Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng cho FRT trong giai đoạn sắp tới

I. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY

• FRT là một doanh nghiệp bán lẻ và là công ty liên kết thuộc Tập đoàn FPT. Hiện nay 2 mảng kinh doanh chính của FRT là bán lẻ sản phẩm ICT với chuỗi FPT Shop và bán lẻ dược phẩm với chuỗi Long Châu, thương hiệu số 1 về quy mô chuỗi bán lẻ dược phẩm tại Việt Nam với 1.706 nhà thuốc tại 63 tỉnh thành Việt Nam tính tới cuối Q2/2024.
• 2Q2024, FRT ghi nhận doanh thu thuần đạt 9,272 tỷ đồng (+28% YoY), trong đó doanh thu online đạt 1,658 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 1,811 tỷ đồng tương ứng biên LNG đạt 19.6% (+4.5ppts YoY). LNST đạt 48.5 tỷ đồng tăng mạnh so với mức -215 tỷ đồng cùng kỳ, là quý thứ 2 ghi nhận lãi sau 3 quý lỗ vào cuối năm 2023.

II. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

• Nhà thuốc Long Châu sẽ là động lực tăng trưởng chính: Trong 1H/2024 vừa qua, chuỗi nhà thuốc Long Châu đóng vai trò là động lực tăng trưởng chính cho FRT khi đóng góp tới 63% trong cơ cấu doanh thu (cùng kỳ năm ngoái Long Châu chỉ đóng góp 46%). Cụ thể, trong Q2/2024 FRT đã mở mới 119 nhà thuốc, nâng tổng số nhà thuốc hoạt động lên đến 1.706 và hướng đến mục tiêu 1.900 nhà thuốc vào cuối năm 2024.
• Tiêm chủng - chân trời mới cho FRT: FRT đã mở rộng hệ thống tiêm chủng với việc mở mới thêm 36 trung tâm mới trong Q2/2024, nâng tổng số chuỗi lên 87, để thực hiện mục tiêu "Long Châu Healthcare Platform". DSC nhận định rằng thị trường tiêm chủng tại Việt Nam có tiềm năng lớn khi tỷ lệ bao phủ vaccine chỉ đạt 4-5%, trong khi nhận thức về chăm sóc sức khỏe đang tăng. Thị trường tiêm chủng tại Việt Nam hiện ước tính khoảng 2,2 tỷ USD, với các đối thủ cạnh tranh chính gồm VNVC (chiếm 70% thị phần), Vinmec, và Medlatec. Lợi thế của FRT là có thể tận dụng mặt bằng chung của hai mảng dược và tiêm chủng để giảm chi phí, tăng cạnh tranh về giá.