Mở đĩa 17-21/08/09, kỳ lạ! VNI vẫn up! 526 đê

http://cafef.vn/20090816010557648CA31/khoi-ngoai-mua-rong-8-tuan-lien-tiep.chn[/url]

Khối ngoại mua ròng 8 tuần liên tiếp
Tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua mạnh một số cổ phiếu chủ chốt như HPG, PPC, DPM... Tuy nhiên, họ cũng bán ra nhiều mã có thị giá lớn như SJS, BVH, VCB.



Tại HoSE, khối ngoại vẫn giữ được nhịp mua ròng dù đã bán ròng trong 2 phiên ngày 12,13/8. Tuy nhiên, giá trị mua ròng tính chung cả tuần chỉ đạt 31,3 tỷ đồng ?" mức thấp nhất chuỗi 8 tuần qua.

Tại HNX, khối ngoại chỉ bán ròng trong phiên đầu tuần sau đó đã tăng mua ròng trong các phiên còn lại. Giá trị mua ròng tính chung cả tuần đạt 36,7 tỷ đồng.

Dẫn đầu danh sách mua ròng là HPG và PPC với khối lượng lần lượt là 1,25 triệu và 1,17 triệu đơn vị. Tuần trước, khối ngoại cũng mua hai mã này với khối lượng tương đương.

Tính từ đầu tháng 7 tới nay, khối ngoại đã mua ròng xấp xỉ 7,3 triệu đơn vị HPG, trị giá 432 tỷ đồng. Bốn tuần liên tiếp gần đây, họ đều mua ròng với khối lượng trên 1 triệu đơn vị/tuần. Lượng mua ròng PPC cũng đạt 2,8 triệu đơn vị, tuy nhiên, lượng mua chủ yếu từ đầu tháng Tám trở lại đây.

Một số blue chip khác vẫn được duy trì lượng lớn ròng lớn như: DPM (400 nghìn đơn vị), HAG (256 nghìn), FPT (246 nghìn)?

Những cổ phiếu trên nhìn chung đều được khối ngoại liên tục mua ròng từ cuối tháng 6 tới nay. Bên cạnh đó, một số mã khác được mua mạnh trong tuần là LSS (326 nghìn), DBC (314 nghìn), BCI (254 nghìn), PNJ (237 nghìn)?

Tuần trước, SSI được mua ròng 1,17 triệu đơn vị nhưng tuần này đã bị bán ròng 227 nghìn đơn vị. Lượng mua NTP cũng giảm mạnh từ 812 nghìn xuống 286 nghìn đơn vị.

Phía bán ròng, VFMVF1 tiếp tục dẫn đầu với 1,28 triệu đơn vị, giảm nhẹ so với mức 1,45 triệu đơn vị của tuần trước. REE cũng vẫn giữ vị trí thứ hai với 901 nghìn đơn vị.

Trong tuần qua, khối ngoại đã bán ra khá nhiều cổ phiếu có thị giá lớn (SJS, VCB, BVH?) qua đó làm giá trị bán ròng tăng mạnh. SJS dù chỉ có lượng bán ròng đạt 408 nghìn đơn vị nhưn lại dẫn đầu về giá trị với hơn 60 tỷ đồng.
Tính riêng tại HNX, ngoài DBC và NTP, khối ngoại còn mua ròng một số mã khác như KBC (207 nghìn), VNR (174 nghìn), PVS (113 nghìn)? Dẫn đầu phía bán ròng là HOM (278 nghìn), VCG (223 nghìn) và ICG (132 nghìn).


Quốc Thắng

http://www.bloomberg.com/markets/stocks/wei.html[/url]

Á, Âu đều xanh lét

Trung Quốc Shanghai Composite up mạnh quá, 4.52%

Thọt 15 points

Mai phọt nhưng 15 điểm cơ à, tăng nóng quá bác ạ, em chỉ cần 8-9 điểm thôi

Bác Thúy ủng hộ gói kích cầu 2 đây:

http://vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/2009/08/3BA1291E/[/url]


KINH DOANH
Thứ năm, 20/8/2009, 17:44 GMT+7
E-mail Bản In

''Cần bước đệm để kinh tế hạ cánh mềm''

Cho rằng lạm phát khó trở lại trong năm nay, Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính tiền tệ quốc gia Lê Đức Thúy chia sẻ với báo chí quan điểm ủng hộ nếu Chính phủ ban hành thêm gói kích cầu.
> Ngân hàng gồng mình hút vốn

- Vì nỗi lo lạm phát quay trở lại mà nhiều ý kiến cho rằng nên kiểm soát tín dụng, tránh tình trạng nền kinh tế không thể hấp thụ hết lượng vốn ồ ạt bơm ra từ ngân hàng. Ông nghĩ sao?

- Dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất trong 7 tháng đầu năm là 22,67%. Ngân hàng Nhà nước từng đưa ra chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm nay ở mức 25-27%. Nhưng nếu áp dụng chỉ tiêu này, chúng ta chỉ còn chưa đến 5% cho 5 tháng tới. Theo tôi, chỉ tiêu này khó thực hiện và cũng không nên thực hiện bởi nền kinh tế đang cần vốn để phục hồi. Tôi nghĩ dư nợ cho vay nên ở mức khoảng 30% cho cả năm 2009 hoặc nếu vượt quá đôi chút trong khi các chỉ số khác của nền kinh tế ổn định thì cũng không quá đáng ngại.

Ông Lê Đức Thúy trả lời phỏng vấn báo chí bên lề cuộc họp của Hội đồng lý luận Trung ương sáng 20/8. Ảnh: N.M
- Ông dự đoán thế nào về tình hình lạm phát năm nay của Việt Nam?

- Lượng tiền khá lớn đã được hệ thống ngân hàng Việt Nam bơm vào nền kinh tế trong thời gian qua. Điều này khiến một số người nghĩ tới nguy cơ lạm phát có thể trở lại. Theo tôi, điều này không hoàn toàn chính xác. Cần nhấn mạnh rằng ngân hàng không phải nguồn cung tiền duy nhất cho nền kinh tế. Ngoài ra, còn có kênh chi tiêu ngân sách, tiền sẵn có trong xã hội và kênh đầu tư nước ngoài.

Đầu tư trong dân giảm trong khi vốn gián tiếp từ nước ngoài gặp nhiều khó khăn nên tổng cung tiền cũng bị ảnh hưởng. Lạm phát do chi phí đẩy khó xảy ra khi giá cả trên thị trường thế giới sẽ ở mức thấp trong năm nay và thậm chí là cả năm 2010. Theo tôi, kìm chế lạm phát dưới 7% là hoàn toàn khả thi trong năm 2009. Chúng ta cảnh giác với lạm phát nhưng không nên quá lo lắng.

- Đã có đề xuất với Chính phủ về việc cần có thêm gói kích cầu tiếp theo khi chương trình cho vay hỗ trợ lãi suất 4% kết thúc vào cuối năm nay. Ông ủng hộ hay phản đối đề xuất này?

- Thực tế đã chứng minh gói kích cầu vừa qua là hiệu quả và cần thiết. Nhưng theo tôi, vẫn cần thêm một gói "đệm" nữa nhằm giúp nền kinh tế "hạ cánh mềm". Các doanh nghiệp sẽ rất hụt hẫng nếu đột ngột mất đi khoản hỗ trợ lãi suất 4% sau ngày 31/12 tới đây.

Việc các ngân hàng gần đây chỉ huy động được ở các kỳ hạn ngắn cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tin vào thị trường. Có thêm một gói kích cầu giúp kinh tế dần trở lại với trạng thái bình thường, thể hiện ổn định của chính sách vĩ mô sẽ củng cố niềm tin này.

- Nếu Chính phủ đồng ý với gói kích cầu mới, theo ông cách thức triển khai nên thế nào, tiếp tục hỗ trợ lãi suất hay trực tiếp hỗ trợ tiền cho người dân như Nhật đã làm?

- Mỗi nước có một điệu kiện và hoàn cảnh khác nhau nên cách làm đương nhiên cũng khác. Nhật tăng trưởng 0,9% trong quý II vừa qua tức là họ vừa chuyển từ tăng trưởng âm sang dương. Trong khi đó Việt Nam ta vẫn tiếp tục tăng trưởng dương kể từ đầu năm, 3,1% trong quý I và 4,5% trong quý II. Mặt khác, việc hỗ trợ trực tiếp cho người dân ở nước ta không phải là không có.

Chẳng hạn như chủ trương trợ cấp người nghèo ăn Tết, tăng phụ cấp hưu trí hay tăng lương. Những việc này đều được thực hiện trong hoàn cảnh kinh tế khó khăn nên thể hiện rất rõ nỗ lực của Chính phủ. Việc có thực hiện gói kích cầu thứ hai hay không và thực hiện như thế nào còn phụ thuộc vào sự tính toán và quyết định của Chính phủ và các bộ, ban, ngành.

- Nhưng nhiều người đang cho rằng kích cầu theo cách như hiện nay, hỗ trợ 4% lãi suất cho doanh nghiệp, là thiếu sàng lọc, cào bằng?

- Nếu nói về chuyện "cào bằng" thì nước ngoài còn "cào bằng" hơn ta. Chẳng hạn như việc Mỹ hạ mặt bằng lãi suất xuống còn từ 0 - 0,05%. Ở nước ta việc hạ lãi suất là khó xảy ra sau thời kỳ lạm phát tăng cao. Hỗ trợ lãi suất 4% là một giải pháp tình thế phù hợp của chính phủ trong tình hình hiện nay. Theo tôi, cần có chính sách hỗ trợ hơn nữa đối với các doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu vì đây là một động lực quan trọng giúp thúc đẩy nền kinh tế.

Nhật Minh

http://cafef.vn/2009082105231985CA33/hang-ton-kho-can-kinh-te-di-len.chn[/url]

Hàng tồn kho cạn, kinh tế đi lên
Cựu Chủ tịch Fed Alan Greenspan đã nhận định, suy thoái kinh tế Mỹ đang dần kết thúc dựa trên yếu tố ?ohàng tồn kho đã cạn, sản lượng đang ở dưới mức tiêu dùng?.



Kinh tế thế giới đã thoát khỏi khủng hoảng hay chưa là câu hỏi đang được nhiều chuyên gia kinh tế đưa ra. Để trả lời cho câu hỏi này, các nhà phân tích thường tập trung vào một số chỉ số kinh tế như giá nhà đất, tăng trưởng tiêu dùng hay tỷ lệ thất nghiệp...

Nhưng có một chỉ số không kém phần quan trọng để đánh giá cuộc khủng hoảng kinh tế đã kết thúc hay chưa, đó chính là hàng tồn kho. Mới đây, cựu Chủ tịch Fed Alan Greenspan đã nhận định, suy thoái kinh tế Mỹ đang dần kết thúc dựa trên yếu tố ?ohàng tồn kho đã cạn, sản lượng đang ở dưới mức tiêu dùng?.

Phản ánh cung - cầu

Trước khi đề cập đến vai trò của hàng tồn kho trong thời kỳ khủng hoảng, cần nhìn lại mối quan hệ giữa cung - cầu và hành vi của người tiêu dùng. Quan hệ cung cầu chính là quan hệ giữa sản xuất và tiêu dùng.

Đại diện cho bên cung là lực lượng doanh nghiệp sản xuất hàng hóa và dịch vụ (người lao động) và đại diện cho bên cầu là khách hàng (người tiêu dùng). Đây không chỉ đơn thuần là quan hệ giữa hai đại lượng mà là hai mặt của một chủ thể, có ảnh hưởng đến hành vi tiêu dùng của một cá nhân hoặc của toàn xã hội.
(C): đường tiêu dùng của một cá nhân hoặc toàn xã hội (hình 1)

Trong một xã hội hay trong mỗi con người thì luôn có hai yếu tố vừa là người lao động vừa là người tiêu dùng.

Hành vi của mỗi người tiêu dùng có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến công việc của họ.

Tiêu dùng tăng thì sản xuất sẽ tăng và ngược lại (hình 1).

Trước khủng hoảng, cán cân cung cầu thường có xu hướng nghiêng về phía cung. Nguyên nhân là tâm lý tích cực của người tiêu dùng đã tác động đến sản xuất, tạo ra một lượng hàng hóa dư thừa.

Phần hàng hóa dư thừa đó được gọi là hàng tồn kho và ít được quan tâm trong điều kiện kinh tế bình thường.

Ví dụ rõ nhất là khả năng tiêu dùng c ủa người dân Mỹ, theo nhà báo Fareed Zakharia, tiêu dùng của người Mỹ bằng tổng sản lượng của Trung Quốc, cộng với Ấn Độ rồi nhân đôi.

Năng lực ?otiêu pha? của người dân Mỹ lớn vì họ được hỗ trợ bằng các khoản vay tiêu dùng trước. Một người Mỹ có thể có đến cả chục thẻ tiêu dùng ghi nợ, khi họ còn tin tưởng vào khả năng kiếm tiền trong tương lai thì họ sẵn sàng tiêu xài trước những đồng tiền của tương lai đó.

Khi xảy ra khủng hoảng, người tiêu dùng sẽ hạn chế chi tiêu, đặc biệt là các khoản không cần thiết. Kéo theo các hệ quả như sản xuất suy giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng, xuất khẩu giảm sút...

Tuy nhiên, tiêu dùng là bắt buộc, chỉ có thể giảm chứ không thể ngừng. Một phần nhu cầu của người tiêu dùng vẫn được đáp ứng nhờ lượng hàng tồn kho và sự duy trì sản xuất ở mức vừa đủ.

Không ai mạo hiểm mua nhiều hàng hơn, cũng không ai dám sản xuất trên mức đặt hàng. Đến một lúc nào đó, hàng tồn kho sẽ cạn và sản lượng ở dưới mức tiêu dùng, cầu sẽ bằng và vượt cung.

Khi đó, sẽ quay lại chu kỳ tăng đơn đặt hàng, nhà sản xuất mua thêm nguyên liệu, tuyển thêm lao động và kinh tế dần dần phục hồi.
(1) đường cung - cầu tiền khủng hoảng (2): cung - cầu bằng nhau x: khối lượng hàng tồn t: khoảng thời gian để cung - cầu bằng nhau (hình 2)
Bộ Thương mại Mỹ vừa đưa ra thống kê cho thấy các công ty Mỹ đã cắt giảm sản xuất, đóng cửa nhà máy, sa thải công nhân khi khủng hoảng bắt đầu giữa năm 2007, nay phải gia tăng sản xuất để đáp ứng nhu cầu hàng hóa và dịch vụ của xã hội.

Hình 2 cho thấy tín hiệu để có thể đánh giá khủng hoảng kinh tế sắp kết thúc. Đường số 1 là tình trạng cung - cầu thời kỳ tiền khủng hoảng, x là lượng hàng tồn kho cho thấy tình trạng cung lớn hơn cầu.

Để cung - cầu bằng nhau (đường số 2) cần một khoảng thời gian t để tiêu thụ hết lượng hàng tồn kho x. Khoảng thời gian t này chính là thời kỳ khủng hoảng và khi cầu quay trở về bằng hoặc lớn hơn cung là tín hiệu khủng hoảng sắp kết thúc.

Và gói kích thích kinh tế của Việt Nam...

Kinh tế Việt Nam phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu. Tuy nhiên, hàng xuất khẩu của ta phần lớn là mặt hàng cơ bản nên khả năng xuất khẩu vẫn duy trì khả quan, nhưng bị sụt giảm về giá trị do nguyên nhân giá giảm.

Khủng hoảng xảy ra, nhu cầu nhập khẩu của các nước đều giảm, chúng ta không thể trông chờ vào việc duy trì năng lực xuất khẩu, việc mở rộng thị trường cũng không thể có ngay được mà phải tập trung kích cầu tiêu dùng nội địa để giải phóng hàng hóa, kích thích sản xuất.

Có thể thấy hàng tồn kho ảnh hưởng lớn như thế nào qua con số thống kê một số doanh nghiệp phải ngừng sản xuất trong sáu tháng đầu năm do hàng tồn kho nhiều như nhà máy supe phốt-phát Lâm Thao còn 40.000 tấn tồn kho, giấy Bãi Bằng cũng còn tới 18.000 tấn tồn kho...

Nếu không tiêu thụ được hết lượng hàng tồn kho này thì dù có được vay hỗ trợ lãi suất những doanh nghiệp này cũng không dám đầu tư, tiếp tục sản xuất.
Ngược lại với phản ứng của người dân, để đối phó với khủng hoảng, chính sách đầu tiên và quan trọng nhất của các chính phủ sẽ là kích cầu. Khuyến khích người dân tiêu dùng và chính phủ cũng mạnh tay chi tiêu công.

Gói kích thích kinh tế của Việt Nam bao gồm nhiều loại hỗ trợ khác nhau. Trong đó, theo một số chuyên gia, gói kích thích tiêu dùng như hoãn thuế thu nhập cá nhân, giảm thuế giá trị gia tăng vẫn chưa đạt hiệu quả, thậm chí còn có khả năng dẫn đến kích cầu cho hàng ngoại.

Thực tế, tiêu dùng của người dân suy giảm trong nửa đầu năm nay, phần tăng trưởng tiêu dùng trong thời gian này là nhờ tiêu dùng của Chính phủ. Việc thực hiện gói hỗ trợ lãi suất 4% không phân biệt doanh nghiệp mạnh hay yếu kém, có khả năng tạo việc làm hoặc xuất khẩu hay không, nên còn mang tính cào bằng.

Riêng về gói hỗ trợ lãi suất kích cầu nông nghiệp đã triển khai được ba tháng nhưng số lượng nông dân có khả năng tiếp cận với nguồn vốn này vẫn còn thấp.

Nhìn chung, gói kích thích kinh tế được thực hiện càng sớm càng tốt và trước tiên nên ưu tiên vào việc tiêu thụ lượng hàng tồn kho. Về phương pháp, các chương trình kích cầu cần phải trực tiếp đến người tiêu dùng và trực tiếp trên từng hàng hóa thay vì hỗ trợ qua các doanh nghiệp hoặc hỗ trợ gián tiếp đến người tiêu dùng.

Trong giai đoạn khủng hoảng, không thể đặt niềm tin doanh nghiệp sẽ giảm giá hay người tiêu dùng sẽ tăng chi tiêu qua các giải pháp kích cầu không quy định chặt chẽ. Không mua sản phẩm hàng hóa cụ thể sẽ không nhận được hỗ trợ.

Ví dụ chương trình thưởng dập xe cũ đổi xe mới ở Đức, Mỹ hay chương trình giảm thuế giá trị gia tăng và phí trước bạ khi mua ô tô ở Việt Nam đều thành công nhờ hỗ trợ trực tiếp.

Đặc biệt, cần có chương trình, giải pháp mạnh hơn để đẩy mạnh tiêu dùng nội địa nhằm giúp các doanh nghiệp có thể đứng vững ở trong nước. Có thể thấy rằng vấn đề này sẽ được quan tâm hơn trong thời gian tới qua chương trình vận động ?ongười Việt Nam ưu tiên dùng hàng Việt Nam? mà Bộ Chính trị vừa ban hành.

Thực hiện được các giải pháp trên đã góp phần trực tiếp hoặc gián tiếp hỗ trợ các doanh nghiệp. Các doanh nghiệp phải tự điều chỉnh nhằm hưởng lợi từ các chương trình kích cầu này.

Đối với việc hỗ trợ lãi suất cho doanh nghiệp, nên hỗ trợ trực tiếp doanh nghiệp nào có khả năng tạo việc làm, xuất khẩu... Các doanh nghiệp được hỗ trợ phải đáp ứng một số điều kiện về mặt tài chính, thị trường, lao động...

Nhìn qua Trung Quốc, chính phủ nước này vừa đưa ra chính sách thúc đẩy xuất khẩu các mặt hàng tiêu dùng sang Việt Nam theo đường tiểu ngạch. Theo đó, một số mặt hàng được áp thuế xuất khẩu xuống 0%, áp dụng trong tháng 7-2009. Ngoài ra, Trung Quốc còn tăng tỷ lệ hoàn thuế đối với các sản phẩm gỗ nhằm giảm áp lực trong nước, hỗ trợ xuất khẩu và giữ vững thị trường.

Tất cả các cuộc khủng hoảng kinh tế đều cần được giải quyết từ quan hệ cung - cầu. Những con số nhiều khi không được đánh giá đúng mức vào lúc này có thể sẽ đóng vai trò rất quan trọng vào lúc khác. Kích thích tiêu dùng nhằm giải quyết lượng hàng tồn kho là một ví dụ như thế.

Theo Chu Mạnh Quân
TBKTSG

MỞ BÁT HẢ ????


CÁI CÂN, LÀNG XUỐNG TIỀN ... HÊ HÊ .... VNI ~+10