LAS - Có duyên với dòng phân bón

- 24/11/2016: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5%
- 04/08/2016: Thưởng bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 45%
- 24/05/2016: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 15%
- 09/12/2015: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 15%
- 27/05/2015: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 40%
- 23/06/2014: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 30%
- 18/02/2014: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10%
- 05/06/2013: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 30%
- 18/06/2012: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 20%
Giai đoạn làm ăn được cổ tức của LAS. Tối thiểu 20%, cao điểm lên tới 55-65%/năm

Bài viết khá đầy đủ về công suất các nhà máy của LAS. Viết từ năm 2012, khá lâu, nhưng khá đầy đủ.
(ĐTCK) Hoạt động chính của CTCP Supe phốt phát và hóa chất Lâm Thao (LAS) là sản xuất và kinh doanh các loại phân bón bao gồm supe lân, NPK, phân lân nung chảy và một phần axit sunfuric dư thừa trong quá trình sản xuất phân lân.
Công suất sản xuất hiện tại của LAS đạt 750.000 tấn NPK, 750.000 tấn supe lân, 250.000 tấn axit sunfuric và 300.000 tấn phân lân nung chảy/năm. NPK là dòng sản phẩm chính đóng góp khoảng 61% doanh thu và 48% lợi nhuận của LAS. Supe lân đóng góp thứ 2 trong cơ cấu doanh thu lợi nhuận với 30% doanh thu và 43% lợi nhuận của Công ty.
https://m.tinnhanhchungkhoan.vn/las-trien-vong-393-ty-dong-loi-nhuan-post26492.amp?

EPS hơn 1.000 giá 15.700 quá đắt

Từ tháng 10/2023 LAS đã thay đổi bao bì sản phẩm, hai điểm quan trọng nhất ở bao bì mới là:
1. Có màng trong suốt nhìn được trực diện sản phẩm bên trong
2. Có mã QR Code để truy xuất hàng hóa
Hai điểm này giúp người tiêu dùng dễ dàng phát hiện được ngay hàng giả để hạn chế hàng giả trên thị trường ảnh hưởng tới người nông dân và uy tín của Công ty.
https://supelamthao.vn/p/1248-live-...bao-bi-moi-cho-cac-san-pham-phan-bon-lam-thao

Biên lợi nhuận q4 quá khủng khiếp. Hơn 1000 tỷ tồn kho cuối q4 dự q1 sẽ là con số ấn tượng.

Quý 4 năm ngoái biên lợi nhuận cug cao vút lên do so với quý 3/2022 cũng như quý 1/2023 sau đó, khả năng do đặc thù tính chất book lợi nhuận quý 4 nó vậy; chứ k làm cơ sở tính biên lợi nhuận cho quý 1/2024.

So sánh 3 năm gần đây để có cái nhìn sát.
Quý 4/2021 Doanh thu 877 tỷ, lợi nhuận gộp 85 tỷ, biên lng 9,6%
Quý 1/2022 Doanh thu 1095 tỷ, lng 140 tỷ, biên lng 12,8%, doanh thu tăng do vào vụ đông xuân chính, biên tăng vì Quý 1/22 chiến tranh Uk-Nga, giá phân bón tăng khá mạnh.
Quý 4/2022 Doanh thu 756 tỷ, lng 142 tỷ, biên lng 18,7%
Quý 1/2023 Doanh thu 1253, lng 127 tỷ, biên lng 10,1%, biên giảm rất mạnh, cái này 2 lý do, 1. Giá đầu vào Quý 4 khá cao, đến quý 1 giảm rất sâu, ví dụ như giá lưu huỳnh, trong khi giá phân bón quý 1 giảm khá mạnh, DCM, DPM lợi nhuận quý 4/22 từ nghìn tỷ sang quý 1 còn có hơn 200 tỷ.
Quý 4/2023 Doanh thu 573 tỷ, lng 191 tỷ, biên lng 33,3% đây là biên ở mức rất cao ngang với thời hoàng kim năm 2013-2015. Giải thích giá đầu vào giảm khá mạnh, cả giá quặng apatit và giá lưu huỳnh.
Do vậy mà mình nghĩ không phải do đặc thù tính chất book Quý 4 mà là do thực tế phản ánh giá phân bón, giá đầu vào và quản lý doanh nghiệp ngày càng tốt hơn (cái này cứ nhìn vào quản lý các khoản phải thu, quỹ tiền mặt tăng lên rất mạnh 7 lần trong năm 2023 và nợ vay cũng giảm tương đối là rõ).

Q4 năm nay BLN gộp cao bất thường vượt hơn cả đỉnh cao nhất Q4/2022. Q1 chắc chắn không thể cao vậy nhưng kỳ vọng vẫn ở mức cao, phần giải trình BGĐ có nói lý do vì nguyên liệu mua được giá rẻ.
Cũng có 1 điểm tích cực ở là Q4 vừa rồi trích lương cao đột biến (cao nhất ls) khả năng là dấu lợi nhuận chăng? Và thêm nữa là BGĐ quản trị dòng tiền quá xuất sắc, LAS sẽ sớm cán 1000-1200 tỷ tiền và tương đương trong thời gian tới (nếu k chia cổ tức)

Dấu lợi nhuận rõ ràng nhất là 25 tỷ trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, nếu quý 1 giá phân không giảm thì số trích lập này được hoàn nhập.