MBB ánh hào quang trở lại

mượn bài của bác comaogaotien bên vfpresss. Chắc bác ấy mua sớm 1 năm rồi và lãi khoảng 15% nhưng giờ vẫn hợp lý trong thời điểm tây xúc như trâu nên ngắn hạn hay dài hạn đều tốt.
thùy link đây ạ: http://diendan.vfpress.vn/threads/cp-ngan-hang-nha-vua-bi-lang-quen.125588/
Sau khi làm xong vài thống kê các NH niêm yết, có câu chuyện thú vị muốn chia sẻ và trao đổi cùng ACE VFers.

1. Thanh khoản cải thiện: LDR toàn hệ thống giảm từ 110% xuống 83%.

Dư nợ/huy động

+ MBB, ACB, VCB lần lượt là top 3 về thanh khoản & mức độ thận trọng trong phát triển tín dụng.
- BID, EIB, CTG dù tỷ lệ giảm vẫn cho vay vượt vốn huy động.

TT liên NH là nơi NH tìm đến khi thiếu thanh khoản, hoặc thực hiện các sơ đồ ...
Tổng huy vốn động liên NH

Deleveraging đã được 3 năm!

2. Lợi nhuận từ tín dụng đã tăng lần đầu sau 10 quý:


Nguồn thu lớn nhất của NH đã tăng trong Q2 nhờ thanh khoản NH dư thừa và LS huy động giảm nhanh hơn LS cho vay => NIM cải thiện.

NIM cao nhất: STB, MBB, CTG, BID

STB nhờ LS cho vay bình quân cao (tập trung dùng vốn ngắn hạn cho vay kỳ hạn dài).
MBB nhờ nguồn vốn rẻ nhất hệ thống.
CTG, BID nhờ tỷ lệ cho vay/vốn huy động cao.

3. Lợi nhuận từ tín dụng (80% LN) tăng nhưng lợi nhuận ròng vẫn trên đà giảm:
ROE

Vì...
4. Nợ xấu và trích lập dự phòng tiếp tục tăng mạnh: (sau khi TT09 có hiệu lực từ 01/06/2014)

NPL

5. Nhưng chất lượng tài sản và chất lượng LN mới là câu chuyện thú vị:

Phí và lãi phải thu/tổng tài sản

Lãi dự thu phản ánh chất lượng của nợ nhóm 1. Nợ thường trả lãi trong 1-3 tháng, Trái phiếu trả lãi định kỳ 12 tháng. Loại trừ phần đầu tư Trái phiếu CP có dự thu cao nhưng ko rủi ro, còn lại:
- lãi dự thu cao thì chất lượng tài sản thấp,
- lãi dự thu tăng nhanh hơn tín dụng thì chất lượng tài sản xấu đi và ngược lại.

+ VCB, BID, MBB có lãi dự thu thấp nhất (dù mua TPCP nhiều nhất) => Nợ nhóm 1 lành mạnh nhất.

- SXX, SYY đứng đầu nhóm dự thu cao => Nợ nhóm 1 chất lượng tệ nhất.

Nguyên nhân là: Đảo nợ theo QĐ 780

Cho vay trung và dài hạn/Tổng dư nợ

+ MBB, VCB dẫn đầu trong nhóm NH thận trọng với tỷ trọng cho vay ngắn hạn cao nhất:
=> Nợ xấu sẽ bộc lộ sớm làm NPL tăng cao
=> Chi phí dự phòng phải trích lập lớn
=> Lợi nhuận trung thực nhất.

- SHB, STB nhiệt tình đảo nợ ngắn sang trung dài hạn nhất nên sẽ có
=> NPL ghi nhận thấp hơn thực tế
=> Dự phòng đã trích lập thấp
=> và LN kém bền vững.

6. Chi phí dự phòng tiếp tục tăng: Nhưng điều quan trọng là AI VỀ ĐÍCH TRƯỚC?

Tổng chi phí dự phòng rủi ro đã trích lập/Tổng dư nợ (lùi 12 tháng)

MBB và VCB dẫn đầu với tỷ lệ chi phí dự phòng đã chi là 5.6% và 5% tổng dư nợ. Tiếp theo là BID (4.5%) và CTG (4%). Nhóm NHTMCP còn lại mới trích lập 1%, SHB thậm chí đang có lãi từ nợ xấu.

Nếu con số nợ xấu bình quân toàn hệ thống là 9.x% mà NHNN vẫn công bố là chính xác, những NH cẩn trọng như VCB và MBB chắc chắn sẽ có tỷ lệ nợ xấu thấp hơn bình quân ngành. Nếu con số này dừng ở 6-8% với VCB và MBB, thì ngày về đích trong cuộc đua xử lý nợ xấu không còn xa.

Một điểm cộng lớn với các NH đã sớm chấp nhận bỏ ra chi phí dự phòng lớn là khả năng có thu nhập bất thường từ thanh lý tài sản đảm bảo và thu hồi được nợ xấu. MBB trong 3 năm qua đã chi 5.600 tỷ dự phòng, của VCB là 12.200 tỷ. Với tỷ lệ thu hồi trung bình 30-50% sau 3 năm, con số lợi nhuận bất thường trong các năm tới là không nhỏ.

Ngân hàng là ngành kinh doanh rủi ro, và trong dài hạn, phần thưởng luôn dành cho người cẩn trọng.

Cặp Rùa VCB và MBB đã luôn chọn đi những bước đều và ổn định trong thời kỳ các chú Thỏ chạy đua giành thị phần và lợi nhuận. Chúng ta cùng xem tiếp phần cuối cuộc đua marathon kỳ thú xem ai sẽ về đích trước? Ai sẽ giúp NH lấy lại vương miện CP vua vốn đã bị lãng quên từ quá lâu?