MBB - cổ phiếu vàng trong làng ngân hàng

Ngành ngân hàng, chứng khoán đang được dự đoán là sẽ dẫn sóng của nửa cuối năm 2022. Trong top các cổ phiếu ngân hàng có giá trị vốn hoá cao, lợi nhuận tốt như VIB, TCB, MBB, VPB thì MBB là một cổ phiếu đáng để đầu tư tích luỹ ngay từ bây giờ
(1) Tăng trưởng tín dụng và quy mô vượt trội so với ngành: Với việc nhận chuyển giao bắt buộc, MBB sẽ được ưu tiên tăng trưởng tín dụng thêm 5-10% trong năm 2022 và các năm tới, có thể tăng khoảng 30%/năm mà vẫn đảm bảo an toàn với tỷ lệ CAR duy trì ở mức 10-11%.
(2) Dịch chuyển cơ cấu tài sản sinh lời nhằm cải thiện NIM và tăng thu nhập trong dài hạn: Việc mở rộng cho vay bán lẻ, tài chính tiêu dùng và cho vay doanh nghiệp siêu nhỏ (micro-SME) giúp MBB có mức tỷ suất sinh lời cao hơn. Bên cạnh đó, chi phí vốn sẽ tiếp tục duy trì thấp khi CASA tăng trưởng nhờ các chương trình thu hút khách hàng và phát triển ứng dụng số.
(3) Mở rộng hệ sinh thái thông qua các đối tác chiến lược: MBB sẽ gia tăng mức độ hợp tác với Viettel với việc nâng tỷ lệ sở hữu của Viettel lên 20%. Ngân hàng dự kiến mỗi năm sẽ chào bán cổ phiếu riêng lẻ với tỷ lệ 1-2% vốn điều lệ cho các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính, fintech, kinh doanh nền tảng viễn thông, kinh doanh chuỗi.
Ước tính mức giá hợp lý cho cổ phiếu MBB là 31.964 đồng/cổ phiếu dựa trên 2 phương pháp định giá So sánh P/B và Residual Income với mức định giá 1,5x. Về dài hạn, MBB có khả năng vượt mốc 44.000 và thậm chí còn tăng cao hơn nữa nếu ngân hàng trở thành ngành dẫn dắt trong cuối năm 2022