Luận điểm đầu tư cổ phiếu HPG

HPG khỏe anh em nhỉ.

Khoẻ gì nặng mông ***. Pố tiên sư

Bluechip thế là ổn rồi, có phải đầu cơ đâu bro.

Thực tế:biên LNG tăng nhẹ nhờ giá tăng đầu năm
·Doanh thu: Trong 1Q24, doanh thu của HPG đạt 30.8 nghìn tỷ đồng, +16% n/n, sự cải thiện doanh thu đến từ cả tăng trưởng về sản lượng và giá bán (ASP), cụ thể:

·Tổng sản lượng bán ra của công ty tăng 26% n/n (-14% q/q), đạt 1,989 nghìn tấn, trong đó:

·Xuất khẩu tăng trưởng ấn tượng ở mức 255% n/n (+2% q/q). Trong đó: sản lượng xuất khẩu thép xây dựng kéo dài đà tăng trưởng từ 4Q23 và tăng 157% n/n trong 1Q24 (+2.2% q/q,). Thép cuộn cán nóng (HRC) đạt 332 nghìn tấn, +496% n/n (giảm 7.7% q/q). Tôn mạ đạt 61 triệu tấn, +302% n/n, (+113% q/q).

·Trong khi đó, sản lượng nội địa ghi nhận sự sụt giảm -8.3% n/n (+21% q/q). Ngoại trừ các mặt hàng có nguồn cầu từ nước ngoài (HRC nội địa), sản lượng ống thép giảm -21% n/n, -36% q/q, đồng thời sản lượng tiêu thụ thép xây dựng cũng giảm, chỉ còn ở mức 630 nghìn tấn, -15% n/n.

·Giá bán tổng hợp của công ty tăng 4.2% q/q, giảm -7.8% n/n, chủ yếu do giá bán HRC tăng mạnh từ đầu tháng 1.Giá ASP xuất khẩu tăng lên mức 17.2 triệu đồng/ tấn, +21% q/q, -14% n/n góp phần thúc đẩy doanh thu thị trường xuất khẩu (+206% n/n, +23% q/q), đồng thời hỗ trợ sự cải thiện của biên LNG của HPG trong 1Q24 so với quý trước đó.

·Lợi nhuận gộp: Với sự tăng trưởng về cả sản lượng lẫn giá bán, lợi nhuận gộp (LNG) của HPG tăng mạnh +148% n/n, chạm mức 4.1 tỷ VND. Bên cạnh biên LNG cũng được cải thiện nhẹ 0.5 đpt q/q lên mức 13.5% (+7.2 đpt) dù cho chi phí sản xuất trong 1Q24 có phần cao hơn khi phải sự dụng đến các lô nguyên liệu giá cao được nhập từ tháng 1.

·Ngoài ra, chúng tôi cho rằng với việc giá trị hàng tồn kho nguyên vật liệu ghi nhận tăng 28% n/n (+35% q/q) cuối 1Q24, sẽ phần nào ảnh hưởng đến xu hướng cải thiện biên LNG của HPG trong 2Q24 tớiđây.

·Lợi nhuận sau thuế: Trong 1Q24, công ty ghi nhận khoảng 373 tỷ đồng lợi nhuận khác (+830% n/n). Tuy nhiên với việc ghi nhận (1) chi phí bán hàng tăng +34%n/n và (2) 184 tỷ đồng lỗ chênh lệch tỷ giá (+4.3x n/n) đã ảnh hưởng tới đà tăng trưởng lợi nhuận sau thuế (LNST) của công ty. Dẫn tới LNST ghi nhận 2,869 tỷ đồng (+649 n/n,-3.4% q/q, hình 2), biên LNST tăng 7.9 đpt n/n lên 9.3%. Theo nhận định của chúng tôi, với việc tỷ giá không ngừng tăng cao trong 2Q24, kết quả kinh doanh của HPG sẽ bị tiếp tục chịu ảnh hưởng của tỷ giá.

Ưu và nhược điểm: Áp lực lớn từ điện gió và giá khí neo ở mức cao
·Trong 2Q24, Cùng với đó, nhiều thách thức khác đang chờ đợi HPG có thể phải chiu sức ép lớn hơn về sản lượng bán hàng và cả biên LNG từ rủi ro dư thừa nguồn cung thị trường Trung Quốc:

·Xuất khẩu HRC có thể gặp phải sự cạnh tranh gay gắt hơn khi HRC Trung Quốc giá rẻ tràn vào thị trường xuất khẩu chủ lực Đông Nam Á và Trung Đông. Số liệu cho thấy xuất khẩu HRC của Trung Quốc đã tăng 24% n/n và 42% n/n trong năm 1Q24.

·Ngoài ra, số liệu giá bán HRC và nguyên liệu đầu vào bắt đầu ghi nhận giảm trong tháng 4 cũng phần nào cho thấy áp lực thừa nguồn cung từ các nhà sản xuất Trung Quốc (hình 3). Rủi ro này có thể tạo sức ép ngay lập tức lên con số doanh thu và biên LNG của HPG ngay trong 2Q24. Trong khi lợi ích từ việc giảm giá nguyên vật liệu đầu vào đang diễn ra sẽ chưa thể được phản ánh vào giá vốn và phải chờ đến 3Q24.

Hòa Phát (HPG) lên kế hoạch doanh thu kỷ lục 170.000 tỷ đồng, dự kiến trả cổ tức năm 2024 tỷ lệ 20%



CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) vừa công bố tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025. Thời gian họp dự kiến là 8h30, ngày 17/04/2025 tại Hội trường lớn Grand Ballroom, tầng 1 - Khách sạn Melia Hanoi, số 44B Lý Thường Kiệt, phường Trần Hưng Đạo, quận Hoàn Kiếm, thành phố Hà Nội.

Năm 2024, lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát đạt 12.020 tỷ đồng, sau khi trích lập các quỹ, lợi nhuận còn lại là 10.950 tỷ đồng.

HĐQT dự kiến trình cổ đông thông qua phương án chi trả cổ tức năm 2024 với tỷ lệ chi trả là 20% (5% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu). Nguồn chi trả cổ tức từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Thời gian thực hiện trong vòng 6 tháng kể từ ngày được ĐHĐCĐ thông qua.

Với gần 6,4 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, Hòa Phát dự kiến chi khoảng 3.198 tỷ đồng để trả cổ tức bằng tiền mặt.

Năm 2025, Hòa Phát lên kế hoạch doanh thu đạt 170.000 tỷ đồng, tăng khoảng 21% so với doanh thu thực hiện năm 2024, nếu hoàn thành kế hoạch, đây sẽ là doanh thu cao nhất từ trước tới nay của Hòa Phát.

Kế hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 15.000 tỷ đồng, tăng gần 25% so với thực hiện năm 2024. Tỷ lệ cổ tức dự kiến năm 2025 là 20%.


HPG đã chi hơn 35 nghìn tỷ đồng giải ngân cho Dung Quất 2. Theo báo cáo của Chứng khoán Agribank, thông tin từ doanh nghiệp, phân kỳ I của dự án đi vào hoạt động từ năm nay và có thể sản xuất 1,4 triệu tấn thép HRC, tăng 47% so với năm 2024.

Phân kỳ 2 dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2025, đầu 2026; dự án có thể vận hành tối đa công suất trong năm 2028 với 5,6 triệu tấn HRC/năm.

Dự án Dung Quất giai đoạn 2 dự kiến sau khi hoàn thành có thể đóng góp lên tới 80.000 tỷ đồng doanh thu mỗi năm cho doanh nghiệp, tăng khoảng 50- 60% so với trước đó.

Kết quả kinh doanh của Hòa Phát kỳ vọng cải thiện nhờ nhu cầu phục hồi từ thị trường Bất động sản trong nước và đẩy mạnh triển khai các dự án đầu tư công trọng điểm.

Bên cạnh đó, việc Bộ Công thương đưa ra biện pháp Chống bán phá giá tạm thời đối với thép HRC của Trung Quốc ngày 21/02/2025 là động lực tiêu thụ sản lượng của Dung Quất 2.

Đến thời của Thép rồi đó.