Mía Đường Niên Vụ 2021-2022 Nhân 3 Tài Khoản Cùng SUGAR DADDY (SBT) & SUGAR BABY (KTS)

Luận điểm đầu tư nghành mía đường:

· Giá đường thế giới: hiện đang trading hợp đồng giao tháng 10-2021 với mức giá tại vùng đỉnh 5 năm 18.64 cent/lb xu hướng đang tiếp tục tang giá mạnh mẽ hướng tới các vùng cao hơn là 20 cent và 24 cent.

Lý do tăng giá:

Cầu: nhu cầu tiêu thụ tiếp tục tăng cao do các lệnh giãn cách sẽ dần được gỡ bỏ cùng với sự triển khai rộng rãi của vaccine covid 19 và hiện các hợp đồng giao cuối năm đang trở nên gấp rút để phục vụ nhu cầu tiêu thụ cho mua mua sắm. (Giá đường, cà phê, bông đang tiếp tục tăng)

Về nguồn cung: thời tiết tiếp tục bất lợi do hiện tường La Nina, gây lo ngại cho nguồn cung đặc biệt là Brazil nước xuất khẩu đường lơn nhất thế giới. Ngoài ra thì giá dầu tăng cũng kích thích hoạt động sản xuất etanol ở Brazil gây giảm nguồn cung mía đường. Ngoài ra đông tiền BRL đang tạo đáy so với USD và sẽ dần tang giá lại khi dịch được kiểm soát. Bonus: sản lượng của Thai lan nước xuât khẩu lơn thư 3 cũng được dự báo giảm mạnh.


· Giá đường trong nước: Hiện đang giao dịch trong khoang 17.5-18k/kg và xu hướng tiếp tục sẽ tang rất mạnh khi các lệnh phong tỏa tại VN được gỡ bỏ cùng với sự triển khai rộng rãi của vaccine và phục hồi nhu cầu sản xuất và dịch vụ.

Nhu cầu: trên 2 triệu tấn/năm và vẫn tiếp tục tang do sự phát triển của nghành chế biến thực phẩm và nhu cầu tiêu dùng

Nguồn cung:

1. Sản xuất trong nước: khoảng 800k tấn

2. Nhập khẩu: khoảng hơn 1 triệu tấn chủ yếu tới từ Thái Lan

Cùng với thuế nhập khẩu hiện tăng lên 48% (kéo dài 5 năm), nguồn cung sản xuất chỉ đáp ứng ½ nhu cầu mình dự báo giá đường từ cuối tháng 8 đầu tháng 9 có thể vượt 20k/kg và sẽ tiếp tục leo thang giống như giá thép năm vùa qua, còn đỉnh của giá đường là bao nhiêu thì chờ thị trường trả lời nhé.

ð Giá thành sản xuất đường trong nước khoảng 12k/kg (với giả định giá thu mua mía nguyên liệu khoảng 1tr/tấn- giá mía trung bình 3 năm qua khoảng 800-900k/tấn)

Chọn cổ phiếu mía đường nào :

I, SUGAR DADDY (SBT)

· Niên vụ: 7-2020 đến 6-2021: Giá bán đường trung binh 14k/kg


- Vùng nguyên liệu: 64.000 ha

- Sản lượng sản xuất 600.000 tấn/năm

- Sản lượng tiêu thụ: 1.000.000-1.100.000 tấn/năm

- Lợi nhuận gộp niên vụ 2020-2021: 2.180 tỷ

- Lợi nhuận trước thuế: 793 tỷ

- Lợi nhuận sau thuế: 669 tỷ

- Tổng doanh thu: 14.900 tỷ

- Vốn hóa: 11.800 tỷ

· Dự báo niên vụ: 7-2021 đến 6-2022: với giả định giá bán đường trung bình 18k/kg và sản lượng sản xuất & tiêu thụ không đổi, giá thành sx 12.5k/kg


- Lợi nhuận gộp: 600.000 x (18-12.5) + lng mảng Thương mại đường và tinh chế đường thô (mảng này mình ko nắm được rõ lắm) giả sử khoảng 300 tỷ = 3600 tỷ

- Lợi nhuận trước thuế: 3.600 – 1380 (tương đương năm ngoái) = 2.200 tỷ

- Lợi nhuận sau thuế: 1760

- EPS: 2.75k

- Định giá: p/e 13-15 lần : thị giá hợp lý 35-40k





II. SUGAR BABY (KTS)

· Niên vụ: 7-2020 đến 6-2021: Giá bán đường trung binh 14.5k/kg


- Vùng nguyên liệu: trên 1000 ha, quỹ đất nông nghiệp tại Tây nguyên đang rất lớn thích hợp với cây mía, lãnh đạo công ty đang tích cực mở rộng để đáp ứng nhu cầu công suất 250TMN tương đương sản lượng 40.000-50.000 tấn

- Sản lượng sản xuất 15.000 tấn

- Sản lượng tiêu thụ: 15.000 tấn

- Lợi nhuận gộp niên vụ 2020-2021: 28 tỷ

- Lợi nhuận trước thuế: 8.9 tỷ

- Lợi nhuận sau thuế: 5.6 tỷ

- Tổng doanh thu: 250 tỷ

- Vốn hóa: 72 tỷ

· Dự báo niên vụ: 7-2021 đến 6-2022: với giả định giá bán đường trung bình 18k/kg và sản lượng sản xuất & tiêu thụ tang lên khoảng 22.000 tấn do mở rộng vùng nguyên liệu (trong báo cáo tài chính gần nhất có thể thấy tiền ứng trước cho nông dân trồng mía gấp 2 lần năm trước.

- Sản lượng: 22.000 tấn

- Giá bán: 18k/kg

- Giá thành sx: 12.5k/kg

- Lợi nhuận gộp: (18-12.5) x 25.000= 121 tỷ

- Khấu hao và lãi vay: 35 tỷ

- LNTT: 86 tỷ

- LNST: 68 tỷ

- EPS 12k/cp

- Định giá công ty: 300 tỷ tương đương thị giá 60k/cp ( với p/e = 5)

- Khi vùng nguyên liệu ổn định khoảng 3000-4000ha thì KTS sẽ có lợi nhuận ổn định hang năm ít nhất 100 tỷ định giá công ty sẽ ít nhất trên 500 tỷ.

http://f319.com/threads/kts-duong-kontum-tim-lai-tuong-lai-tuoi-sang.1608335/

ae xem lại box này để thêm thông tin về KTS nhé, hiện KTS đã thoát khỏi khủng hoảng kinh doanh do áp lực nợ vay và khấu hao, kinh doanh đã phục họi vè trên đường tìm về đỉnh về thị giá.

PS: ae lưu ý quý 3 nay KTS sẽ ko có lợi nhuận do hang tồn kho đã bán hết để tập trung tài chính và tất cả nguộn lực cho phát triển vùng nguyên liệu. Vụ mía mới sẽ bắt đầu từ tháng 11. Từ quý 4 tới KTS sẽ bắt đầu ghi nhận nhưng kết quả rất tích cực.



Đang rảnh rỗi, vì CT-16, tranh thủ ngồi viết chia sẽ cùng ae F0 và những ae quan tâm nghành mía đường chút quan điểm cá nhân về xu hướng nhóm nghành sẽ rất Hot trong thời gian tới còn thị giá cp thì cứ để Mr Market quyết định nhé_ VT_ T8/2021 năm COVID thứ 3

--- Gộp bài viết, 07/08/2021, Bài cũ: 07/08/2021 ---

http://www.fpts.com.vn/FileStore2/File/CBTT/2021/07/28/9011_KTS_TB_Ngay_DKCC_THQ_TD_DHTN_2021.pdf

--- Gộp bài viết, 07/08/2021 ---

PS: Tháng 9 sẽ là mùa đại hội cổ đông nghành mía đường