KSS...Địa ngục là đây...1 địa ngục của hận thù (Phần 01)

Cùng xem xét kỹ về RR thứ 2

TLS có cảnh báo về góc tối của KSS: "Hệ số nợ cao cũng là một rủi ro đối với doanh nghiệp khi hiện nay có nhiều thông tin về sự căng thẳng trên thị trường tiền tệ khiến lãi suất trên thị trường tăng cao. Điều này ảnh hưởng tới chi phí vay vốn của KSS và ảnh hưởng tới các chỉ tiêu lợi nhuận của công ty".

Hệ số nợ cao cũng là 1 RR đ/v doanh nghiệp: --> chứng tỏ ẩn sau nó là 1 tình trạng không tốt về tài chính mà doanh nghiệp đang gặp phải và doanh nghiệp có thể rơi vào tình trạng mất thanh khoản, thiếu tiền để kinh doanh và thậm chí bị siết nợ. Chứ không chỉ đơn giản là mỗi ảnh hưởng tới các chỉ tiêu ln như TLS đề cập ở trên.

Đối với KSS, vấn đề tài chính KSS gặp phải ở đây chính là không thu được tiền của KH, công nợ KH tăng nhanh tăng cao khiến KSS phải đôn đáo đi vay, dùng luôn khoản KH trả trước, nợ lại nhà cung cấp của mình khiến hệ số nợ đã cao lại cao thêm, cuối Q1 doanh nghiệp gần như mất thanh khoản.

CÁC KHOẢN PHẢI THU NGẮN HẠN
31/03/2010


- Công ty CP khai khoáng KL Bắc Việt 85.984.672.600

- Công ty TNHH Đức Quốc 6.983.500.000

- Tổng công ty CPKS Hà Nam 1.170.355.992

- Đường khuổi đẳng sỹ Bình 3.309.546.000

- CTy TNHH Kim Linh 35.684.26.000

- Ứng trước cho người bán 11.717.073.038

- Các đối tượng khác 115.399.879.266

- Phải thu khác 41.698.916.599


Tổng cộng: 301.948.203.495

Vấn đề thực sự đáng lưu tâm chính là khoản phải thu này tăng cao và liên tục:

- Năm 2009 phải thu KH lại tăng thêm 107 tỷ / doanh thu 191 tỷ

- Q1/2010 phải thu lại tăng thêm 180 tỷ / doanh thu 197 tỷ

Để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh phải có tiền, bán hàng thì không thu được tiền nên để có tiền thì phải tìm nguồn, trước hết tìm đến nhà băng, hãy xem nợ ngân hàng của KSS:

* Nợ ngân hàng (không xét đến nợ khác: nợ nhà cung cấp, KH trả tiền trước, nợ thuế..)

Năm 2008: - Vay ngắn hạn 42.4 tỷ, vay dài hạn 01 tỷ, Tổng: 43.4 tỷ

Năm 2009: - Vay ngắn hạn 53.6 tỷ, vay dài hạn 71.5 tỷ, Tổng: 125.1 tỷ

Q1 / 2010: - Vay ngắn hạn 92.1 tỷ, vay dài hạn 71.5 tỷ, Tổng: 163.6 tỷ

Đến 31/3/2010: Nợ ngân hàng của KSS là 163.6 tỷ / Tổng nợ 459 tỷ

* Diễn biến tổng nợ:

Tổng nợ 2008: 48 tỷ ----- 2009: 277 tỷ ----- Q1-2010: 459 tỷ

Lưu ý: Tổng nợ ở đây khác xa Tổng nợ của các doanh nghiệp BĐS, ở dng BĐS chủ yếu là KH trả trước và sau này sẽ thành doanh thu & lợi nhuận, còn ở đây là KSS phải lo mà trả những khoản nợ chủ yếu là ngân hàng và đối tác.

Bác lập luận thì OK nhưng đang cố tình bóp méo tình hình tài chính KSS.

Thêm nữa, bác nhai đi nhai lại một issue nhiều đến chán, ko muốn trả lời nữa.

Thử hình dung những Quý tiếp theo của KSS:

Q2, Q3 rồi Q4, KSS vẫn có KQKD đều đặn với doanh thu ~ 200 tỷ/Quý, vậy thì tổng nợ của KSS liệu có tiếp tục tăng lên thành 600 tỷ, 800 tỷ rồi cả 1000 tỷ?

Vấn đề là hiện nay:

- Nợ ngân hàng 163 tỷ, gần gấp rưỡi vốn điều lệ, ngân hàng có dám cho KSS vay tiếp không? Hay Ngân hàng cũng đang lo sốt vó và tìm cách thu hồi nợ?

- Nợ đối tác (phải trả người bán) hơn 200 tỷ, đối tác có cho KSS nợ tiếp không? Hay đối tác cũng kinh hãi tìm cách siết nợ?

- Cuối Q1, tổng nợ tăng mạnh nhưng Tiền và các khoảng tương đương tiền của KSS chỉ còn hơn 2 tỷ (cuối 2009 là hơn 8 tỷ), liệu KSS vẫn duy trì được hoạt động kinh doanh ổn định?

Chuẩn, close topic này lại là vừa. Ai ôm em nó suốt thời gian qua chắc cũng biết mình đang làm gì. Ko cần mổ xẻ thêm.

- Phân tích dựa trên số liệu trong BCTC có thuyết minh được KSS công bố chính thức, không thêm bớt, không bóp méo.

- Trước chỉ nêu ra vấn đề cần lưu tâm, bây giờ tôi chốt lại RR thứ hai về hệ số nợ cao liệu có đang thực sự đến và KSS liệu có vượt qua được không.

Rgds

Enjoy WC!

ARG - Mexico

[r2)]