Lý thuyết về bó đũa !!!

Kính gửi các bác !

Như chủ đề trước đã trình bày, tôi thiết nghĩ đã đến lúc các thành viên cốt cán của F319, những người được gọi là cao thủ, những người có tâm với thị trường, với anh em, nên làm một điều gì đó để huy động được sức mạnh tổng lực của NĐT VN, mà trước mắt là anh em đã, đang và sẽ tham gia diễn đàn này.

Bản thân tôi, trong khi chờ đợi một điều gì đó, sẽ cố gắng gửi đến anh em những gì mà tôi đang theo dõi, cảm nhận được với suy nghĩ là để mọi người tham khảo thêm, tránh làm một việc gì đó khi chưa có những thông tin cụ thể.

Có lẽ vấn đề mọi người quan tâm nhất đến thời điểm hiện tại là lạm phát tháng 10 (vì tôi thấy tần suất được nhắc đến khá nhiều trên diễn đàn), và việc tiếp tục phá giá VND trong thời gian qua.

Lạm phát thì chắc ai cũng nắm được khái niệm rồi nên tôi không trình bày dài dòng ở đây, nguyên nhân chính thì có thể do chính sách tiền tệ từ CP, cung tiền nhiều ra thị trường (để tăng trưởng tín dụng, để mua ngoại tệ dự trữ...), có thể chi phí đẩy, nguyên nhân này khá dễ hiểu và được nhắc đến nhiều nhất, và sự tăng giá đột biến của một số mặt hàng, lĩnh vực có tỷ trọng cao trong rổ hàng hóa, mà cụ thể trong thời gian trước là bất động sản và trong tháng 9 vừa rồi là các chi phí liên quan đến ngành giáo dục.

Vẫn biết lạm phát là một yếu tố không thể tách rời khi muốn giữ nhịp độ tăng trưởng GDP, nhưng tôi không có đủ thông tin để phân tích và đánh giá là CPI ở mức này là cao hay thấp. Đơn giản là vì thế này, giá tăng cao là do chi phí đầu vào tăng cao, hoặc do mất cán cân về cung cầu. Tuy nhiên khi nhìn lại, trong giai đoạn phục hồi vừa qua, giá hàng hóa trên thế giới tuy có tăng, nhưng lạm phát đâu có tăng cao, nhu cầu thì chắc chẳng thể tăng mạnh khi mà sức khỏe vẫn còn yếu.

Ở VN thì hơi khác, giá cả vẫn tăng đều mà chẳng biết tại sao, khi tăng người ta tìm đủ cớ để đổ lỗi, như gần đây là đại lễ thăng long, nhưng đại lễ hết giá vẫn neo như cũ, không giảm trở lại. Hay giá xăng dầu cũng vậy, hàng tồn kho còn dư, nhưng giá thì lúc nào cũng chỉ chờ tăng mà không có giảm. Hoặc một lĩnh vực mà có lẽ ai cũng biết và dễ nhận thấy nhất là bất động sản, chẳng có đâu như VN, bất động sản không phải tuân theo chu kỳ hình sin mà là hình bậc thang, lên, đi ngang rồi tiếp tục lại lên, trong khi đây lại không phải là mặt hàng mang lại giá trị thặng dư cho xã hội.

Thôi, lạm phát phức tạp quá, đành gác sang một bên vậy, chuyển sang vấn đề phá giá tiền đồng, có vẻ dễ nhằn hơn một chút.

Phá giá đồng nội tệ có vẻ như đang là xu hướng chung của nhiều quốc gia trên thế giới trong đó có 2 đại gia là Mỹ và Trung Quốc. Không quá đi sâu vào cái gọi là chiến tranh tiền tệ, nếu chỉ nhận xét một cách cảm quan, chính sách này đang mang lại tâm lý khá tích cực cho TTCK, thể hiện ở những phiên tăng điểm rất ấn tượng tại hầu hết tất cả các thị trường trên thế giới.

Nhưng ngược lại, việc phá giá đồng VND lại cũng có tác động khá mạnh, nhưng là tác động tiêu cực đối với thị trường chứng khoán. Có người lý luận rằng các nước khác không phải lo về vấn đề lạm phát, nên dễ dàng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng nhìn lại TQ xem, lúc nào cũng có hàng loạt bài báo viết về việc tăng trưởng nóng, tăng trưởng bong bóng, nhưng lạm phát đâu phải là vấn đề to lớn ảnh hưởng đến việc thay đổi chính sách tiền tệ.

Mà cho dù lý luận như vậy đi chăng nữa thì cũng không thể phủ nhận một lý thuyết bất biến là khi đồng tiền mất giá, tiền sẽ phải chảy vào các tài sản an toàn có tính trú ẩn, đối với người VN tạm hiểu ở đây là VÀNG, BĐS, Ngoại tệ mạnh (USD).

Ở nước ngoài, khi mà bong bóng bất động sản vẫn còn là ám ảnh của nhiều người, vàng cũng chỉ là tài sản trú ẩn trong thời gian ngắn do volatility cao, thì TTCK là một lựa chọn không tồi. Các doanh nghiệp làm ăn tốt, KQKD đều tăng cao so với kế hoạch, chính sách tiền tệ tốt và hỗ trợ cho DN, giá cổ phiếu đã ở mức hợp lý, kỳ vọng tăng trưởng cao, đã tạo ra sức hấp dẫn đối với thị trường vốn này. Warren Buffet chẳng phải đã gửi một thông điệp khá rõ ràng đó thôi, "Cổ phiếu đang rẻ hơn trái phiếu"

Còn ở VN thì sao, chẳng lẽ mọi người đều "chồng cây chuối" ? Trong khi BĐS sau cuộc khủng hoảng không hề có khái niêm giảm giá, thậm chí một số khu vực còn tăng nóng trở lại, khi mà chính sách còn chưa hỗ trợ để cho thị trường phục hồi thì liệu rằng có còn hấp dẫn nữa không ? Vàng thì đợt vừa qua, ai mua được thì chắc đều có lãi, dù ít hay nhiều. Nhưng liệu có ai đủ tự tin để đưa ra dự báo về giá vàng không ? trong khi biên độ giao động của nó không phải là nhỏ.

Trong khi NĐT VN vẫn đang còn lăn tăn không biết chọn loại tài sản an toàn nào, thì NĐT NN lại đang xuống tiền một cách "thiếu suy nghĩ", chắc họ cũng không có thời gian để phân tích nhiều, đơn giản họ cũng chỉ nghĩ rằng, tài sản 1 DN nếu tính cả máy móc, nhà xưởng, đất cát, khoảng 100 tỷ, giờ mua cả DN chỉ mất có 30 tỷ, sau đó bán rẻ tài sản đi cũng phải được 60 tỷ, thế thì tội gì mà không mua.

Mặt khác, TTCK thế giới cũng đang cover lại khá nhiều, trong khi thị trường mới nổi khác cũng đang bị xâu xé, thì VN Index cũng không phải là sự lựa chọn tồi.

Và như vậy, với lợi thế chi phí vốn thấp (lãi suất ở nước ngoài thấp hơn rất nhiều so với VN, kể cả lãi suất ngoại tệ, Nhật chỉ có 0 - 0,1%), họ đã có thừa về mặt thời gian lẫn súng đạn để lựa chọn những doanh nghiệp tốt mua vào, nắm giữ và đợi để bán lại cho nhà đầu tư đến sau (trong đó có thể có NĐT VN, )

Thật buồn là chúng ta không nhận thấy điều đó, chúng ta vẫn làm và hoạt động theo chỉ dẫn của người khác mà mất đi những bản năng, phương hướng, cái mà người làm đầu tư cần có.

Tôi không cho rằng quan điểm của tôi là đúng mà ở đây chỉ dám mạnh dạn đưa ra với góc độ là chia sẻ để mọi người có cái nhìn đa chiều hơn trước khi quyết định một điều gì đó.

Đã là quan điểm cá nhân thì có lúc đúng, lúc sai, nhưng quan trọng là phải nói thẳng, nói thật, tránh đặt nặng lợi ích cá nhân, khi đó sẽ mất khách quan.

Tôi thấy hiện nay vẫn còn nhiều topic PR cho một số mã CP, điều này là bình thường và giúp nhiều NĐT nhận ra giá trị thực của những mã này, tuy nhiên trong thời điểm hiện tại có vẻ như chưa phù hợp.

Khi mà những cây đũa vẫn chưa kết thành một bó, thì nó vẫn có thể bị bẻ gãy như thường thậm chí còn không cần dùng đến sức. Khi mà thị trường chưa thể tốt thì sẽ không có đất cho 1 cổ phiếu riêng lẻ phát triển cho dù nó có tốt đến đâu.

Vậy nên, tôi rất mong các bác có nhiều thêm những bài viết giúp cho NĐT có cái nhìn sâu rộng và tích cực hơn để thị trường VN sớm bắt nhịp được với thị trường nước ngoài.

Chúc anh em F319 sẽ thành công trong các trận đánh phía trước.

Tks all !!!