Lợi nhuận năm nay trên 40k tỷ, VPB xứng đáng giá 90

VPB: Tài liệu ĐHCĐ cho thấy kế hoạch đầy tham vọng

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) đã công bố tài liệu ĐHCĐ. Những ghi nhận chính của chúng tôi như sau:

• Kế hoạch 2022:
• Dư nợ tín dụng: 518,4 nghìn tỷ đồng (+35% YoY) so với dự báo cả năm của chúng tôi là 469,6 nghìn tỷ đồng (+23% YoY). Đây là kế hoạch tăng trưởng tín dụng cao nhất được công bố cho đến nay đối với các ngân hàng trong danh mục theo dõi của chúng tôi.
• LNTT: 29,7 nghìn tỷ đồng (+107% YoY) so với dự báo cả năm của chúng tôi là 20,2 nghìn tỷ đồng (+39% YoY). Vào ngày 01/04, VPB ước tính LNTT hợp nhất quý 1/2022 là 11 nghìn tỷ đồng (+175% YoY), trong đó phí ứng trước từ thỏa thuận với AIA khoảng 5 nghìn tỷ đồng đã được ghi nhận toàn bộ trong quý 1/2022 thay vì phân bổ trong 5 năm, theo giả định của chúng tôi. Nếu loại trừ thu nhập bất thường từ thương vụ bancassurance này, kế hoạch LNTT năm 2022 cao hơn 26% so với dự báo cả năm của chúng tôi. Với kết quả kinh doanh quý 1/2022 khả quan này, chúng tôi cho rằng VPB có thể thực hiện được kế hoạch này. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng giá tiềm ẩn đối với dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết
• Số dư huy động (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá): 413,1 nghìn tỷ đồng (+28% YoY).
• Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng mẹ được quản lý dưới 3%.

• VPB cũng đã đề xuất kế hoạch tăng vốn vào năm 2022 để tăng vốn điều lệ từ 45,1 nghìn tỷ đồng lên 79,3 nghìn tỷ đồng thông qua các biện pháp sau.

(1) Phát hành ESOP 30 triệu cổ phiếu - tương đương 0,675% số lượng cổ phiếu đang lưu hành (thời gian hạn chế giao dịch là 3 năm kể từ ngày phát hành). Kế hoạch dự kiến sẽ thực hiện trong quý 2/2022. FOL sau khi phát hành ESOP sẽ là 17,607%.

(2) Phát hành 6,7 tỷ cổ phiếu mới để tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận giữ lại và các quỹ dự trữ khác thông qua hình thức chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ thực hiện là 50%. Kế hoạch này dự kiến sẽ diễn ra trong quý 2/2022 hoặc quý 3/2022. FOL sau khi phát hành cổ phiếu mới để tăng vốn điều lệ từ lợi nhuận giữ lại và các quỹ dự trữ khác sẽ là 17,646%.

(3) Phát hành riêng lẻ 15% cổ phần cho cổ đông chiến lược nước ngoài nhưng đảm bảo FOL là 30%. Ngân hàng dự kiến phát hành 1,19 tỷ cổ phiếu, nhưng số lượng cổ phiếu chính xác có thể thay đổi sau khi tăng vốn tại điểm (1) và (2). Giá bán sẽ được thỏa thuận giữa VPB và bên mua. Kế hoạch này dự kiến sẽ thực hiện vào năm 2022 sau khi được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam chấp thuận.

• VPB đề xuất góp vốn tối đa vào CTCP Chứng khoán ASC (ASC) là 15 nghìn tỷ đồng. Tháng 1/2022, VPB công bố kế hoạch mua lại 97,42% cổ phần của ASC - tương đương 26.186.000 cổ phiếu. Vốn điều lệ của ASC là 269 tỷ đồng. Nếu kế hoạch tăng vốn ASC được hoàn thành, ASC có khả năng sở hữu vốn điều lệ lớn thứ 3 trong số các công ty chứng khoán tại Việt Nam
• VPB đề xuất mua lại 90% -100% cổ phần của Công ty Bảo hiểm OPES - một doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ. Vốn điều lệ của OPES là 500 tỷ đồng. Chúng tôi lưu ý rằng tính đến năm 2021, VPB sở hữu 11% OPES. Cả 2 bên đã ký kết quan hệ đối tác chiến lược vào tháng 3/2019.

Theo quan điểm của chúng tôi, chiến lược mở rộng phạm vi hoạt động sang lĩnh vực môi giới chứng khoán và mua lại công ty bảo hiểm phi nhân thọ của VPB cho thấy VPB rất tham vọng trong việc mở rộng hệ sinh thái của ngân hàng. Nếu tất cả các kế hoạch đề ra được thực hiện thành công, VPB sẽ trở thành ngân hàng có vốn hóa tốt nhất trong hệ thống với một trong những hệ sinh thái đa dạng nhất (tương tự như MBB). Chúng tôi kỳ vọng rằng một hệ sinh thái đa dạng hơn sẽ hỗ trợ thu nhập từ phí của VPB và nâng cao nhận thức về thương hiệu của VPB nhằm thu hút nhiều khách hàng hơn.

Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị MUA đối với VPB với giá mục tiêu 48.000 đồng/cổ phiếu.
Tổng hợp

Về 30 0 anh em. Thị trường kiểu 2018 đang lặp lại rồi đợi nhịp hồi mà mãi chưa thấy đâu. VPB giảm sau mà giảm ác quá

Con này giảm thế là bình thg. Giảm về 25 thì đẹp hơn