Một VSP Mới Trong Tương Lai Gần Đã Xuất Hiện

Chỉ có thể là KBC. Không bàn cãi

Vận tải biển vẫn đắt hàng nhể

Nghe bảo Xăng sắp tăng lên 24.000 đ mà ta

Hôm nay có tin giè mà CP Ngân hàng và CK cũng có KLGD dữ dzậy ?

Tây hôm nay cũng ăn Bánh Trung thu sớm nhể

mã này giá có 1x bác nào có tiền trích ít ra mua đến cuối năm thu hoạch dần là vừa

VSP luôn luôn 1 mình 1 đường đúng là cổ phiếu siêu đẳng khi thị trường đi xuống.

Cho e hỏi các bác 1 câu là liệu khi thị trường có chút xu hướng đi lên thượng nguồn thì VSP cũng 1 người 1 ngựa về hạ lưu sông Vờ ni ko ạ

giá xăng dầu sắp giảm nữa chết với em này rồi
Chúc mừng bác nào đa mua cùng em từ hôm 14.2 nhé

VTO thi cu noi la VTO. Up up mo mo ghet qua !

NOSCO cách đây 1 tuần làm gì có giá 14 bác
E đã check kế hoạch 6 tháng cuối năm rồi
nó khủng khiếp kinh hồn
Năm 2009 chính thức cất cánh thành siêu BLC

Hơ hơ, bác chủ topic xem thử dự đoán của em xem nhé:
Sorry bác Tũm, em mượn 1 tí bài ptich VSP của bác nhé:

2. VSP:
* Lĩnh vưc kinh doanh chính:
- Kinh doanh xuất nhập khẩu LPG, vật tư, thiết bị máy móc tổng hợp, kinh doanh gas bình thương hiệu Vinashin Gas;
- Vận tải dầu khí, hàng tổng hợp, hàng rời, hàng container ở phạm vi toàn thế giới; Kinh doanh mua bán tàu biển, môi giới hàng hải;
- Đầu tư xây dựng khu đô thị Golf, xây dựng hạ tầng các khu công nghiệp đóng tàu, kinh doanh bất động sản, cao ốc, khách sạn, văn phòng
* Cổ đông lớn:
+ Vinashin: 40,40%
+ IPA: 26,21%
+ SSI: 5,24%
+ Mr Nguyễn Duy Hùng: 5,57%
* Mục tiêu, Dự án đầu tư:
- Tổng doanh thu một năm đạt trên 1.000 tỷ đồng và tăng trưởng hơn 25%/năm, đến năm 2012 doanh thu sẽ vượt mức 4.000 tỷ đồng
- Thu nhập doanh nghiệp sau thuế đạt tỷ suất hơn 30%/vốn sở hữu
- Phát triển đội tàu vận tải quốc tế với năng lực vận tải đạt 1.500.000 tấn tàu.
- Hoàn thành xây dựng, đưa vào kinh doanh khu đô thị- golf Mê Linh Vĩnh Phúc với tổng diện tích 217 ha bao gồm khu đô thị tiêu chuẩn Châu âu và Sân golf quốc tế 27 lỗ.
- Xây dựng Khu công nghiệp Cần Giuột Long An, diện tích 570ha gồm Kho xăng dầu, Nhà máy đóng sữa chữa tàu biển, Kho Cảng tổng hợp.
- Xây dựng khu đô thị cao cấp diện tích 22 ha tại Khu công nghiệp Cảng Cái Lân thuộc Thành Phố Hạ Long , Quảng Ninh
- Xây dựng ít nhất 02 tòa nhà cao ốc văn phòng cho thuê tại Thành phố Hà Nôi và TP. Hồ Chí Minh.
- Thực hiện dự án nạo vét Sông Soài Rạp, tạo ra luồng lạch cho tàu tải trọng hơn 100.000 DWT ra vào các cảng thuộc TP.Hồ Chí Minh và các tỉnh phụ cận
- Xây dựng khu liên hợp công nghiệp năng lượng và đóng tàu tại xã Sơn Mỹ, huyện Hàm Tân và một phần xã Tân Phước, thị xã La Gi, tỉnh Bình Thuận
- Xây dựng Nhà máy lọc hóa dầu và kho dự trữ xăng dầu quốc gia sức chứa khoảng 1.000.000 tấn dầu thô, 1.000.000 dầu thành phẩm tại Khu công nghiệp Hải Hà, Quảng Ninh.
* Những điểm đáng chú ý của VSP
+ VĐL 2008: 138 tỷ
+ Thặng dư vốn CP cực lớn : hơn 1.000tỷ (Là công ty có thặng dư/vốn lớn nhất 2 sàn)
+ BV > 100.000
+ LNST 2 quý 2008: 202 tỷ
+ Tỷ suất LNST/DT quý 1/2008: 21,5% (Lấy theo quý 1 thôi nhé, Nếu lấy theo quý 2 thì khủng quá?)
+ KH 2008:
Doanh thu: 1400 tỷ.
LNTT: 220 tỷ.
+ Thực tế có thể đạt LNST = 21,5%x 1400 = 300 tỷ (Khả năng còn lớn hơn nhiều)
+ EPS 2008 = 300/13,8= 22.000
+ PE = 5
+ Tốc độ tăng trưởng LN hàng năm đạt: 100-200%...
+ Với PE tối thiểu 10 trong thời kỳ suy thoái: Giá VSP phải đạt: 220.000
+ Đội tàu vận tải hàng rời của công ty tăng cả số lượng và chất lượng; Nhu cầu vận tải và giá cước vận tải hàng rời tăng cao; Công ty đã ký hợp đồng ghi nhớ mua 3 tàu, dự kiến nhận tàu và đưa vào khai thác trong tháng 3 và 6/2008. Đã ký được các hợp đồng đongs mới các xêri tàu: tàu LPG 7.200m3; Tàu hàng rời 22.500 DWT, Tàu 54.000DWT; 58.000 DWT. Phấn đấu năm 2010 năng lực vận tại đạt 1.000.000 DWT. Năm 2012: 1.5000.000 DWT.
+ Nếu giả sử tất cả tàu của VSP đều cho thuê định hạn,
Với giá cho thuê tàu khoảng 1000 USD/1.000DWT/ngày (Giá thế giới hiện nay 1200-1500 USD)
Thì chỉ tính riêng mặt vận tải đã cho DT năm 2010:
1.000.000x 300 = 300.000.000 USD = 5.100 tỷ ---> quá khủng khiếp
(Đây là giả sử tàu chỉ hoạt động 300ngày/năm - 60 ngày cho bảo trì, sửa chữa?)
Nếu tỷ suất LNST/DT vãn giữ: 21,5% thì
Riêng mảng vận tải biển cho LNST: 21,5%x5.100= 1.096 tỷ ---> Kinh hoàng
+ Phát hành trái phiếu quốc tế và tìm nguồn vốn vay NN, LS thấp: khoảng 200tr USD
+ LN dự kiến:
2009: 600 tỷ
2010: 1.200 tỷ
3. Nhận xét:
* Xét về các dự án đầu tư và tốc độ tăng trưởng LN rõ rang VSP vượt trội so với VCS.
* Tuy nhiên VCS lại hơn hẳn VSP về tính cạnh tranh do cả châu Á chỉ có 2 nhà máy SX được đá cao cấp (Cả thế giới có 40 nhà máy), trong khi đó nhu cầu TT không ngừng tăng cao, Thị phần tăng trưởng ổn định?.Về độ rủi ro trong KD thì VCS cũng thấp hơn hẳn?Mức độ chuyên môn hóa của VCS cũng cao hơn?Trong khi đó VSP lại hướng đến tập đoàn đa ngành?Thực sự rất khó để có thể nhận xét CP nào tốt hơn.
Riêng tôi có 1 chút ưu ái cho VSP: VSP = 10 điểm, VCS = 9,5 điểm?.
* Ngoài sự khác biệt trên thì 2 CP này có khá nhiều điểm tương đồng:
+ Lượng CP lưu hành ở ngoài ít, do các Cổ đông lớn và cổ đông chiến lược và nội bộ nắm trên 80%.
+ Tỷ suất LNST trên DT rất cao: trên 20%/năm 2008. Đặc biệt VCS còn có thể đạt 30-40% trong các năm tiếp theo.
+ DT chủ yếu là ngoại tệ nên rất có lợi trong thời lạm phát, VNĐ mất giá?.
+ Ngành nghề hấp dẫn, tốc độ tăng trưởng về DT và LN rất cao?
+ Dự án đầu tư lớn và có tính khả thi cao?
Nosco
* Lĩnh vực kd chính:
- Dịch vụ vận tải hành khách, hàng hóa, xăng dầu, container bằng đường biển, đường sông và đường bộ
- Sản xuất kinh doanh trong lĩnh vực hàng hải như thuê tàu, môi giới cho thuê tàu, xuất khẩu các trang thiết bị phụ tùng phương tiện vận tải; mua bán, sửa chữa, lắp đặt tàu biển và các trang thiết bị hàng hải...
- Kinh doanh dịch vụ du lịch, xuất khẩu lao động, đào tạo, giáo dục và định hướng cho người lao động đi nước ngoài, khách sạn, lữ hành quốc tế và nội địa...
- Kinh doanh bất động sản, vp cho thuê.

* Mục tiêu và các dự án đầu tư
+/ Tăng nhanh tấn trọng tải, đảm bảo mục tiêu tăng trưởng và trẻ hóa đội tàu. Hiện tại > 200.000DWT
Cụ thể:
- Tháng 8/08 tiếp nhận tàu Hồng Lĩnh (đóng mới) trọng tải 12.500 tấn
- Giao dịch và ký kết hợp đồng nguyên tắc đóng mới 02 tàu 10.500 tấn với tổng giá trị khoảng 35 triệu USD.
- Tháng 5/2008, Công ty cổ phần Vận tải Biển Bắc tiếp nhận tàu Nosco Glory, tàu siêu lớn, trọng tải 68.592 tấn và đã ký hợp đồng với đối tác thuê tàu Hàn Quốc cho thuê định hạn
- Tháng 7/2008, Công ty hoàn thiện các thủ tục tiếp nhận tàu Nosco Victory với trọng tải trên 45.000 tấn.
+/ Chuyển hướng phát triển thêm một số lĩnh vực mới với mục tiêu phát triển đa ngành nghề, đầu năm 2008 công ty góp vốn kinh doanh bất động sản với tập đoàn Sao Việt 22 tỷ đồng và mua 310m2 để xây dựng nhà văn phòng cho thuê tại đường Lê Văn Sỹ, Quận 3, TP. HCM với tổng mức đầu tư 50 tỷ đồng => theo yêu cầu đa dang hóa ngành nghề của Vinashin
- +/ Phát triển thêm lĩnh vực Sửa chữa tàu biển và năm 2008 - Công ty dự kiến khởi công Nhà máy sửa chữa tàu biển tại huyện Yên Hưng - tỉnh Quảng Ninh vào tháng 8/2008 với quy mô vốn 120 triệu USD. => một mảng kd vô cùng béo bở mà VINASHIN nhăm nhe dành giật mà không được. Công ty phải nắm giữ tỷ lệ góp vốn lớn trên 60% tổng số vốn góp, Đất đầu tư tại Quảng Ninh: đã được cơ quan nhà nước bàn giao cho NOSCO.
+/ Đầu tư một Nhà máy sản xuất bê tông thương phẩm với vốn đầu tư 10 tỷ đồng nhằm phục vụ cho toàn bộ công trình thuộc tỉnh Quảng Ninh.
+/ Dự án xây dựng trường dạy nghề XKLĐ tại Thuận Thành, Bắc Ninh, tiếp tục được đẩy nhanh tiến độ để dự án được thực hiện trong năm 2008.

* Cơ cấu cổ đông:
- Tổng công ty HHVN (Vinashin): 51%
- Công ty Bảo Minh Sài gòn: 8% ( cái này do bác Sinh Tiến, em bác SH dẫn dắt đấy nhé S )
- Thu hút lao động: 2,75%
- Cổ đông ưu đãi: 9,57%
- Cổ đông khác: 28,69%
=> số liệu đầu 2007, hiện tại cp của CNV đã bị thâu tóm gần hết !!

* Những điểm đáng chú ý:

* Vốn DL: 64 tỷ. Trong 2008 sẽ tăng vốn DL lên 114,56 tỷ đồng
*Thực hiện 2007:
- Tổng doanh thu: ~356 tỷ đồng (+128% so với 2006)
- Tổng lợi nhuận ST : ~38 tỷ đồng (784% so với 2006) => tốc độ tăng trưởng kinh khủng!!
* Kế hoạch 2008:
- Tổng doanh thu: 1,067 tỷ đồng
- Tổng LNST : 150 tỷ đồng
Kế hoạch tăng vốn điều lệ: Trong năm 2008 sẽ tăng vốn điều lệ lên 114.560 triệu đồng
* Thực hiện 6 tháng đầu 2008:
- doanh thu: 412.33 tỷ đồng (+15.82% so với 2007)
- lợi nhuận ST: 80.59 tỷ đồng (+1120% so với 2007) => quá khủng khiếp !!
- Trong đó: LNST Q1: 32tỷ, LNST Q2: 48.59tỷ ( +51.84% so với Q1)

+ LNST tăng bình quân 852%/ năm => khủng khiếp !!
+ Tháng 7 đã đưa tàu Nosco Glory, tàu siêu lớn, trọng tải 68.592 tấn vào hoạt động giúp LNST tháng 7, tháng 8 không dưới 30 tỷ đồng/tháng. ( tháng 7 có thể đạt 37tỷ)
+ Tháng 9, sẽ đưa tàu Nosco Victory với trọng tải trên 45.000 tấn, sẽ khiến LNST tháng 9-tháng 12 không dưới 40 tỷ/tháng (có thể đạt 45tỷ)
+ Cuối năm sẽ thanh lý chiếc tàu cũ QTG (kế hoạch thanh lý vào đầu 2008 với tiền thu được tính tại thời điểm đó ~ 40tỷ), tuy nhiên với giá sắt thép tăng như hiện tại, khoản thu này ít nhất phải là 80tỷ
+ Việc ký kết đóng mới 02 tàu 10.500 tấn với tổng giá trị ~ 35 triệu USD cũng giúp công ty tiết kiệm ~ 10% do giá sắt thép tăng.
+ Tháng 8/2008 chia cổ tức 20% bằng tiền mặt. Cuối năm phát hành tăng vốn lên 114.560 triệu đồng. => việc tăng vốn đã chứng minh hiệu quả khi tăng vốn sau cổ phần hóa từ 40tỷ lên 64tỷ năm 2007 giúp doanh số & LNST đột biến.
+ Các hợp đồng thuê tàu đều có hạn định 3 năm, vì vậy doanh thu sẽ rất ổn định trong năm 2009 với tối thiểu LNST: 40-45tỷ/tháng x 12 = 480-550tỷ, chưa kể việc bổ sung các tàu mới đã đặt hàng.
+ Thực tế 2008 tối thiểu sẽ đạt:
80.5+30x2+40x4 =260 tỷ LNST ?" 12.8 tỷ (tạm ứng 20% trong t8) = 247.2 tỷ
EPS trên vốn DL mới = 21,600 vnd (EPS trên vốn cũ tương đuơng là 38,620vnd)
PE tạm tính với giá 60k hiện tại/EPS 6t đầu 08 là 4.77
Với PE tối thiểu 10 trong thời kỳ suy thoái, giá NOSCO cuối năm phải đạt 210k sau chia, tương đương 380k trước khi chia.
=> Đó là chưa tính đến LN thu được từ bán con tàu cũ QTG, ước tính khoảng hơn 80 tỷ

Nhận xét:

- So sánh với VSP (vốn DL 138tỷ, LNST H1: 202tỷ, LNST 2008 ước đạt 400tỷ, EPS 2008: 28.98k với PE tối thiểu 10 thì giá VSP cuối năm phải là 290k), NOSCO không hề thua kém về khả năng sinh lợi. - NOSCO thua VSP ở 2 điểm: BV nhỏ hơn & còn đang trên sàn OTC). Tuy nhiên về NOSCO còn đang có VDL nhỏ, khả năng tăng vốn & gia tăng lợi nhuận cao hơn hẳn VSP (hãy nhìn tốc độ gia tăng doanh thu tăng lên hàng quý, hàng năm?). NOSCO còn có lợi thế đội ngũ tàu trẻ & khai thác các tuyến đường ổn định hơn.
- Đầu tư theo giá trị, với giá hiện tại 5x, hoàn toàn có thể yên tâm cho ngắn hạn cũng như trung hạn. Mức độ an toàn có thể bảo đảm ngay cả trong trường hợp ngồi ăn cổ tức.