Margin chứng khoán và nấm mồ chôn sống những nhà đầu tư ít tiền

Về mặt bản chất, Margin mang giá trị tốt đẹp là công cụ cho vay thế chấp chứng khoán, tạo đòn bẫy tài chính chp nhà đầu tư kiếm được nhiều lợi nhuận hơn. Đáng tiếc, ở Việt Nam, các công ty chứng khoán lại biến Margin thành công cụ "đánh cắp" tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ một cách hợp pháp. Vậy cách vận hành của các tự doanh trên sàn chứng khoản VN với chỉ báo margin của nhà đầu tư nhỏ lẻ này như thế nào?
- Nhà đầu tư nhỏ lẻ vì tham lời nhanh đã bị tụi broker "dụ" chơi margin. Vì sao gọi là "dụ"?. Vì nhà đầu tư nhỏ thường vốn ít, muốn lời nhiều sẽ bị ăn bánh vẽ thông qua các tạp chí chứng khoán (đã bị định hướng, yêu cầu nhà báo viết bài theo yêu cầu của MMs, BBs lúc thị trường sắp đạt đỉnh). Tiếp theo sẽ tung các chiến lược về lãi suất vay hấp dẫn 9-10%/năm. So với chiến lược lướt sóng mà các hội nhóm broker đưa ra thì sẽ kiếm được 10-15% trong 1 tháng, một bài toán quá hời mà nhà đầu tư nhỏ lẻ nghĩ rằng chỉ cần trả lãi có 0.83%/tháng mà kiếm được lợi nhuận 10-15%/tháng. Ngu gì không tham gia, vậy là bị vào bẫy.
- Về mặt tỷ trọng tham gia margin, giá tham gia margin của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên sàn đều được các công ty chứng khoán nắm trong lòng bàn tay. Khi chỉ báo này quá cao, thấy cơ hội quá rõ ràng, các tự doanh cty chứng khoán sẽ thực hiện đạp thị trường về dưới 1 ngưỡng nhất định để call margin nhỏ lẻ thông qua phương pháp bán khống chứng khoán (đây là phương pháp mà việt nam chỉ có tự doanh cty chứng khoán làm được do họ có sẵn 1 lượng cổ phiếu quỹ thừa, việc mượn hàng khách hàng bán khống sẽ được trả lại ngay trong T+0 do họ có nguồn cp quỹ dự trữ sẵn), với cách làm này, sau 2-3 phiên, thị trường giảm về giá mục tiêu của tự doanh. Những kẻ bị lùa gà rằng thì trường sẽ lên 1800 khi biết mình sập bẫy lúc này đã quá muộn, 1 là họ phải nộp thêm tiền để tránh call margin, 2 là họ phải chấp nhận đau thương. Và thế là 1 lượng tiền được ném vào để giữ lại hy vọng cuối cùng. Căn cứ theo lượng tiền nộp vào này thì tự doanh cũng sẽ biết nếu sập thêm bao nhiêu điểm nữa thì nhà đầu tư chắc chắn sẽ bị call margin. Và thế là cổ phiếu lại tiếp tục giảm. Lúc này có vẻ nhà đầu tư cũng chẳng còn niềm tin nào rằng cp lên, nên họ đành buông xuôi chấp nhận call margin. Sau khi "ăn được" lượng cổ phiếu giải chấp này xong, tụi tự doanh bắt buộc phải mua lại số "hàng" cổ phiếu mượn "quỹ" để bán khống. Kết quả là cty chứng khoán vừa lãi phí cho vay margin, vừa "ăn được" lượng cổ phiếu giải chấp với giá sàn ăn lời chênh lệch giá khi đã bán khống thời điểm ban đầu với giá đỉnh khi hàng loạt nhà đầu tư bị lùa gà tin rằng sẽ lên 1800