MBB bất ngờ tăng vốn 1.027 tỷ đồng, chia cổ tức 11%

Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh với biên độ từ 0,26% – 0,98% đối với tất cả các kỳ hạn. Song song, NHNN tiếp tục bơm ròng vốn vào thị trường tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị bơm ròng gần 10.000 tỷ đồng.


Theo bản tin trái phiếu tuần từ 17/4 đến 21/4 của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), tuần vừa qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bơm mới 38.000 tỷ đồng qua kênh OMO trong khi đó lượng vốn đáo hạn trong tuần đạt 28.023 tỷ đồng. Do vậy, 9.977 tỷ đồng đã được NHNN bơm ròng qua kênh này. Song song, NHNN không phát hành tín phiếu đối với tất cả các loại kỳ hạn.

BVSC nhận định, diễn biến này cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng đang trong trạng thái không quá dư thừa.

Về lãi suất liên ngân hàng, tuần qua, lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm khá mạnh (biên độ từ 0,26% – 0,98%) đối với tất cả các loại kỳ hạn. Cụ thể, lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm giảm 0,26% về mức 4,55%/năm; lãi suất trung bình kỳ hạn 1 tuần giảm 0,98% về mức 3,73%/năm và lãi suất trung bình kỳ hạn 2 tuần giảm 0,93% về mức 3,82%/năm.

BVSC đánh giá, lãi suất liên ngân hàng giảm trong tuần cho thấy thanh khoản hệ thống tuần qua bắt đầu cân bằng trở lại.

Ở tuần trước đó, lãi suất liên ngân hàng đã giảm nhẹ (biên độ từ 0,05% – 0,09%) đối với loại kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần. Cụ thể, lãi suất trung bình 2 loại kỳ hạn trên lần lượt giảm 0,09% và 0,05% về mức 4,71%/năm và 4,75%/năm. Trong khi đó, lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm tăng 0,11%, lên mức 4,81%/năm.

Tuần qua, tỷ giá giao dịch trung bình tại các ngân hàng thương mại có xu hướng tăng mạnh (56,8 đồng), lên mức 22.727,2 đồng/USD. Trong khi đó, tỷ giá trung tâm có bước tăng nhẹ (7 đồng, lên mức 22.326,6 đồng/USD).

Trong khi đó, đồng USD trên thị trường thế giới có xu hướng giảm tuần qua. Cụ thể phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số USD Index giảm 0,3% so với 6 đồng tiền chủ chốt còn lại (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK và CHF), xuống mức 99,50 điểm.

Cho đến lúc này, người ta vẫn chưa nhìn thấy ai có khả năng vượt qua được cái bóng của bà Mai Kiều Liên ở Vinamilk.
Các thành viên trong ban Quản trị mới của Vinamilk khá “phong phú”, đặc biệt có sự xuất hiện của Giám đốc đến từ BigC và Chủ tịch Hội đồng Quản trị của Coteccons. Sự tham gia của ông Nguyễn Bá Dương, một người đến từ doanh nghiệp không liên quan gì đến ngành sữa, khiến nhiều cổ đông thắc mắc.



Quyền lớn cho tiểu ban

Cũng tại Đại hội cổ đông năm nay, Vinamilk cho thấy đã có những thay đổi đáng kể. Về Ban Quản trị, Vinamilk đã cơ cấu lại, từ 6 thành viên nâng lên thành 9 người. Trong đó, 3 người giữ vị trí thành viên độc lập, dự kiến sẽ phụ trách các tiểu ban quan trọng của Vinamilk gồm: nhân sự, kiểm toán và lương thưởng.

Ngoại trừ bà Lê Thị Băng Tâm và bà Mai Kiều Liên là những gương mặt cũ, 7 nhân vật còn lại của Hội đồng Quản trị Vinamilk đều mới. Trong đó, ông Nguyễn Bá Dương và ông Đỗ Lê Hùng lại đến từ bên ngoài. Đặc biệt, ông Nguyễn Bá Dương là Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc ở Coteccons (CTD) và đây là doanh nghiệp đầu ngành xây dựng, một lĩnh vực hoàn toàn khác với ngành sữa của Vinamilk. Nhưng bà Mai Kiều Liên, Tổng Giám đốc Vinamilk, giải thích: “Ông Dương là Chủ tịch Hội đồng Quản trị một công ty lớn ở Việt Nam nên có rất nhiều kinh nghiệm về quản lý. Hội đồng Quản trị đã cân nhắc rất kỹ để mời ông Dương về làm”. Dự kiến ông Dương sẽ giữ vị trí Trưởng ban Lương thưởng Vinamilk nhiệm kỳ 2017-2021.

Về phần ông Đỗ Lê Hùng (1969), một nhân vật lần đầu xuất hiện tại Vinamilk nhưng lại không xa lạ với giới kiểm toán. Trước khi về làm Giám đốc Kiểm toán và Kiểm soát nội bộ cho Big C Việt Nam (2008-2016), ông Hùng từng có hàng chục năm công tác ở Vụ Kế toán, Kho bạc Nhà nước thuộc Bộ Tài chính.

Đối với người đại diện vốn nhà nước tại Vinamilk, từ nhiệm kỳ sắp tới, sẽ chỉ có 2 nhân vật là ông Nguyễn Hồng Hiển và bà Đặng Thị Thu Hà. Bà Hà hiện là Phó Trưởng Ban đầu tư 3, thuộc Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC). Riêng ông Hiển là Phó Tổng Giám đốc của SCIC. Cả hai cũng đang là thành viên quản trị ở một số công ty khác. Trên thực tế, Nhà nước đang giảm dần tầm ảnh hưởng khỏi Vinamilk. Nếu nhiệm kỳ trước, SCIC thường xuyên nắm giữ 44-45% vốn điều lệ của Vinamilk thì đến cuối năm ngoái, SCIC chỉ còn giữ hơn 39% vốn.

“Sau khi cổ đông nước ngoài có hơn 50% cổ phần thì chúng ta đã là công ty đa quốc gia rồi. Nếu SCIC thoái vốn, Nhà nước cần tiền thì ai trả cao chúng ta bán. Hơn hết chúng ta cũng chỉ là cổ đông, muốn bán giá nào là quyền của Nhà nước, mình không can thiệp được. Vấn đề là bán cho ai thì cũng cùng nhau phát triển thương hiệu và lợi ích của Công ty. Đây là thông điệp tôi muốn truyền tải để mọi người hiểu”, bà Mai Kiều Liên trả lời tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2017.

Trong khi đó, Fraser and Neave Limited (công ty mẹ của F&N Dairy Investments Pte Ltd), cổ đông lớn thứ 2 của Vinamilk, lại liên tục mua vào cổ phiếu VNM. Hiện, nhóm F&N đã nắm gần 18% cổ phần tại Vinamilk và đang đăng ký mua tiếp để nâng mức sở hữu cao hơn nữa. F&N cũng đã đề cử 2 người vào trong Ban Quản trị của Vinamilk, thay vì chỉ một người như trước. Diễn biến này tạo ra thế trận cân bằng giữa hai cổ đông lớn nhất ở Vinamilk là SCIC và F&N.

Bà Lê Thị Băng Tâm vẫn tiếp tục tham gia vào Hội đồng Quản trị Vinamilk với tư cách độc lập, do nhóm 11 cổ đông nước ngoài đề cử. Dự kiến, ngoài chức vụ Chủ tịch Vinamilk, bà Tâm sẽ là người đứng đầu trong Tiểu ban Nhân sự của Vinamilk.

Quyền lực vẫn tập trung

Song song với gia tăng số lượng các thành viên Hội đồng Quản trị, điểm đặc biệt của hoạt động quản trị Vinamilk nhiệm kỳ này là thành lập các tiểu ban. Các tiểu ban trực thuộc Hội đồng Quản trị. Riêng Tiểu ban Kiểm toán thậm chí còn thay thế cả Ban Kiểm soát ở Vinamilk. Đây là mô hình quản trị hoàn toàn mới và Vinamilk là một trong những công ty tiên phong trong việc áp dụng mô hình này.

Trả lời thắc mắc của cổ đông về tính hợp pháp của mô hình, ông Phan Đức Hiếu, Phó Viện trưởng Viện Quản lý Kinh tế Trung ương, cho biết, Luật Doanh nghiệp cho phép công ty 2 lựa chọn là giữ theo mô hình quản trị hiện tại (mô hình hai cấp) hoặc thay đổi mô hình quản trị không có Ban Kiểm soát (mô hình một cấp). Mô hình một cấp là mô hình quản trị tiên tiến và rất phổ biến ở Anh và Mỹ.

Trên thực tế, cả 3 nhân vật đứng đầu các tiểu ban quan trọng ở Vinamilk đều cùng có mối quan hệ tốt với bà Mai Kiều Liên. Nếu như bà Băng Tâm và ông Lê Thành Liêm (Giám đốc Tài chính Vinamilk, thành viên Ban Quản trị mới) đã có thời gian cùng làm việc với bà Liên, thì ông Dương là gương mặt do chính bà Liên mời về. Như vậy, chỉ riêng về Ban Quản trị, nhóm bà Liên đã chiếm giữ gần một nửa số ghế. Đó là chưa nói, F&N là tổ chức đã tham gia đầu tư vào Vinamilk từ sớm và luôn thể hiện mong muốn gia tăng sở hữu tại đây. F&N không có lý do gì để phản đối các kế hoạch, chiến lược từ nhóm bà Liên – một tập thể đã lèo lái và đem lại nhiều thành công cho Vinamilk.

Về mặt điều hành, bà Mai Kiều Liên đã xây dựng được đội ngũ quản lý với nhiều thành viên rất trung thành, đã đi cùng bà hơn 20 năm. Có thể kể ra các tên tuổi như Ngô Thị Thu Trang (Giám đốc Điều hành dự án), Lê Thành Liêm (Giám đốc Tài chính), Nguyễn Thị Thanh Hòa (Giám đốc Điều hành chuỗi cung ứng), Mai Hoài Anh (Giám đốc Điều hành hoạt động)…


Sắp tới, khi Vinamilk định hướng chiến lược tiếp tục giành thế áp đảo trên tất cả các ngành sữa, tạo năng lực để chiến thắng ở ngành hàng lạnh và phát triển kênh bán hàng mới, trở thành công ty sữa tạo giá trị gia tăng nhiều nhất tại Đông Nam Á, tìm kiếm cơ hội tại Mỹ và khu vực Úc – New Zealand, đạt tới doanh thu khoảng 4 tỉ USD vào năm 2021, trở thành trụ cột tăng trưởng trong 10-20 năm nữa… Vinamilk vẫn rất cần một thủ lĩnh dày dạn chinh chiến.

Cho đến lúc này, người ta vẫn chưa nhìn thấy ai có khả năng vượt qua được cái bóng của bà Mai Kiều Liên ở Vinamilk. Đây có lẽ là lý do để các tổ chức đầu tư ra sức ủng hộ các kế hoạch, chiến lược nhằm gia tăng quyền điều binh khiển tướng của bà Liên tại Vinamilk.

MBB: Lợi nhuận trước thuế quý 1 đạt 1.100 tỷ đồng

Lợi nhuận trước thuế sơ bộ của Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) trong quý 1/2017 đạt 1.100 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Dự báo của chúng tôi cho cả năm là 3.900 tỷ đồng, tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
TGĐ MBB cho biết MBB sẽ giảm lượng trái phiếu VAMC xuống 1.250 tỷ đồng trong năm nay và đến năm 2018 sẽ thực hiện trích dự phòng đầy đủ (vượt kế hoạch).
Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu hiện nay của MBB theo Basel I là 12,5%.
MBB đang tìm kiếm một số cơ hội thực hiện sáp nhập để tăng trưởng.
Kế hoạch tỷ lệ nợ xấu năm 2017 là dưới 1,5%. Trong năm 2016, tỷ lệ nợ xấu là 1,3%. Chúng tôi dự báo nợ xấu năm 2017 sẽ đạt 1,2%.
Kế hoạch cổ tức: Bằng tiền mặt – 6% mệnh giá (lợi suất cổ tức 3,9%) và cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 5%.

MBB CE rồi

– Cổ phiếu Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 (PC1-HOSE), công ty đa ngành từ xây lắp và vận hành điện đến kinh doanh BĐS đã tăng gần đây. Giá cổ phiếu đã tăng 1% trong tháng này và cũng tăng 16% so với đầu năm. Tác động đợt tăng của cổ phiếu gần đây là tiềm năng lợi nhuận trung hạn tốt với các dự án BĐS nhiều khả năng sẽ ghi nhận doanh thu trong năm 2018 & 2019.
Kết luận nhanh – triển vọng trung hạn tốt nhờ chu kỳ phát triển BĐS tiếp theo sẽ cho ghi nhận doanh thu trong năm 2018 & 2019. Chúng tôi ước tính sơ lược LNST năm 2018 sẽ tăng trưởng mạnh 54% sau khi gần như trong tăng trong năm nay. PC1 là một công ty đa ngành tham gia
nhiều lĩnh vực kinh doanh từ thủy điện đến sản xuất thép và phát triển BĐS. Công suất sản xuất thủy điện sẽ tăng gấp đôi từ hiện tại đến cuối năm sau và công ty cũng sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ ít nhất một trong hai dự án BĐS hiện tại, theo đó lợi nhuận dự báo sẽ tăng mạnh từ năm sau.
Triển vọng trung hạn của công ty có vẻ tích cực với đóng góp lớn từ mảng BĐS và thủy điện kể từ năm sau:
• Dự án Mỹ Đình Plaza sẽ được bàn giao cho người mua vào Q2/2018– Dự án Mỹ Đình Plaza 2 được xây dựng trên diện tích đất 5.000 m2 tại phường Mỹ Đình 2, quận Nam Từ Liêm, Hà Nội. Chiều cao tòa nhà là 28 tầng với 472 căn hộ phân khúc trung cấp. Giá bán ước tính là 25 triệu đồng/m2. Dự án này được mở bán từ tháng 4/2017 và đã bán được 10% số căn trong tháng đầu tiên mở bán. Công ty hy vọng sẽ hoàn thành và giao nhà cho người mua vào năm 2018. PC1 ước tính tổng doanh thu từ dự án sẽ là 1.200 tỷ đồng.
• Công suất thủy điện sẽ tăng thêm 91% vào cuối năm 2017 và tăng tiếp 42% vào cuối năm 2018 - 4 nhà máy thủy điện mới sẽ đi vào hoạt động trong 12-18 tháng tới
- Dự án nhà máy thủy điện Bảo Lâm 3 và Bảo Lâm 3A sẽ đi vào hoạt động từ tháng 12/2017; theo đó nâng tổng công suất của PC1 thêm 91% từ 59,6 MW lên 113,6 MW.
- Tiếp đến, nhà máy thủy điện Mông Ân và Bảo Lạc B sẽ đi vào hoạt động từ tháng 12/2018; nâng tổng công suất thủy điện của PC1 thêm 42% từ 113,6 MW lên 161,6 MW.
• Đóng góp từ công ty liên doanh liên kết tăng – vào năm 2016, PC1 ghi nhận lỗ từ công ty liên doanh liên kết là 60 tỷ đồng do công suất hoạt động năm đầu của nhà máy mới của CTCP Gang thép Cao Bằng (CISCO) thấp. Tuy nhiên trong năm 2017, PC1 dự kiến ghi nhận 10 tỷ đồng lãi từ công ty liên doanh liên kết với giả định sản lượng tiêu thụ của CISCO tăng gấp đôi.