Mai có nên mua HAP

Có báo cáo TC rồi làm gì có lỗ đâu

- Đầu tư tài chính ngắn hạn : khoản này đã được trích lập dự phòng đầy đủ (chưa được trích lập dự phòng mới là điều đáng phải bàn).
- Về các khoản nợ của HAP:
Trong nợ ngắn hạn thì HAP chỉ có 29, 5 tỷ là vay ngắn hạn (phục vụ cho sản xuất) còn lại 84,8 tỷ là các khoản nọ từ việc người mua trả tiền trước, chưa trả người bán và một số nọ khác. Như vậy trong 114,3 tỷ nợ ngắn hạn thì chỉ có 29,5 tỷ nọ là chịu lãi còn lại là các khoản nọ không phải trả lãi => tiết kiệm được khoản chi phí trả lãi nếu phải vay ngân hàng với số tiền tượng đương, đây là điều thường thấy của các công ty khi mà tận dùng được càng nhiều nguồn vốn với chi phí lãi bằng 0 càng tốt. Một điểm sáng trong phần nợ của HAP là so với đầu năm, HAP đã giảm các khoản nơ vay phải chịu lãi từ 49,2 tỷ xuống còn 29,5 tỷ => giảm hơn 40% nợ chịu lãi. Như vậy trong kỳ HAP đã tận dụng các nguồn vốn với chi phí lãi bằng 0, đồng thời giảm nguồn vốn phải chịu chi phí lãi.
Nợ dài hạn của HAP cũng đã giảm so với đầu kỳ (giàm 5,5%) => giảm chi phí lãi

Trong cơ cấu nợ của HAP thì tỷ lệ Nợ/ Vốn chủ sở hữu đầu năm là 31,11%. đến 30/06/2008 chỉ còn 30,26% (trong đó nợ chịu lãi chỉ chiếm có 18,31%), đây là một tỷ lệ cân đối và thể hiện HAP vẫn có tính tự chủ về tài chính cao ( Vốn chủ sở hữu chiếm đến 70% nguồn vốn ). Nếu một công ty sử dụng hoàn toàn vốn chủ sở hữu để SXKD thì không tốt do không sử dụng được đòn bẩy tài chính để gia tăng lợi nhuận, nếu một công ty chỉ sử dụng vốn vay để SXKD thì rủi ro rất cao, nhưng với HAP , tỷ lệ nợ chỉ chiếm 30,26% => HAP đã tận dụng được ưu điểm của đòn bẩy tài chính nhưng vẫn đảm bảo được tính tự chủ về tài chính trong kinh doanh, thể hiện sự an toàn về vốn và khả năng chi trả các khoản nợ.

Như vậy ở các khoản nợ của HAP có thể thấy một số ưu điểm như:
+ Tiết kiệm chi phí lãi do giảm các khoản nợ phải chịu lãi.
+ Tỷ lệ Nợ/VCSH chiếm cân đối để tận dụng được thuận lợi của đòn bẩy tài chính trong kinh doanh
+ Mặc dù có vay nợ ( các công ty SXKD đều vay nợ) nhưng HAP vẫn đảm báo tính tự chủ trong tài chính và đảm bảo được khả năng chi trả các khoản nợ.
Với các tin hỗ trợ cho ngành giấy hiện tại và sắp tới như giá giấy sẽ tăng cao , nguồn cung giấy trong nước không đáp ứng được cho nhu cầu nội địa, P/E <5, P/B = 0.76 thì HAP là một cổ phiếu đáng lựa chọn để đầu tư.


Được CEmarket sửa chữa / chuyển vào 08:08 ngày 01/08/2008