KSS...Mãi Mãi 1 tình yêu( Phần 4)

Nhiều dấu hiệu cho thấy TTCK sẽ tiếp tục giảmThứ hai, 4/10/2010, 22:20 GMT+7(ATPvietnam.com) -TTCK Việt Nam bất ngờ giảm khá mạnh mặc dù không có thông tin nào được cho là quá xấu hoặc quá bất ngờ. Tuy nhiên, thanh khoản lại tăng thể hiện tâm lý chán nản nhưng vẫn chưa hẳn hết kỳ vọng vào thị trường của NDT. Hầu hết các nhận định đều cho rằng thị trường sẽ tiếp tục giảm trong phiên ngày mai.

TT sẽ còn giảm trước áp lực bán nhưng không sâu (CTCK Sacombank-SBS)

Có thể nói phiên giao dịch hôm nay thể hiện khá rõ ràng yếu tố mất kiên nhẫn của các NDT trong nước. Sau một thời gian dài đi ngang không xác định xu hướng, sự giảm sâu của thị trường có thể thấy sẽ là một kịch bản lặp lại như trước đây khi lùi xuống thấp để lấy đà đi lên. Thị trường tiếp tục đi theo yếu tố tâm lý bầy đàn nên phiên giao dịch ngày mai có thể sẽ còn áp lực bán mạnh của thị trường còn sót lại trong phiên hôm nay. Tuy nhiên, thanh khoản tăng chứng tỏ một lượng lớn các cổ phiếu đã được hấp thụ và phần nào giảm áp lực cho Vn-Index tránh khỏi mức giảm sâu như hồi tháng 8.


Thêm vào đó, mặc dù lực bán vẫn đang chiếm ưu thế nhưng cũng cho thấy lực cầu bắt đáy đang xuất hiện mạnh tại 2 sàn vào phiên hôm nay. Về vĩ mô, các dự đoán về CPI tháng 10 có thể tăng 0,5%, cũng như những tín hiệu tác động đến việc hạ lãi suất từ thị trường trái phiếu là những yếu tố giúp thị trường giao dịch cải thiện. Tuy nhiên, trong ngắn hạn thị trường hâu như thờ ơ với những yếu tố này. Trong quý IV, thị trường sẽ đứng trước các mục tiêu phải đạt được ở cuối quý và có thể chính phủ sẽ tiếp tục các biện pháp mạnh tay nhằm giải quyết bài toán vĩ mô hiện tại.

Sợ hãi và chán nản có thể khiến thị trường giảm sâu (CTCK Vndirect-VND)

Thị trường đã giảm khá sâu sau các số liệu kinh tế vĩ mô không mấy khả quan được công bố. Tâm lý bi quan đã gây ra đợt bán tháo cổ phiếu trong phiên ngày hôm nay làm cho hơn 470 mã giảm điểm trong đó có 200 mã giảm sàn. Với diễn biến trong phiên rõ ràng xu hướng giảm điểm của cả hai chỉ số chưa chấm dứt và có nhiều khả năng thị trường vẫn tiếp tục giảm trong các phiên sắp tới. Mặc dù Index chưa giảm về mức giá thấp nhất trong năm nhưng nhiều cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp kỷ lục làm cho rủi ro xảy ra làn sóng giải chấp tăng lên. Việc định giá cổ phiếu đang dần trở nên hấp dẫn hơn và khả năng các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III tốt là rất cao sẽ là động lực nâng đỡ thị trường trong thời gian sắp tới. Sự sợ hãi chán nản có thể dẫn đến việc VN-Index giảm về 420 hoặc thấp hơn nữa, theo chúng tôi đây là cơ hội để giải ngân cho các nhà đầu tư giá trị.

Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng giảm điểm sâu của thị trường. Với lượng tiền mặt cao trong tài khoản thì đây đang là cơ hội cho các nhà đầu tư giá trị giải ngân vào các cổ phiếu có định giá hấp dẫn vào các phiên giảm điểm.

Thị trường tiếp tục giằng co theo xu hướng giảm (CTCK Beta-BSI)

Vn-Index giảm mạnh đã phá cạnh dưới của mô hình tam giác. Đường MACD đã quay đầu giảm mạnh chuẩn bị cắt xuống đường signal. Các chỉ báo RSI, CCI giảm mạnh. Đồ thị Vn-Index đang trượt về cạnh dưới của dải Bollinger Bands và dải này đang có xu hướng mở rộng, sau khi dải này co thắt lại. Đây là dấu hiệu xấu đối với Vn-Index. Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy khả năng giảm điểm của Vn-Index là khá cao. Tuy nhiên, điều tích cực là thanh khoản trong phiên đã được cải thiện đáng kể, thể hiện lực mua bắt đáy vẫn còn. Chúng tôi nhận định, phiên tiếp theo Vn-Index sẽ tiếp tục giằng co theo xu hướng giảm, thanh khoản được cải thiện khi tiếp cận ngưỡng hỗ trợ 440 điểm.

Không nhiều thông tin tốt có thể hỗ trợ thị trường (CTCK Miền Nam-MNSC)

Thị trường vẫn không có thêm thông tin tốt hỗ trợ, thị trường vẫn tiếp tục nhận thông tin nợ công lên trên 50% GDP, chỉ số Icor vẫn khá cao chứng tỏ đầu tư vẫn không hiệu quả, thâm hụt thương mại vẫn ở mức cao, lãi suất chưa thể giảm… giá vàng trong và ngoài nước tiếp tục tăng mạnh, do đó dẫn đến tâm lý bán ra đồng loạt. Có lẽ các NDT kỳ vọng nhiều về các sản phẩm mới, cũng như T+ mua bán trong phiên….đã được nói đến nhiều nhưng vẫn chưa được các cơ quan chức năng triển khai.

Thị trường thế giới nhất là Châu Á hôm nay có phiên khởi sắc tăng điểm sau khi nhận tin khá tốt khi hàng hóa có tín hiệu phục hồi và đồng Yên trở nên yếu trở lại, sắp tới Fed có thể thông qua gói kích thích mới để hỗ trợ đà phục hồi kinh tế.

Chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm (CTCK Phương Đông-ORS)

Thông tin vĩ mô được chờ đợi trong thời gian qua hầu như đã được công bố. Nhìn chung, thông tin đều đạt được kỳ vọng của thị trường, tuy nhiên tâm lý NDT vẫn chưa được cởi bỏ. Một bộ phận NDT vẫn tăng cường hoạt động đầu tư tại các vùng giá thấp, nhưng điều này chưa đủ để tạo ra mức tăng điểm trở lại của các chỉ số. Tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn không ủng hộ xu thế tăng điểm, tuy nhiên mức giảm điểm khá mạnh về các khu vực hỗ trợ được kỳ vọng sẽ giúp thị trường trong phiên giao dịch tiếp theo. Nhà đầu tư cần tiếp tục quan sát thị trường với góc nhìn thận trọng trong ngắn hạn, đồng thời hoạt động đầu tư cần được xem với mục tiêu trung và dài hạn

Tâm lý bi quan đang dâng cao (CTCK Đông Dương-DDS)

Diễn biến thị trường cho thấy tâm lý bi quan của NDT nắm giữ cổ phiếu đang bắt đầu dân cao, thêm vào đó là sự chán nản khi mà thị trường lanh quanh mức 450 điểm trong thời gian dài. Thông tin nợ công năm 2010 lên đến 52,6% GDP mặc dù chỉ thực sự ảnh hưởng đến nền kinh tế trong trung và dài hạn song nó như một giọt nước tràn ly, khiến cho tâm lý lo lắng về sự bất ổn kinh tế vĩ mô càng tăng lên, dẫn đến NDT nắm giữ cổ phiếu, nhất là những mã penny có mức độ rủi ro cao quyết định bán ra và hệ quả là hàng loạt penny kết thúc phiên với giá sàn. Thêm vào đó, tâm lý những nhà đầu tư cầm cổ phiếu penny là chở đợi những thông tin đột biến, có nhóm đầu tư đẩy cổ phiếu tăng mạnh. Do đó, khi mà trong thời gian khá dài các mã này chỉ đi ngang thậm chí giảm khiến họ càng thêm thất vọng và quyết định thanh lý. Tuy nhiên lực bắt đáy khá mạnh chứng tỏ một bộ phận NDT vẫn khá lạc quan. Một điểm thuận lợi cho thị trường trong ngắn hạn là dự báo áp lực giải chấp trong những phiên giảm mạnh sẽ không còn nhiều như trước do đợt suy giảm mạnh vừa qua khiến NDT thận trọng hơn trong việc sử dụng đòn bẩy và phần lớn NDT đứng ngoài thị trường hoặc chỉ mua cổ phiếu với vốn tự có.

Thị trường trông chờ sự hỗ trợ từ phía doanh nghiệp (CTCK Bản Việt- VCSC)

Như chúng tôi đã đề cập trong bản tin trước, NHNN sẽ thận trọng trong việc điều phối cung tiền vào thị trường khi CPI trong xu hướng tăng và tỷ giá VND/USD cũng đang tăng trở lại. Tỷ giá chợ đen tiếp tục duy trì trên ngưỡng 19.650 VND/USD, cao hơn 150 VND/USD so với mức trần tỷ giá cho phép. Bên cạnh đó, tính đến hết tháng 8, tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ đã lên đến khoảng 40,1% (tăng trưởng tín dụng bằng VND chỉ ở mức 11,2%). Tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tăng mạnh và biến động trên thị trường tự do sẽ làm gia tăng áp lực lên tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng.

Hơn nữa, nhà đầu tư vẫn e ngại áp lực cung cổ phiếu trong quý 4 cũng như tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn còn nhiều khó khăn. Các công ty xi măng thuộc Tổng công ty xi măng Việt Nam đang trong tình trạng thiếu than để sản xuất xi măng. Hiện tại, các nhà máy của các công ty sản xuất xi măng lớn như Hoàng Thạch, Bỉm Sơn, Bút Sơn, Tam Điệp, Hoàng Mai, Hà Tiên đều trong tình trạng thiếu than nghiêm trọng.

Thị trường đang rất cần những thông tin hỗ trợ từ phía các doanh nghiệp để lấy thoát khỏi tình trạng chán nản như hiện tại. Kỳ vọng những thông tin về kết quả kinh doanh Quý 3 của các doanh nghiệp sẽ sớm được công bố trong tháng này có thể cải thiện tâm lý bi quan hiện nay của nhà đầu tư.

VNI sẽ di chuyển trong biên độ hẹp (CTCK Quốc tế Việt Nam-VIS)

Trong phiên giao dịch sáng nay, quy mô giao dịch toàn sàn Hồ Chí Minh đã được cải thiện rất đáng kể, điều dễ nhận thấy là sức cầu bắt đáy tăng lên rất mạnh. Rõ ràng là điều đó cho thấy, một số NĐT dường như đã không thể đứng ngoài thị trường khi giá các cổ phiếu đã quay trở về mức hấp dẫn. Mặt khác, với diễn biến sáng nay, chúng tôi cho rằng, các NĐT có chủ ý bán ra cổ phiếu đều đã thực hiện được. Do đó, chúng ta có thể kỳ vọng trong vài phiên sắp tới, lượng cung hàng trên sàn Hồ Chí Minh sẽ giảm. Bên cạnh đó, việc nhóm NĐT NN đẩy mạnh mua ròng trong phiên giao dịch sáng nay nhiều khả năng sẽ tác động tích cực đến tâm lý của nhóm NĐT trong một vài phiên sắp tới. Trong khi đó, các diễn biến về tình hình kinh tế trong và ngoài nước vẫn chưa có nhiều biến đổi. Vì vậy, dự báo cho phiên giao dịch sáng mai (05/10/2010), VISE cho rằng, nhiều khả năng VN-index sẽ di chuyển trong biên độ hẹp.

Xu hướng thoái trào cổ phiếu penny đang diễn ra khá mạnh (CTCK Trí Việt-TVSC)

Chúng tôi cho rằng phiên giảm điểm hôm nay đến từ sức ép tâm lý của một bộ phận NDT đã mất kiên nhẫn với thị trường. Như chúng tôi đã nhận định thị trường hiện tại phù hợp với NDT giá trị hơn là NDT ngắn hạn. Và trên sàn HNX, nơi tập trung các nhà đầu tư ngắn hạ, đang chịu áp lực giảm giá mạnh hơn trên sàn HOSE. Xu hướng thoái trào của cổ phiếu penny đang diễn ra khá mạnh, với nhiều cổ phiếu giảm 20-30% t ức gấp vài lần so với sự giảm điểm của chỉ số.

Điểm lạc quan ít ỏi là sự chuyển giao đang diễn ra giữa các NDT ngắn hạn và NDT trung hạn thể hiện ở dấu hiệu mỗi khi thị trường giảm điểm KLGD thường có xu hướng tăng lên trong thời gian gần đây. Quá trình này sẽ diễn ra cho tới khi xu hướng đầu tư trung và dài hạn chiếm ưu thế trên thị trường. Chúng tôi không qua bi quan về việc thị trường tiếp tục giảm mạnh nhưng cảnh báo những rủi ro của các NDT ngắn hạn ở thời điểm hiện tại là cao.

Phố Wall giảm khá mạnh phiên đầu tuầnThứ hai, 4/10/2010, 22:29 GMT+7(ATPvietnam.com) -Phố Wall chốt lại phiên đầu tuần với một phiên giảm điểm khá mạnh trong vòng 1 tháng trở lại đây.
0 1 0">2 1 2">3 21600 pixelWidth">3 21600 pixelHeight">0 0 1">6 1 2">7 21600 pixelWidth">8 21600 0">7 21600 pixelHeight">


Phố Wall bước vào phiên giao dịch này với thông tin lượng nhà xây sẵn trong tháng 8 vừa qua tăng 4,3%, cao hơn dự đoán của giới chuyên gia.

Đồng thời, báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ vừa công bố cũng cho hay, lượng đơn đặt hàng nhà máy trừ hàng quân sự trong tháng 8 vừa qua tăng 5,1% - mức tăng mạnh mẽ nhất kể từ tháng 3/2010 tới nay.

Tuy nhiên, cùng lúc lại xuất hiện thông tin đại gia phần mềm Microsoft bị đánh tụt hạng, khiến giá cổ phiếu này giảm mạnh, tác động tới Dow Jones nói riêng và TTCK Mỹ nói chung. Cụ thể, ngân hàng Goldman Sachs vừa hạ mức cổ phiếu này từ Khá xuống Trung bình.

Phản ứng trước những thông tin trái chiều đó, chỉ số công nghiệp Dow Jones đã có sắc đỏ vào đầu phiên:

Kết thúc ngày giao dịch đầu tuần trên thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 78,41 điểm, tương ứng 0,72%, xuống 10.751,27 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm 9,21 điểm, tương ứng 0,8%, xuống 1.137,03 điểm. Chỉ số Nasdaq giảm 26,53 điểm, tương ứng 1,11%, xuống 2.344,52 điểm.

", 325)" style="WIDTH: 325px; CURSOR: pointer; COLOR: #000000; HEIGHT: 169px" onclick="return openNewImage(this.src)" onmouseout=hideddrivetip() alt="" src="http://images.bloomberg.com/r06/homepage/HP_INDU.png?81268064307125" align=absMiddle ;>​

​

Tại châu Âu, chốt phiên cũng đều giảm, cụ thể chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 0,66%, xuống 5.555,97 điểm. Chỉ số DAX của Đức giảm 1,24%, xuống 6.134,21 điểm. Chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 1,15%, xuống 3.649,81 điểm.

​

", 325)" style="WIDTH: 325px; CURSOR: pointer; COLOR: rgb(0,0,0); HEIGHT: 168px" onclick="return openNewImage(this.src)" onmouseout=hideddrivetip() alt="" src="http://images.bloomberg.com/r06/homepage/HP_UKX.png?81268064937125" align=absMiddle ;="">​

wow, phiêu bạc trời tây, chị đi nhiều nhỉ, em chỉ mong muốn 1 ngày được đặt chân đến Newyork, thứ 2 là Singapore rồi đến Tokyo..[]
Bà Nà dạo này đẹp lắm, cuối tuần đi đi chị, 2 ngày thư giãn

em dị ứng với từ đó[][]

Một ngày tốt đẹp cho cả nhà

Thị trường chờ đợt điểm bùng nổThứ ba, 5/10/2010, 08:08 GMT+7Theo góc độ phân tích kỹ thuật và nhìn ở hướng lạc quan, nếu VN-Index thành công vượt qua mức cản 480 điểm thì một xu thế tăng trong hạn sẽ hình thành trên đồ thị tuần và sẽ kích thích một lượng mua vào đáng kể.

Dòng tiền còn chờ cơ hội

Những tin tức được thị trường chờ đợi trong thời gian qua đang tạm lắng xuống. Thông tư 13/2010/TT-NHNN được sửa đổi một chút và không tạo ra những bất ngờ lớn cho NĐT. Điều này cũng đã phần nào được các NĐT dự kiến trước, vì đã có nhiều phân tích và dự đoán về việc ít có khả năng Thông tư 13 sẽ được sửa đổi nhiều.

Cho đến giờ, có thể thấy hầu như các yếu tố tin tức có thể thu hút sự chú ý và trực tiếp tác động đến thị trường chưa xuất hiện, hoặc ở dạng không có tín hiệu rõ ràng như chuyện lạm phát và tỷ giá. Một vài thông tin về lãi suất, tỷ giá, lạm phát và tăng trưởng kinh tế có thể thu hút bình luận của các chuyên gia, nhưng đa phần các thông tin này hiện nay ở góc độ dự báo và chờ đợi tín hiệu. Vì vậy, có thể nói, ở góc độ tin tức cơ bản, chưa có một yếu tố đột biến nào thật sự xuất hiện, mặc dù rất nhiều mối quan tâm đang tiềm ẩn, điển hình là chuyện tỷ giá và lãi suất.

Nói cách khác, về tin tức vĩ mô, chúng ta có nhiều điều không chắc chắn ở phía trước và có lý do để NĐT chờ đợi. Theo đồ thị phân tích kỹ thuật của VN-Index thì có thể thấy dải băng Bollinger đang thu hẹp dần để chờ bứt phá, nhưng xu thế giảm vẫn đang là xu thế chính trên đồ thị tháng, trong khi các tín hiệu kỹ thuật cũng chưa chạm đến những điểm có thể tạo ra “bùng nổ”. Như vậy, dòng tiền đi theo phân tích kỹ thuật cũng sẽ chờ đợi.

Xét ở khía cạnh khác của dòng tiền, với những giới hạn vốn mà lĩnh vực ngân hàng đang gặp phải và hạn chót thực hiện những yêu cầu về vốn này đã đến hoặc sắp đến, chúng ta khó có kỳ vọng một lượng vốn lớn sẽ chảy trực tiếp từ ngân hàng vào TTCK thông qua kênh tín dụng trong thời gian ngắn tới. Bên cạnh đó khi thị trường được xem là không có xu thế rõ ràng trong ngắn hạn, nhu cầu sử dụng vốn vay để đầu tư vào chứng khoán có lẽ cũng không lớn.

Trong khi đó, ở phía các sản phẩm đầu tư cạnh tranh với chứng khoán thì vàng đang đi vào mùa sôi động của thị trường vàng quốc tế. Tác giả Frank Holmes của US Global Investors đã tính toán số liệu quá khứ cho thấy, tháng 9 là thường là tháng giá vàng tăng mạnh nhất và có lẽ mối quan tâm lớn đến vàng sẽ kéo dài sang tháng 10 - mặc dù tháng này không nhất định là tháng vàng tăng giá mạnh nhất trong năm.

Việc tỷ giá USD/VND cũng đang đứng trước sức ép tăng giá sẽ càng khiến vàng được quan tâm hơn trong ngắn hạn, vì cộng hưởng của yếu tố USD tăng giá và giá vàng quốc tế tăng sẽ tạo nền tảng để giá vàng trong nước giữ ở mức cao. Điều này không nhất định sẽ thu hút đi một lượng lớn vốn rời khỏi chứng khoán, nhưng nó sẽ khiến các phương tiện truyền thông quan tâm vào vàng nhiều hơn và có phần “lơ là chút ít” với chứng khoán. Khi chứng khoán không trở thành “điểm nóng” thì người chơi chứng khoán cũng có thể bình tĩnh hơn và... tiếp tục chờ đợi lâu hơn. Người ta sẽ chờ những “cú hích” về tâm lý và tin tức để đẩy giá chứng khoán về những điểm bùng nổ của nó.

Nhìn trên đồ thị kỹ thuật theo tháng của VN-Index, tín hiệu Stochastic Oscillator đang hướng về khu vực bán ra quá nhiều, một mức mà dự kiến sẽ kích thích một lực mua vào lớn để đón đầu lực phục hồi của thị trường. Tuy nhiên, có lẽ sẽ tốn thêm một ít thời gian nữa để Stochastic Oscillator có thể chạm vào điểm bán ra quá nhiều hoặc đảo chiều đi lên ở trước mức này. Và cũng cần thêm một thời gian nữa để Bolinger Band thu hẹp hơn nữa và tạo lực ép cho bứt phá.

Chưa có gì có thể khẳng định sóng giảm giá dài hạn trên đồ thị tháng đã kết thúc và không có gì khẳng định chắc chắn rằng thị trường sẽ không giảm sâu hơn nữa, vì bản thân chỉ số Stochastic Oscillator vẫn chưa chạm vào mức bán ra quá nhiều. Điều này đã để những người theo trường phái phân tích kỹ thuật phải thận trọng và chờ đợi.

Vì vậy, thị trường có thể chỉ thu hút thêm dòng tiền từ những người đi theo trường phái này khi xuất hiện một tín hiệu tăng giá rõ ràng để phá đi nỗi lo sợ về khả năng thị trường còn có thể tiếp tục điều chỉnh giảm, hoặc khi thị trường đã đi vào khu vực bán ra quá nhiều trong dài hạn (nhưng điều đó nghĩa là thị trường còn giảm tiếp so với hiện tại).

Theo góc độ phân tích kỹ thuật và nhìn ở hướng lạc quan, nếu VN-Index thành công vượt qua mức cản 480 điểm thì một xu thế tăng trong hạn sẽ hình thành trên đồ thị tuần và sẽ kích thích một lượng mua vào đáng kể. Trong nhiều tuần qua, thị trường đã không vượt qua được mức này, cho nên đây có thể xem là một điểm "bùng nổ" đáng được quan tâm.

Trong trường hợp xấu, một mốc kỹ thuật cũng được quan tâm là mức đáy tạm thời hình thành xung quanh mức 420 điểm. Nếu mức đáy này bị phá vỡ thì có lẽ thị trường sẽ nhắm về khu vực cản xung quanh mốc 380 điểm trước khi bật trở lại mạnh. Do Stochastic Oscillator trên đồ thị tháng đã gần với khu vực bán ra quá nhiều trong dài hạn, mức 380 điểm có lẽ sẽ đứng vững và thu hút nhiều NĐT mua đón đầu đợt phục hồi dài hạn.

Trong khi chờ đợi lịch bản nào sẽ diễn ra và chờ đợi giá chứng khoán đạt đến những điểm bùng nổ của nó, NĐT dài hạn hiện nay đang có một cơ hội tốt để quay lại xem xét các yếu tố cơ bản và lựa chọn cổ phiếu. Với việc nguồn vốn tín dụng ngân hàng tạm thời chưa thể đổ mạnh vào chứng khoán và tiền từ các DNNN phải rời khỏi mảng kinh doanh không chủ chốt này của họ, thì dòng tiền của thị trường được trả lại với nền tảng cơ bản của nó, tạo ra một cơ hội tốt cho NĐT dài hạn.

Nên nhớ, xét về phân tích kỹ thuật, chúng ta đang ở gần điểm bán ra quá nhiều trong dài hạn. Vì vậy, với những người ưa chuộng những yếu tố cơ bản và hướng tới đầu tư dài hạn trong lựa chọn cổ phiếu thì thời điểm hiện tại là một cơ hội tốt để lựa chọn cổ phiếu cho chiến lược mua và giữ dài hạn.

ohayo gozaimasu[};-

Bên mua chờ... giá rẻThứ ba, 5/10/2010, 08:17 GMT+7Không ít CTCK cho rằng, TTCK có khả năng giảm sâu do không có dòng tiền mới và áp lực về tỷ giá, lạm phát trong các tháng cuối năm. Tuy nhiên, nếu nhìn vào yếu tố cơ bản của nhiều cổ phiếu thì có thể thấy, việc giảm giá sâu của các cổ phiếu này sẽ là bất hợp lý.

Giá cổ phiếu DTL của Công ty Thép Đại Thiên Lộc cuối tuần qua ở mức 23.600 đồng/CP sau khi tăng từ 19.000 đồng/CP - mức đáy của cổ phiếu này trong đợt giảm giá mạnh trước đó của thị trường, dưới áp lực của Thông tư 13/2010/TT-NHNN. Nếu tính cả 10% cổ tức bằng tiền mặt đã chốt danh sách chi trả thì giá cổ phiếu DTL tương đương 24.600 đồng/CP. Ở mức giá này, P/E năm 2010 của cổ phiếu DTL vào khoảng 5 lần. DTL hiện có gần 48,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, 6 tháng đầu năm 2010 đạt 119,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế so với kế hoạch cả năm là 250 tỷ đồng.

DTL cho biết, Công ty không bị ảnh hưởng bởi đợt giảm giá thép nguyên liệu, vì giá trung bình hàng tồn kho vẫn thấp hơn giá hiện tại. Với các dây chuyền mới đi vào hoạt động, năm 2011, DTL sẽ xây dựng kế hoạch lợi nhuận với mức thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cao hơn năm nay.

Cổ phiếu VRC của CTCP Xây lắp và Địa ốc Vũng Tàu (VRC) đang được giao dịch ở mức giá 32.000 đồng/CP, tương đương với P/E 4,5 lần. HĐQT VRC vừa họp và ước tính lợi nhuận thực hiện sau thuế năm 2010 là 72 tỷ đồng, vượt so với kế hoạch 60 tỷ đồng, tương đương EPS là 7.200 đồng. Nếu tiếp tục bán hàng ghi nhận doanh thu trong các tháng cuối năm thì VRC sẽ đạt lợi nhuận cao hơn con số ước tính này. Với các dự án đang triển khai, lợi nhuận năm 2011 của VRC sẽ cao hơn mức thực hiện năm 2010. Ngoài ra, VRC còn có hợp đồng cho thuê đất sắp ký và một lượng tài sản có thể bán để thu lợi nhuận trong năm sau.

Giới đầu tư đang quan tâm đến cổ phiếu LCG của CTCP Licogi 16. Theo CTCK Artex, các dự án của LCG đang triển khai giai đoạn 2010 - 2015 có khả năng đem lại 2.150 tỷ đồng, lợi nhuận năm 2010 là 212 tỷ đồng và đến năm 2015 sẽ là 458 tỷ đồng. Đến hết quý III/2010, LCG cho biết, đã đạt 183 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, bằng 87,37% kế hoạch năm. Như vậy, ở mức giá 34.800 đồng/CP cuối tuần qua, với 37,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, cổ phiếu LCG đang được giao dịch với P/E năm 2010 xấp xỉ 6 lần, một chỉ số P/E thấp so với mức trung bình của ngành bất động sản. LCG còn có một điểm hấp dẫn là vốn điều lệ 375 tỷ đồng, nhưng thặng dư vốn cổ phần là 510 tỷ đồng.

HAG của CTCP Hoàng Anh Gia Lai cũng được cho là một cổ phiếu hấp dẫn. Năm 2010, HAG sẽ thực hiện chia cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1. Động thái bán cổ phiếu quỹ của HAG mới đây là chuẩn bị cho việc chốt danh sách chia thưởng này. Năm 2011, HAG có kế hoạch lợi nhuận tương đương vốn điều lệ.

Về các cổ phiếu bất động sản, nhìn chung, do áp lực giảm giá của thị trường và ảnh hưởng của chính sách bất động sản trong thời gian gần đây, nên giá nhiều cổ phiếu ngành này giảm khá mạnh. Trong khi đó, mặc dù còn nhiều lo ngại của NĐT về lợi nhuận của doanh nghiệp bất động sản trong thời gian tới, nhưng thực tế, một số doanh nghiệp có quỹ đất rẻ và có khả năng đưa sản phẩm ra thị trường với giá phù hợp. Tín dụng giảm chỉ làm giảm tỷ suất lợi suất của doanh nghiệp do phải giảm giá bán, chứ không dẫn đến tình trạng không bán được hàng như giai đoạn khủng hoảng kinh tế. Vì thế, không ít cổ phiếu bất động sản được nhận định là đang có mức giá hợp lý để đầu tư.

Cổ phiếu DIG của CTCP Đầu tư phát triển xây dựng là một trong những cổ phiếu bất động sản đáng quan tâm của các NĐT giá trị, với chỉ số P/E thấp.

CTCK HSC cho rằng, về cơ bản là giá cổ phiếu còn rẻ. Chuyên gia phân tích của công ty này nhận định: "Thị trường có vẻ đủ thấp để các NĐT trung hạn và dài hạn mua vào, dù trong ngắn hạn khả năng tăng giá có vẻ khá ít do nguồn cung quá thừa. Thị trường cuối cùng sẽ tăng lên, chỉ cần mọi người đủ kiên nhẫn để chờ đợi".

Nhận định của HSC được cho là hợp lý nếu nhìn vào chỉ số P/E của một số doanh nghiệp nêu trên. Trong khi đó, những cổ phiếu này không phải là hiện tượng riêng lẻ. Nhiều cổ phiếu khác cũng đang được giao dịch ở mức giá thấp, trong khi doanh nghiệp dự kiến đạt lợi nhuận năm 2010 cao và kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận 2011 khá chắc chắn.

Do đó, dù không thể phủ nhận thị trường vẫn có khả năng giảm điểm lớn hơn là tăng điểm trong ngắn hạn, nhưng sẽ là bất hợp lý nếu giá các cổ phiếu này tiếp tục giảm. Điều gì cũng có thể xảy ra trên thị trường, cổ phiếu giá rẻ còn có thể rẻ hơn. Nhìn vào lịch sử của thị trường, khi VN-Index giảm về 420 điểm, với hàng loạt cổ phiếu giảm giá về mức P/E dưới 5 lần, đã nhanh chóng bật về điểm cân bằng và đi ngang như hiện nay. Kinh nghiệm được rút ra là, nếu điều bất hợp lý như vậy lại xảy ra sẽ là cơ hội tốt để mua vào cổ phiếu

Hế lô! Chúc cả nhà 1 ngày tốt lành [};-[r32)][};-[r32)][};-[r32)][};-[r32)][};-[r32)][};-