MEL - khi mỏ vàng bị lãng quên

MEL quý 2/2021 lãi 23,2 tỷ, cao nhất lịch sử từ trước tới nay, gấp 19 lần cùng kỳ. Vậy lợi nhuận của MEL sẽ như thế nào trong tương lai và có đáng để nhỏ lẻ để ý không? Trước mắt cùng điểm qua đôi nét về MEL:
- Công ty cổ phần Thép Mê Lin có trụ sở trên địa bàn Vĩnh Phúc nơi bùng phát dịch đầu tiên và cũng là nơi chống dịch tốt nhất nhì cả nước. Nhà xưởng của công ty đặt tại huyện Mê Linh - Vĩnh Phúc cũ. Việc kinh doanh trên địa bàn chống dịch tốt sẽ là lợi thế vô cùng lớn của em nó so với các cty thép phía Nam.
- Kết quả kinh doanh tốt, không có quý nào thua lỗ từ năm 2016 đến nay, bất chấp biến động của giá thép thế giới.
- Có văn phòng cho thuê, đây là nguồn thu ổn định và biên lợi nhuận cao. Cổ trôi nổi rất ít.
- Tổng nợ (chủ yếu ngắn hạn) giảm liên tục qua các năm dẫn đến chi phí tài chính giảm dần đều. Quý 2/2021, chi phí tài chính chỉ 4,1 tỷ, trong khi đỉnh điểm là 8-15 tỷ/quý.

Vậy tương lai MEL có gì sáng sủa?
- Công ty đã giữ lại hầu hết lợi nhuận mấy năm gần đây để kinh doanh, làm giảm nợ vay ngắn hạn từ đó làm giảm chi phí tài chính và nâng cao lợi nhuận thuần. Việc giữ lại LNST nhưng không phát hành pha loãng dẫn đến LNST chưa phân phối lên đến trên 80 tỷ.
- Tổng nợ giảm liên tục nhưng vẫn duy trì một lượng hàng tồn kho tương đối lớn. Các năm trước dù vay nợ gấp 2 lần nhưng hàng tồn kho còn thấp hơn 2 quý đầu năm 2021.
- Chi phí tài chính giảm liên tục khi KQKD ngày càng tốt. Dự báo chi phí tài chính năm nay tầm 16 tỷ. Năm 2019 khi ngành thép khó khăn MEL vẫn lãi 6 tỷ với chi phí lãi vay là 32 tỷ. Nay nếu ngành thép khó khăn nhất thì cty có thể lãi tối thiểu 22 tỷ/năm.
- 2 quý cuối năm cty có thể lãi tối thiểu 30 tỷ. Khi đó P/E cả năm chỉ khoảng 3 lần.

MEL đã tích lũy trong biên độ hẹp trong 3-4 tháng, là cổ thép duy nhất chưa tăng giá khi KQKD tuyệt vời quý 2 công bố. Đây sẽ là cố thép hiếm hoi còn lại có thể tăng bằng lần từ nay đến cuối năm.
Kiên trì mua, kiên nhẫn nắm giữ và hưởng thành quả của cổ phiếu đang dưới giá trị thực nhé.