La Nina: khúc ca tình yêu Thủy Điện

cơn bão 13 này nhắm thẳng 2 cái nhà máy phát điện của H'mun H'Chan của GHC hehe

GHC thì cứ lấy mức base cổ tức 20% để định giá thôi, trừ khi nghiên cứu được insight gì đặc biệt, lãnh đạo họ nói rõ tại 2 kì đại hội gần nhất rồi, từ 2026 sẽ có áp lực duy trì LNST do hết giá tránh:
"Trong các năm qua, GHC luôn thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ từ 20% trở lên, ở mức cao so với các công ty cùng ngành Năng lượng tái tạo trong bối cảnh kinh doanh gặp nhiều khó khăn. Đến nay, các nhà máy thủy điện đang đến giai đoạn cuối của hợp đồng mua bán điện theo biểu giá chi phí tránh được, khi hết thời hạn áp dụng biểu giá chi phí tránh được sẽ thực hiện đàm phán giá lại theo quy định. Ngoài ra, Nhà máy điện Mặt trời TTC Hàm Phú 2 vẫn đang chịu áp lực chi phí lãi vay. Do đó, các yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của GHC. Giải pháp đặt ra là GHC tiếp tục kế hoạch cơ cấu nguồn lực, tái đầu tư gói đầu để có thể hướng đến mục tiêu xuyên suốt duy trì mức cổ tức tối thiểu 20% đảm bảo ổn định, bền vững"
Mà thuỷ điện không dễ phân tích cơ bản đâu, hình như đợt trước cũng bàn luận cái vụ nhà máy điện H Chan hết hạn giá tránh sau 20 năm vào tháng 8/2026 thì lợi nhuận thay đổi sao mà không có bác nào giải thích clear được.

Con thuỷ điện nào chả thế bác, HJS hết hạn hơn 1 năm vẫn chỉ tính giá tạm ( nó hơn 30 Mw ko phải giá tránh).
Về cơ bản ko rõ luật thì lđ luôn nói thế…

hết 20 năm hđ giá tránh thì chắc lại gia hạn hoặc thỏa thuận mới , có thể có 1,2 năm giá tạm (thấp hơn 5-10%). Chứ hình như nhà máy nhỏ hơn 30MW không được bán giá cạnh tranh.

Thế thì theo em là để định giá ghc đừng nhìn con số LNST hiện tại, tránh cảm giác ham pe thấp.
Mà nên bóc tách sản lượng, rồi nhìn qua các con thuỷ điện khác thì với sản lượng như vậy vốn hoá tầm bao nhiêu là hợp lí. 1 năm bình thường tổng công suất 2 nhà máy 135 tr kwh, nhìn qua tụi chp vsh vpd shp rồi so ngang thôi…
Rồi cộng thêm các mảng điện gió, mặt trời để ra định giá.

VCP: 120 triệu số T10, doanh thu 67 tỷ.
Hồ cửa đạt to nhất bán được gần 500đ/ số
Mấy e nhỏ giá tránh thì được 600-700đ/ số

Con này Tháng 10 năm nay ko = năm ngoái á bác. Mà nó bán điện sao rẻ thế

Nhìn tình hình của HJS khi hết thời hạn giá bán điện cũ thì có thể suy đoán cho GHC trong năm sau. GHC tôi từng nắm giữ cả 10 năm liền nhưng đã bán hết trong năm nay, chờ qua 2026 (có thể phải sang 2027) xem tình hình cụ thể thế nào đã.
Cả giá bán của thủy điện lẫn điện tái tạo đều là giá có thể thay đổi sau thời gian ưu đãi khuyến khích ban đầu.

cơ bản VN vẫn đang thiếu điện, giá hợp đồng PPA, giá tránh hay giá tạm của nhóm thủy điện nhỏ trung bình cũng tầm phải tầm gần 1000vnd/kw. Hết cái hợp đống giá tránh 20 năm trước có khi ký hợp đồng mới giá còn cao hơn

Sau này thay đổi cơ chế có khi nhà nước chỉ cần áp gía trần cho thủy điện, còn lại việc tìm khách hàng lớn là của cty thì chỉ có ngon...