Lạm bàn vĩ mô 2010 - ko hô lên xuống - ai thích thảo luận thì vào - ko hô hào - không copy paste-chỉ

Lạm bàn vĩ mô 2010 - ko hô lên xuống - ai thích thảo luận thì vào - ko hô hào nhé

Tất cả các mối lo ngại và hệ luỵ của vĩ mô 2010 đều xuất phát từ hai nguyên nhân gốc dễ là:
1) Vấn đề về việc thiếu USD
2) Vấn đề về Áp lực lạm phát

Vậy 2010 thực trạng hai vấn đề này thế nào?

1) Vấn đề thiếu USD:
a) các yếu tố hỗ trợ:
+ FDI tăng so với 2009 ( xác suất 100%)
+ ODA tăng so với 2009 ( xác suất 100%)
+ FII tăng so với 2009 ( xác suất 100%)
+ Kiều hối tăng so với 2009 ( xác suất 100%)
+ USD từ du lịch tăng ( xác suất 100%)
+ USD thu từ bán dầu thô tăng vì giá dầu năm 2010 chắc chắn cao hơn giá dầu trong năm 2009. ( xác suất 100%)
+ Có một vài cam kết cho chính phủ VN vay USD lúc cần thiết.
b) các yếu tố không hỗ trợ
+ Nhập khẩu tăng ( xác suất 100%)
+ Dự trữ ngoại hối đã chạm mức 12 tuần nhập khẩu
+ Yếu tố tiêu cực tiếp theo ? mời anh em bổ sung nếu còn

Kết luận cho vấn đề 1) như sau:
Đầu năm 2010 khi nhu cầu nhập khẩu cho dịp tết tăng cần nhiều USD trong khi USD từ các kênh (các yếu tố tích cực kể trên) chưa đổ vào thì có thể căng thẳng tỷ giá. Nhưng nếu các TCT, TĐ bán USD cho NH cộng với việc cho phép doanh nghiệp vay đô để nhập khẩu thì vấn đề có thể được hóa giải mà ko tạo ra sự căng thẳng đáng kể nào. Cùng với đó là các chính sách tài khóa như tăng thuế nhập khẩu, hạn chế nhập hàng xa xỉ... sẽ là công cụ đắc lực. Như vậy, vấn đề này đáng lo, nhưng thiết nghĩ có lẽ chỉ nên dừng ở mức vừa phải, mọi thái độ tỏ ra quá lo lắng với vấn đề này có lẽ là hơi thái quá.

Cung USD sẽ tăng dần theo thời gian, tăng dần theo tiến độ giải ngân FDI, ODA, FII. Càng cuối năm USD kiều hối, USD du lịch, USD bán dầu về càng nhiều. Nhìn dự báo các nguồn này và cho lên bàn cân thì tôi thấy ko có gì gọi là ghê gớm cho cái gọi là tỷ giá trong năm 2010.

2) Vấn đề về Áp lực lạm phát:
IMF dự báo 2010, CPI các nước đang phát triển là 4%, các nước phát triển là 2%. Do vậy lạm phát không, hoặc khó, hoặc ko nhiều sinh ra do chi phí đẩy.

Tại sao lạm phát thế giới ko cao? lý do vì USD trên thế giới đang có xu hướng tăng giá do kinh tế Mỹ phục hồi, giá hàng hóa neo theo USD sẽ giảm hoặc ko tăng, hoặc vẫn tăng do tiêu dùng hồi phục nhưng tăng sẽ chậm.

Vậy lạm phát có tăng do cầu kéo hay không? với tình hình tồn kho cao của các doanh nghiệp, với tình hình năng lực sản xuất của các doanh nghiệp còn dư thừa như hiện nay thì khả năng để cầu lớn hơn so với cung hàng là chuyện khó xảy ra, hoặc có xảy ra thì cũng sẽ ở mức độ thấp.

Vậy lạm phát có tăng do tăng cung tiền hay không? xin thưa là hạn mức tăng trưởng 25% cho tín dụng 2010 không phải là con số cao. Tuy nhiên cái này có thể có độ trễ so với đỉnh cung tiền vào tháng 10/2009, sau 6 tháng thì có thể đỉnh lạm phát 2010 sẽ rơi vào tháng 5/2010. Tuy nhiên, khi áp vào mô hình dự báo lạm phát với giả thiết khá cao cho CPI tháng 1 là 1,5% và CPI tháng 2 là 2,5% thì đỉnh lạm phát cao nhất cũng chỉ là 11,2%

Kết luận cho vấn đề số 2: Lạm phát là mối lo trong 2010, nhưng với thực trạng của 3 nguyên nhân gây ra lạm phát như trên, với ý thức chống lạm phát ngay từ khi khởi đầu 2010 của chính phủ, tôi tin lạm phát sẽ cao nhất khoảng 11% trong năm 2010. Đây là con số theo tôi là không có gì đáng phải hoảng sợ.

Kết luận tổng hợp:
Khi tỷ giá và lạm phát ở trạng thái như trên thì các vấn đề về chính sách vĩ mô theo tôi sẽ ko có đột biến trong 2010. Tỷ giá chỉ có thể tăng thêm khoảng 5-7% như mọi năm, LSCB cũng có thể lên mức 9-10% và duy trì ở đó. Yeild trái phiếu không hề tăng cũng là chỉ báo cho thấy các thành phần tham gia thị trường ko cho rằng LSCB sẽ có đột biến trong thời gian tới. Vì nói gì thì nói, để có GDP 6.5% trong 2010 thì CP sẽ phải để cho các doanh nghiệp dễ thở một chút. Các vấn đề về thanh khoản NH thời gian qua chỉ là các vấn đề về kỹ thuật và các vấn đề này sẽ dứt khi sang năm tài chính mới.

Vài lời đóng góp cùng thảo luận với anh em. Thân