Lãi suất cao không tác động mạnh đến nền kinh tế

Lãi suất cao không tác động mạnh đến nền kinh tế

Ngân hàng Standard Chartered nhận định về kinh tế Việt Nam

Lãi suất cao không tác động mạnh đến nền kinh tế

Bộ phận nghiên cứu của ngân hàng Standard Chartered (SC) vừa đưa ra báo cáo tháng 8 phân tích thị trường Việt Nam. Theo đó, đáng chú ý là thâm hụt thương mại được thu hẹp và sự tăng trưởng đột ngột của vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài.

Thâm hụt thương mại được cải thiện rõ rệt trong hai tháng 6 và 7. Dự đoán hoạt động xuất khẩu sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm nay bất chấp sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu. Giá cả hàng hóa tăng cao và sự mở rộng các mặt hàng xuất khẩu đóng góp nhiều cho tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu.

Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cam kết trong bảy tháng đầu năm đạt 44 tỉ USD. Nhưng nhóm nghiên cứu cho rằng chỉ 15 ?" 20% được giải ngân đầu tư ngay lập tức trên tổng con số cam kết.

Việt Nam đã tránh được một cuộc khủng hoảng có nguy cơ xảy ra trong thanh toán quốc tế. Tuy nhiên thâm hụt thương mại năm nay sẽ vẫn ở mức trên 20 tỉ USD, dòng vốn FDI khoảng 10 tỉ USD, nguồn kiều hối khoảng 8 tỉ USD và viện trợ phát triển chính thức (ODA) sẽ vừa đủ để bù cho sự thâm hụt này. Do vậy gia tăng dự trữ ngoại hối vẫn có thể nằm trong biên độ kiểm soát.

Tăng trưởng 5,8% trong quý 2/2008 là mức thấp nhất kể từ quý 1/2000 báo động về nguy cơ tốc độ tăng trưởng giảm lại. Nhóm nghiên cứu cho rằng ngân hàng Nhà nước có thể cân nhắc tới việc nới lỏng chính sách tiền tệ ngay khi lạm phát lắng xuống. Những số liệu cho thấy chỉ một phần của nền kinh tế suy thoái trong khi đó phần còn lại vẫn tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm 2008.

Trong các lĩnh vực, sự suy yếu trong quý 2 bắt nguồn từ ba lĩnh vực, khai thác mỏ và than đá (giảm 12,2% so cùng kỳ năm trước), xây dựng (?"0,5%) hoạt động kinh doanh và cho thuê bất động sản (?"4,7%). Thị trường tài chính suy yếu cũng khiến dịch vụ tài chính chậm lại. Tuy nhiên, ngành chế tạo (+ 12,6%) và dịch vụ (+ 7%) vẫn tăng trưởng. Điều này cho thấy lãi suất tăng cao trong tháng 4 và tháng 5 đã không tác động mạnh đến nền kinh tế.

Trong doanh thu bán lẻ, tăng trưởng trên danh nghĩa duy trì hơn 30%, ở mức cao trong những tháng gần đây. Khối lượng hàng hoá vận chuyển với cước phí vận chuyển tăng 67% trong bảy tháng đầu năm so cùng kỳ năm ngoái phản ánh sự bùng nổ thương mại.

Nhìn chung, mặc dù sự suy giảm trong quý 2 tác động đến tăng trưởng GDP nhưng nhóm nghiêm cứu cho rằng điều đó chủ yếu do những hoạt động liên quan đến bất động sản. Dù các nhà quản lý có thể không sẵn sàng tăng lãi suất một lần nữa, với sự cân bằng trong thanh toán quốc tế, lãi suất cao vẫn là điều cần thiết để thu hút và duy trì nguồn vốn.

Đối với tỷ giá hối đoái, dù thâm hụt thương mại đang dần được cải thiện, đồng nội tệ được dự đoán sẽ giảm giá dần để bù đắp cho nhu cầu nội địa bị suy yếu do chính sách thắt chặt tiền tệ

http://sgtt.com.vn/detail42.aspx?ColumnId=42&newsid=39362&fld=HTMG/2008/0822/39362