LAS - Có duyên với dòng phân bón

Quý 1 này tối thiểu lợi nhuận 100 tỷ gấp 3 lần cùng kỳ, luật vat thông qua mỗi năm thêm trực tiếp 150 tỷ, gián tiếp còn khủng hơn do lấy thêm thị phần từ phân bón nhập khẩu. Trôi nổi lại có 30 triệu cổ thôi.

Cổ tăng trưởng ngon. Thời hoàng kim 2013-2014-2015 quay lại. Cổ tức cao giá 4x.

Q1 cao thế ah Bác?

Cứ nhìn hơn nghìn tỷ tồn kho giá vốn thấp + dự phòng giảm giá 25 tỷ quý 4 + giá phân tạo đáy ở quý 4 + vào chính vụ đông xuân cần nhiều phân là dự đoán được. Las cái hay là dự đoán lợi nhuận không quá khó, nên có thể định giá sát và tạo cảm giác yên tâm khi nắm giữ.

Chưa tính thêm hơn 700 tỷ tiền mặt gửi NH.

Bác phân tichys giúp cơ sở nào để quý 1 có lợi nhuận 100 tỷ (gấp 3 lần năm 2023)

1. Giá vốn quý 4 rất thấp do chi phí nguyên liệu đầu vào thấp (như giá lưu huỳnh giảm 61% cùng kỳ, hiện tại giá còn thấp hơn), nên biên lợi nhuận gộp quý 4 khá cao, đạt 33%, giá đầu vào giảm, giá phân tạo đáy cuối năm 2023 nên biên lợi nhuận gộp quý 1/2024 này bằng cao hơn quý 4/2023, thận trọng nhất lấy biên lợi nhuận gộp là 30%.
2. Quý 1 vào vụ đông xuân, cao điểm cần phân bón, las đang có 1063 tỷ tồn kho giá vốn thấp, đáp ứng đầy đủ nhu cầu của thị trường trong quý 1, giả định doanh thu tương đương như quý 1/2023 đạt 1253 tỷ, với biên lợi nhuận gộp như phân tích ý 1 đạt 33% thận trọng lấy mức 30% thì lợi nhuận gộp là 375 tỷ.
3. Các chi phí bán hàng, chi phí quản lý thường ổn định Quý 1/2023 là 77 tỷ, Quý 4/2023 là 132 tỷ (cao là do cuối năm tính thưởng), giải định quý 1/2024 (mặc dù ko tính thưởng) nhưng cứ lấy mức cao 132 tỷ ở quý 4.
4. Do có hơn 700 tỷ gửi bank, nên quý 1 này thêm khoảng 10 tỷ lãi gửi bank (mà quý 1 cùng kỳ ko có), lãi vay tương đương quý 4 tầm 3 tỷ.
5. Như vậy lợi nhuận trước thuế là 375 tỷ (lợi nhuận gộp)-132 tỷ (chi phí quản lý + chi phí bán hàng) - 3 tỷ (lãi vay) + 10 tỷ (doanh thu hoạt động tài chính) = 250 tỷ.
Thêm 25 tỷ hoàn nhập (quý 4 dự phòng giảm giá hàng tồn kho vì e ngại quý 1/2024 giá phân bón giảm) nhưng vì giá phân không giảm nên sẽ dc hoàn nhập, cộng thêm 25 tỷ nữa thành 275 tỷ.
Nhưng do mình không phải là người của công ty, mọi phân tích đều có sai số, lấy giả định sai số tới 30% thì lợi nhuận trước thuế cũng tầm 190 tỷ, mình tính hơn trăm tỷ là cố gắng đặt ra mức thấp nhất có thể để tránh ko đạt như kỳ vọng lại ra hàng sớm.

Bài viết công phu quá

Em hỏi bác là sao ko DDV. Nguyên vật liệu giảm 1 nửa. DDV cash in hand 5k. Nên kiểu gì cũng rẻ hơn LAS.
Axit rẻ thì DDV càng lợi. Mua về sx dưới giá vốn làm gì.

Las là cổ phiếu tăng trưởng mạnh 2023 khi so sánh với DCM, DPM, DDV, BFC. Năm 2024 sẽ là năm tăng trưởng mạnh mẽ của Las cùng chờ xem.