực lên chỉ số tài chính của công ty, chỉ số EBIT/ chi phí lãi vay cho thấy hoạt động kinh doanh vẫn đủ sức chỉ trả lãi vay. Ngoài ra, cổ tức từ công ty mục tiêu cũng sẽ phần nào bù đắp chi phí lãi vay của công ty.

Công ty dự kiến sẽ chi trả 10 – 15% cổ tức bằng cổ phiếu và sẽ lấy ý kiến trái chủ để trả 5% cổ tức bằng tiền mặt.

---> Chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh của KSB chỉ bị ảnh hưởng nhẹ bởi sự sụt giảm từ đóng góp của mỏ Tân Đông Hiệp do tồn kho từ mỏ này vẫn còn trong 2020 và sự đóng góp từ Khu công nghiệp Đất Cuốc. Tuy nhiên về dài hạn, kể từ năm 2021 doanh thu và lợi nhuận từ mỏ Tân Đông Hiệp sẽ giảm đáng kể. Do đó, triển vọng của công ty trong dài hạn sẽ được quyết định bởi khả năng M&A công ty cùng ngành trong năm 2020. Ngược lại, nợ vay sẽ khiến công ty gặp áp lực về dòng tiền trong ngắn hạn. Giá cổ phiếu hiện nay của KSB là 19.150 đồng/cp, giảm 25% so với cuối 2018. P/E trượt 12 tháng là 3,6 x, chỉ ở mức tương đương P/E năm 2013. Chúng tôi cho rằng P/E hiện nay đang phản ánh việc sụt giảm lợi nhuận từ mỏ Tân Đông Hiệp mà chưa phản ánh kỳ vọng về doanh nghiệp trong trường hợp thương vụ M&A thành công.

Vài ngày nữa về 16.x chuẩn bị cho vòng 4 nhỉ ???

Thị trường xấu chỉ có thể khiến ta chậm làm giàu chứ không thể ngăn ta làm giàu.
----kiemtiennuoivocon----

Múc nhỉ

Giảm đủ chưa các bác ơi? 2 phiên sàn rồi