Mở đĩa tuần 20-24/7, thật lạ! VNI vẫn up từ từ

SẶC

nói nghe cũng biết là g

Gà hay ko cuối tuần bác sẽ rõ
Dự đoán của em đáng gờm đấy

http://cafef.vn/20090719034456279CA31/nhung-luc-do-cho-thi-truong-chung-khoan-trong-tinh-hinh-hien-nay.chn[/url]

Những lực đỡ cho thị trường chứng khoán trong tình hình hiện nay
Có thể nói thời kỳ đen tối của kinh tế thế giới đã chấm dứt, kinh tế VN là 1 trong số ít nền kinh tế thế giới phục hồi sớm và đi vào giai đoạn phát triển ổn định.



Nền nông nghiệp nước ta tương đối ổn định trong thời kỳ suy thoái - Đây là nhân tố ổn định cuộc sống cho 75% dân số VN sống dựa vào nền nông nghiệp, giúp cho xã hội ổn định, giảm thiểu tình trạng thất nghiệp và các tệ nạn xã hội thường hay phát triển đi cùng với sự nghèo đói .

Về kết quả quý 2/2009 của các doanh nghiệp niêm yết, mặc dù chưa tới thời điểm công bố báo cáo tài chính, nhưng qua việc công bố thông tin sơ bộ của 1 bộ phận doanh nghiệp niêm yết, kết hợp với các yếu tố kinh tế vĩ mô được cải thiện nhiều, có thê dự đoán rằng, kết quả kinh doanh của đa phần doanh nghiệp niêm yết là tốt hơn so với quý 1/2009. Chúng ta khó có thể phát hiện ra rằng có ngành kinh tế nào trong quý 2/2009 mà lại gặp khó khăn hơn quý 1/2009 ?

Thị trường chứng khoán phục hồi đi cùng với sự phục hồi của nền kinh tế , giúp cho thị trường bất động sản ấm lên - Đây là 1 yếu tố vĩ mô rất tốt :

- Thị trường bất động sản ấm lên tạo cơ hội cho nhiều doanh nghiệp bất động sản huy động được vốn từ người mua nhà .

- Nguồn vốn huy động đuợc giải ngân vào các dự án nhà ở, tạo lực cầu mạnh cho thị truờng xây dựng và vật liệu xây dựng ;

- Các doanh nghiệp bất động sản cũng như người kinh doanh bất động sản gặp thuận lợi, từ đó giảm thiểu đáng kể những rủi ro tín dụng của hệ thống ngân hàng thương mại

Ngành xây dựng và vật liệu xây dựng là điểm sáng trong chương trình kích cầu phục hồi nền kinh tế và sẽ gặp nhiều thuận lợi trong vài năm tới :

- Nguồn vốn kích cầu của chính phủ chủ yếu tập trung vào các công trình hạ tầng cơ sở như đường sá, cầu cống, trường học, bệnh viện, nhà máy điện , nước, công trình cầu , cảng ....

- Chương trình ưu đãi lãi suất 4%/năm thúc đẩy việc triển khai các dự án xây dựng, dự án đầu tư của nhiều doanh nghiệp trong nước và nuớc ngoài.

- Ngành xây dựng thuận lợi sẽ thúc đẩy nhiều ngành kinh tế được thuận lợi như ngành ngân hàng, vận tải, tiêu dùng, vật liệu xây dựng....

- Ngành xây dựng gặp thuận lợi, không có nghĩa là không có rủi ro hoặc không còn khó khăn đối với 1 bộ phận doanh nghiệp xây dựng . Những doanh nghiệp vay nợ nhiều hay quản trị doanh nghiệp kém là những đối tượng còn gặp khó khăn trong tương lai hoặc mức lợi nhuận là thấp .

Hệ thống doanh nghiệp VN nói chung và các doanh nghiệp niêm yết đã thêm nhiều kinh nghiệm sâu sắc trong thời kỳ khủng hoảng. Trong năm 2009, nhiều doanh nghiệp đã đánh giá lại hiệu quả đầu tư và kinh doanh của mình, đã xúc tiến chương trình cải tổ doanh nghiệp :

- Xúc tiến việc cắt bỏ các bộ phận kinh doanh hay ngành nghề kinh doanh kém hiệu quả ;

- Thực hiện bán những tài sản kém sinh lời như khách sạn ( ngành nghề phụ ), dự án bất động sản hay các khoản liên doanh liên kết kém hiệu quả nhằm thu hồi vốn để tập trung cho ngành nghề kinh doanh cốt lõi ;

- Xúc tiến thực hiện bán các khoản đầu tư chứng khoán để thu hồi vốn tập trung cho ngành nghề kinh doanh chính :

+ Các khoản chứng khoán được bán thường được hình thành từ việc phát hành cổ phiếu với giá cao trong các năm 2006, 2007. Có thể việc thanh lý các khoản đầu tư này là lỗ so với giá mua ban đầu, tuy nhiên giá trị thu hồi được trong tình hình thị trường chứng khoán hiện nay vẫn là những khoản thặng dư vốn từ thành quả phát hành cổ phiếu.

+ Việc thanh lý danh mục đầu tư tài chính từ các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh đã tạo 1 dòng tiền không nhỏ bổ sung cho vốn lưu động hoặc cho việc đầu tư chiều sâu, có ý nghĩa tích cực trong việc cơ cấu nguồn vốn để làm cho tình hình tài chính doanh nghiệp tốt hơn trước.

- Khó có 1 thống kê nào về tiến trình tái cấu trúc tài chính tại các doanh nghiệp. Các nhà đầu tư và cũng là cổ đông tại các doanh nghiệp cần có những góp ý thẳng thắn với từng doanh nghiệp tại đại hội cổ đông về tiến trình tái cơ cấu này.

Nhận định về chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trong năm 2009 :

- Nhìn chung chính sách cổ tức tại các doanh nghiệp niêm yết sẽ được cải thiện nhiều trong năm 2009, do kinh doanh trong năm 2009 có nhiều thuận lợi hơn năm 2008 , tuy nhiên với 1 bộ phận doanh nghiệp nhỏ như các doanh nghiệp vận tải biển , doanh nghiệp vay nợ nhiều so với vốn tự có...thì việc trả cổ tức bằng tiền ở các mức như năm 2006, 2007 là vẫn còn khó khăn ;

- Sẽ có 1 bộ phận doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả, ít chịu ảnh hưởng của suy thoái toàn cầu hay được hưởng lợi từ chương trình kích cầu của chính phủ vẫn duy trì chính sách cổ tức cao ở mức hợp lý.

- Viêc trả cổ phiếu thưởng hay trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ không theo phong trào như các năm 2006, 2007 mà chỉ diễn ra ở 1 bộ phận doanh nghiệp :

+ Đó là những doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng ;

+ Là những doanh nghiệp có vốn điều lệ chưa lớn so với sự phát triển của doanh nghiệp trong tương lai ;

+ Là những doanh nghiệp có lợi nhuận sau thuế cao so với vốn điều lệ ;

+ Việc trả cổ phiếu thưởng theo cách tính toán hợp lý thường là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp sẽ tăng tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt trong các kỳ sau ;

- Chính sách trả cổ tức cao ở mức hợp lý bằng tiền mặt hay bằng cổ phiếu sẽ làm cho nhà đầu tư yên tâm, phấn khởi và cổ phiếu có tính thanh khoản.

Hầu như các chuyên gia chứng khoán đều nhận định rằng VN Index cuối năm 2009 sẽ trên 500 điểm , bởi vì :

- Như các phân tích trên ;

- Kinh tế thế giới và nền kinh tế của nhóm G8 sẽ được cải thiện nhiều ;

- Kinh tế VN trong Quí 3, Quí 4/2009 sẽ tốt hơn 2 quí đầu năm, nguồn vốn kích cầu của Chính phủ sẽ bắt đầu tăng tốc trong 6 tháng cuối năm và như vậy môi trường kinh doanh của doanh nghiệp VN sẽ được thuận lợi nhiều hơn ;

Nhiều nhà đầu tư đều nghĩ như vậy thì tâm lý bán đổ bán tháo cổ phiếu như năm 2008 là ít xảy ra, nhà đầu tư không phải hoảng hốt khi nắm giữ những cổ phiếu ở mức giá hợp lý và như vậy TTCK khó có thể điều chỉnh sâu như trước kia .

Theo SanOTC/VAFI

Đã bài là chung s nó ép xuống để vét hàng mà không tin, tranh thủ mà múc đi

Chuẩn!!!! múc ...... đi......i.......

http://tinnhanhchungkhoan.vn/tintuc.php?nid=21554[/url]
Ngày 21-07-2009, 12:17
Tín dụng ?othắt? chứng khoán: Chuyện cũ
(ĐTCK) Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chính thức có công văn yêu cầu các ngân hàng thương mại dành vốn cho sản xuất, hạn chế tín dụng cho vay tiêu dùng, chứng khoán và bất động sản. Theo nguyên tắc chung, việc thắt chặt tín dụng với chứng khoán sẽ ảnh hưởng đến thị trường, nhưng hiện tại, TTCK không bị nhiều tác động.

Thực tế, chính sách thắt chặt tín dụng với chứng khoán đã ảnh hưởng đến thị trường cách đây 1 tháng, kể từ khi có thông tin Thanh tra NHNN sẽ kiểm tra các ngân hàng về hoạt động tín dụng. Đây được xem là động thái báo trước cho các ngân hàng về chủ trương thắt tín dụng với chứng khoán.

Trước động thái này, các ngân hàng đã kiểm soát hoạt động cho vay chứng khoán của mình bằng cách tạm dừng hoạt động cho vay, kiểm soát dư nợ vay. Hiện tại, theo khảo sát của phóng viên ĐTCK tại các CTCK, hạn mức cho vay chứng khoán mà ngân hàng cung cấp còn rất rộng rãi. Đa số NĐT cầm cố chứng khoán, vay bảo chứng đã bán chứng khoán để trả nợ. Và do lo ngại rủi ro, NĐT không dám sử dụng vốn vay ở thời điểm này.

Hoạt động vay và cho vay chứng khoán không còn nóng như cách đây hơn một tháng khi hạn mức vay chứng khoán của các CTCK gần như cạn kiệt. Hạn mức cấp mới 50 - 200 tỷ đồng chỉ đủ đáp ứng nhu cầu của NĐT từ 1 - 5 ngày.

Thời điểm đó, NĐT cầm cố chứng khoán vay trong khoảng 2 tuần để lướt sóng, sử dụng đòn bẩy tài chính. Còn bây giờ, nhu cầu vay chứng khoán chủ yếu để thanh toán trong vài ba ngày. Chẳng hạn, khi tái cơ cấu danh mục đầu tư, mua cổ phiếu này mà chưa bán đươc cổ phiếu kia để trả tiền, NĐT sẽ cầm cố chứng khoán hoặc vay bảo chứng để thanh toán trước, sau đó giải chấp hợp đồng hai ba ngày sau khi bán được chứng khoán cần bán ở mức giá xác định. Do đó, áp lực bán chứng khoán để trả nợ hầu như không có.

Tuy nhiên, việc thắt chặt tín dụng với chứng khoán có tác động đến tâm lý NĐT ở chỗ, họ cho rằng, đây là quan điểm của cơ quan quản lý muốn ghìm TTCK lại, không muốn thị trường tăng nóng. Thị trường sẽ chỉ trông chờ vào nguồn tiền thực có, giảm tối đa việc sử dụng đòn bẩy tài chính.

Thực tế thì nhiều NĐT đã sử dụng đòn bẩy tài chính để lướt sóng, họ muốn mua một cổ phiếu nào đó thu lời 20 - 30% trong một hai tuần rồi bán ra chốt lời, nhất là những cổ phiếu có tin đồn là sắp hoặc đang bị làm giá. Nhưng sau đó, không ít NĐT phải bán ra cổ phiếu ngay cả khi biết là bán rẻ, vì một lẽ, cổ phiếu đã qua giai đoạn làm giá. Người chơi đã bỏ đi nên giá cổ phiếu đó không còn biến động nhiều.

Chính vì thế, thắt chặt tín dụng cho chứng khoán đến thời điểm này là chính sách tốt cho sự ổn định của thị trường. NĐT sẽ dần quay về phương pháp đầu tư giá trị khi mà việc lướt sóng khó khăn, các kênh đầu tư khác như bất động sản, vàng chưa có được lực hấp dẫn nhiều hơn chứng khoán, dù đã có dấu hiệu có thể hút bớt dòng vốn đầu tư vào chứng khoán.

Một vế quan trọng và cơ bản của chính sách tín dụng là ưu tiên vốn phục vụ sản xuất, đồng thời NHNN vừa giảm lãi suất tiền gửi dự trự bắt buộc của các ngân hàng thương mại, một cách để khuyến khích đưa tiền vào lưu thông.

Các DN niêm yết trong lĩnh vực sản xuất và dựa vào thị trường nội địa sẽ được hưởng lợi từ chính sách này. Việc giảm đà tăng trưởng tín dụng có ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhóm ngân hàng trong 6 tháng cuối năm nhiều hơn.

Vì thế, nếu đặt câu hỏi tín dụng có ?othắt? chứng khoán hay không thì câu trả lời là đã thắt xong rồi. Thị trường đã vào khuôn khổ, không còn những chỗ phình bong bóng. Vấn đề là thị trường cần thêm thời gian để tích lũy.


Thu Hương

http://cafef.vn/20090722093547556CA34/khong-co-chuyen-phat-hanh-tin-phieu-bat-buoc-de-rut-tien.chn[/url]

Không có chuyện phát hành tín phiếu bắt buộc để rút tiền
Ngân hàng Nhà nước hiện không có kế hoạch phát hành tín phiếu bắt buộc để rút bớt tiền trong lưu thông về.



Cuối chiều 22/7, một số nhà đầu tư yêu cầu xác minh tính xác thực của thông tin xuất hiện trên thị trường về việc Ngân hàng Nhà nước chuẩn bị triển khai ?okế hoạch? phát hành tín phiếu bắt buộc đối với các ngân hàng thương mại để rút bớt tiền trong lưu thông về, như đã từng triển khai trong năm 2008.

Trước thông tin này, ông Nguyễn Ngọc Bảo, Vụ trưởng Vụ Chính sách Tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước), khẳng định hiện không có bất cứ một kế hoạch nào như những thông tin trên đề cập; ?okế hoạch? đó chỉ là tin đồn.

?oĐịnh hướng điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước hiện nay là linh hoạt và có định hướng trong từng thời kỳ. Các chính sách mới, điều chỉnh mới đều được triển khai một cách công khai, minh bạch, tạo sự chủ động thông tin cho thị trường?, ông Bảo nói thêm.

Về tin đồn trên, một số nhà đầu tư cho rằng, có thể xuất phát từ thông tin gần đây về việc Ngân hàng Nhà nước sẽ tăng cường kiểm soát tăng trưởng tín dụng trong 6 tháng cuối năm; mức tăng trưởng dự kiến năm 2009 cũng được hạ xuống khoảng 25% - 27% thay cho dự tính khoảng 30% đưa ra trước đó.

Mặt khác, những thông tin phản ánh cũng cho rằng Ngân hàng Nhà nước đang xác định các giải pháp để chủ động đối phó với khả năng lạm phát tăng trở lại trong thời gian tới. Theo đó, việc rút bớt lượng tiền trong lưu thông thông qua phát hành tín phiếu bắt buộc đối với các ngân hàng thương mại là ?okế hoạch? mà các tin đồn đặt ra.

Trên thực tế, trong chỉ đạo mới đây, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục yêu cầu các tổ chức tín dụng đẩy mạnh hoạt động huy động vốn, chủ động vốn để mở rộng tín dụng hỗ trợ nền kinh tế, trong đó tập trung vốn cho các nhu cầu vay mở rộng sản xuất kinh doanh.

Về chính sách cụ thể, mới đây nhà điều hành cũng đã ban hành quyết định cho phép các ngân hàng thương mại được sử dụng trái phiếu Chính phủ bằng ngoại tệ để cầm cố vay VND, góp phần tạo điều kiện chủ động về nguồn vốn. Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nước cũng sẽ tăng cường hỗ trợ vốn cho các thành viên trong các trường hợp cần thiết thông qua thị trường mở.

Trong năm 2008, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện phát hành tín phiếu bắt buộc với tổng giá trị 20.300 tỷ đồng để rút bớt tiền trong lưu thông về (ngày 17/3). Tuy nhiên, bối cảnh của đợt phát hành đó khác hẳn với thời điểm hiện nay, xét về diễn biến của lạm phát và tăng trưởng kinh tế?

Theo Minh Đức
Vneconomy

Up từ từ thôi