Một thỏa thuận mong manh: Những rạn nứt chiến lược trong quan hệ Washington–Bắc Kinh

Khi Tổng thống Donald Trump chuẩn bị cho cuộc gặp trực tiếp đầu tiên với Chủ tịch Tập Cận Bình trong nhiệm kỳ hai, chuyên gia kỳ cựu về Trung Quốc Scott Kennedy đã đưa ra một đánh giá thận trọng: “Sự hòa hoãn” đang hình thành giữa Washington và Bắc Kinh có thể chỉ được xây dựng trên nền móng đầy rủi ro. Cảnh báo của ông mang trọng lượng đặc biệt, nhất là sau khi dự báo của ông cách đây một năm trở thành hiện thực — rằng Trung Quốc sẽ phản ứng mạnh mẽ hơn nhiều trước làn sóng bảo hộ thương mại mới, điều đã được chứng minh qua việc Bắc Kinh áp đặt kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và đình chỉ nhập khẩu đậu tương Mỹ.

Tự tin thái quá và nguy cơ sai lầm chiến lược
Sự “xích lại gần nhau” hiện nay, được Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent xúc tiến cuối tuần qua, có thể tạm thời tạo ra ổn định, nhưng theo Kennedy, nó không giải quyết được các bất đồng mang tính cốt lõi về công bằng kinh tế và an ninh quốc gia. Điều đáng lo ngại hơn là cả hai siêu cường dường như đều đang đánh giá quá cao lợi thế của mình, và điều đó có thể dẫn đến những tính toán sai lầm nguy hiểm.

Chính quyền Trump thường lập luận rằng Mỹ có lợi thế thương lượng vì nước này thâm hụt thương mại, đồng nghĩa với việc người tiêu dùng Mỹ có thể tìm nguồn hàng thay thế, trong khi các nhà xuất khẩu Trung Quốc bị hạn chế linh hoạt. Tuy nhiên, Kennedy cho rằng lập luận này xuất phát từ tư duy kinh tế từ những năm 1970, khi Trung Quốc chưa chiếm vị thế chiến lược trong chuỗi cung ứng toàn cầu như hiện nay — đặc biệt là sự thống trị trong lĩnh vực đất hiếm, yếu tố thiết yếu cho công nghệ hiện đại và quốc phòng. Nhìn nhận rằng nền kinh tế Trung Quốc “mong manh và dễ bị tổn thương” dưới áp lực Mỹ, theo ông, là sự phóng đại nghiêm trọng.



Ở chiều ngược lại, giới lãnh đạo Trung Quốc lại thể hiện mức độ tự tin cao. Kennedy nhận định: “Họ tin rằng nền kinh tế của mình đủ sức chịu đựng áp lực lâu dài hơn Mỹ.” Các thông tin tình báo gần đây cho thấy Bắc Kinh không chỉ muốn ngăn chặn việc tách rời kinh tế song phương, mà còn đang chủ động tìm cách làm suy yếu vị thế của Mỹ trên trường quốc tế.

Chiến lược mơ hồ và rủi ro leo thang
Nhân tố làm gia tăng rủi ro là thiếu chiến lược tổng thể rõ ràng của ông Trump đối với Trung Quốc — hoặc thậm chí là nghi ngờ liệu có một chiến lược như vậy hay không. Chính sự mơ hồ này khiến giới quan sát nghi ngờ tính bền vững của mọi thỏa thuận tạm thời. “Vẫn có khả năng tình hình leo thang vượt ngoài dự đoán, dù chúng ta đã chứng kiến nhiều biến động trong năm qua,” Kennedy cảnh báo. “Tôi vẫn tin rằng điều tồi tệ hơn có thể xảy ra.”

Khi cả hai bên đều đánh giá sai sức mạnh của mình và xem nhẹ đối phương, lịch sử cho thấy đó thường là giai đoạn tiền đề cho những vòng leo thang nguy hiểm, khiến các nhà hoạch định chính sách không kịp phản ứng.

Hiệu ứng tài sản: Bước chuyển trong tiêu dùng Mỹ
Trên mặt trận trong nước, nghiên cứu của Oxford Economics chỉ ra một sự thay đổi cấu trúc đáng chú ý trong hành vi tiêu dùng của người Mỹ. Theo Bernard Yaros, kinh tế trưởng phụ trách Mỹ của tổ chức này, hiệu ứng tài sản — khi giá trị tài sản tăng thúc đẩy chi tiêu — đã mạnh lên đáng kể trong 15 năm qua, với thị trường chứng khoán giờ đây ảnh hưởng lớn hơn cả bất động sản.

Yaros ước tính rằng mỗi 1 USD tăng thêm trong giá trị cổ phiếu có thể tạo ra 0,05 USD chi tiêu bổ sung, trong khi tác động từ giá nhà chỉ khoảng 0,04 USD. Xu hướng này được kỳ vọng còn tăng nữa khi dân số Mỹ dịch chuyển sang nhóm tuổi nghỉ hưu, phụ thuộc nhiều hơn vào tài sản tích lũy thay vì thu nhập từ việc làm. Những người cao tuổi này cũng sở hữu khối tài sản ròng cao hơn đáng kể, khuếch đại tác động chung lên nền kinh tế.



Bên cạnh yếu tố nhân khẩu học, sự phổ cập của truyền thông kỹ thuật số còn khiến tâm lý người tiêu dùng phản ứng nhanh hơn trước biến động tài sản. “Người tiêu dùng hiện nay phản ứng gần như tức thì với tin tức về biến động giá cổ phiếu,” Yaros nhận xét, cho thấy mối liên hệ giữa thị trường tài sản và chi tiêu tiêu dùng đang trở nên chặt chẽ và nhạy cảm hơn bao giờ hết.

Hàm ý chính sách
Sự chuyển dịch cấu trúc này đặt ra thách thức mới cho chính sách tiền tệ, khi biến động trên thị trường tài sản ngày càng truyền dẫn trực tiếp vào tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế thực. Điều đó buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải tính toán kỹ lưỡng hơn trong việc điều tiết lãi suất và quản trị kỳ vọng thị trường, để tránh những “hiệu ứng tài sản” khuếch đại rủi ro tài chính và gây bất ổn cho chu kỳ kinh tế.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Cùng giống như vàng, bạc đã chịu áp lực bán khi về quanh mốc 53$, giảm mạnh về quanh hỗ trợ 47$. Tuy nhiên, theo đánh giá cá nhân, đây chỉ là nhịp điều chỉnh ngắn hạn trên xu hướng tăng lớn của giá. NĐT chủ động theo dõi, chờ tín hiệu xác nhận quanh vùng 45-47$ bên dưới trước khi quyết định mở vị thế mua với kim loại quý.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )