LCG update MASVN

Năm 2022, Chính phủ định hướng kích cầu nền kinh tế sau giai đoạn khó khăn do đại dịch Covid-19 gây ra. Số vốn đầu tư nguồn ngân sách nhà nước dự kiến cân đối được trong năm 2022 là 526.106 tỷ đồng (tăng 10,2% so với kế hoạch năm 2021). Trong đó, quý I/2022, lượng vốn đầu tư công giải ngân chỉ đạt 12% kế hoạch và vì vậy, Chính phủ đang tiếp tục thúc đẩy nhanh quá trình đầu tư.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) nhìn nhận, đây là cơ sở hỗ trợ cho các hoạt động xây dựng cơ sở hạ tầng trong những năm tới. Trong điều kiện thuận lợi là vậy, một trong số doanh nghiệp kỳ vọng sẽ đón nhận "làn sóng" này là Công ty Cổ phần Licogi 16 (HoSE: LCG).

Năm 2021, doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ của LCG đạt 1.803 tỷ đồng và 181 tỷ đồng, lần lượt giảm 49% và 42% so với thực hiện năm trước. Trong năm chứng kiến kết quả kinh doanh mảng xây dựng giảm mạnh 62% cùng kỳ do ảnh hưởng từ đại dịch, song mảng bán bất động sản lại tăng trưởng 257% cùng kỳ nhờ ghi nhận chuyển nhượng dự án. Điểm sáng là biên lợi nhuận gộp đã cải thiện từ 8,6% lên mức 23,8% trong năm 2022.

MASVN cho biết, LCG dự kiến triển khai các dự án trọng điểm trong năm 2022 trở đi, bao gồm nhà máy điện mặt trời Chư Ngọc có công suất 40 MWp với giai đoạn 1 công suất 15 MWp đã vào hoạt động từ 6/2019, giai đoạn 2 công suất 25 MWp, thi công xây dựng dự kiến từ tháng 1/2022 đến tháng 5/2022; cao tốc Vân Đồn – Tiên Yên với thầu đầu tư 603 tỷ đồng đã thông tuyến kỹ thuật vào 1/1/2022;

Liên doanh LCG, Công ty TNHH Định An và C71 trúng thầu dự án cao tốc dự án QL45 - Nghi Sơn với tổng quy mô dự thầu 1.189 tỷ đồng; cao tốc Diễn Châu - Bãi Vọt với quy mô 1.186 tỷ đồng, trong đó phần công việc của LCG chiếm 85%; nhà máy điện gió Chơ Long, Hòa Đông 2, Lạc Hòa 2 (tổng thầu đạt 574 tỷ đồng) và khu biệt thự cao cấp và du lịch nghỉ dưỡng đồi Hòn Rơm (giá thầu đạt 112 tỷ đồng).

Năm 2022, MASVN dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ của LCG phục hồi lên mức 3.508 tỷ đồng và 386 tỷ đồng, tăng mạnh 94,6% và 113,4% cùng kỳ. Công ty chứng khoán này giả định mảng xây dựng sẽ phục hồi mạnh 155% cùng kỳ, đạt 3.308 tỷ đồng doanh thu đến từ nhiều dự án như cao tốc Vân Đồn – Tiên Yên, Quốc lộ 45 - Nghi Sơn, nhà máy điện gió Chơ Long... Đồng thời, mảng bán điện từ Chư Ngọc và Solar Pharm Nhơn Hải cùng doanh thu khác đạt 200 tỷ đồng, tăng 27% cùng kỳ.

EPS dự phóng 2022 ước đạt 2.211 đồng, tương ứng P/E 2022 đạt 10,2 lần. MASVN hiện khuyến nghị các nhà đầu tư có thể mua LCG với giá mục tiêu 27.600 đồng/cổ phiếu, mức sinh lời dự kiến 23% so với thị giá.